价格围绕价值波动,坚定看好茅台

价格围绕价值上下波动，这是马克思《资本论》上描述的，很好的概述了投资精要。
可以虚拟的把一个人看成一个公司。
也可以把一个家庭看成一个公司。
还可以把整个国家看成一个大公司。

1️⃣沪深 300
全中国大大小小的所有公司集合等同于中国，所有上市公司的集合类似于中国，沪深 300 可以代表中国。一个国家在和平时期的发展是平稳的，并不会像股价一样过山车。所以沪深 300 包含的公司集合的业绩也是平稳的，可能平稳上升，也可能平稳下降。
所以沪深 300 公司集合的估值是投资的地心引力，估值低就有利可图，估值高就该远离。距离我坚定看好沪深 300 宽基指数整整两年，如果持有两年的收益接近 40% 了。有下图为证！

但是现在，沪深 300 宽基指数的估值不便宜，股息率 2.5% 左右，但比银行存款利息还是高不少。

2️⃣腾讯控股
分析具体公司，未来现金流的折现是投资的地心引力。如果优秀公司的企业文化没有变化，商业模式也没有变化，只是市场的“投票机”出问题了（价格疯狂下跌）。那应该是出手的好时机。
巴菲特说过：别人恐惧时我贪婪！
在 2022 年底左右，腾讯控股有铺天盖地的负面消息，诸如游戏是精神鸦片、打压游戏出版发行、限制平台无序扩张。腾讯股价从 2021 年 700 多点跌到最低的 190 点左右。当然我也从 500 多点一直买到 237 元。
当时在大家非常恐惧的时候，我非常看好腾讯控股，有贴为证。微信+游戏的护城河深不可测。

现在腾讯股价超过 600 元，市盈率也 25 倍出头，不是很便宜了，但也不算贵。在他人非常看好的时候，我要保持谨慎。
其实巴菲特还有一句话：在别人贪婪时，我要恐惧。

3️⃣茅台股份
一句话，坚定看好茅台未来的发展。
在白酒市场风声鹤唳的时候，导致股价兵败如山倒。现在白酒市场类似几年前的腾讯，负面消息满天飞，诸如体制内限制白酒接待、限制高端消费、年轻人不喝白酒诸如此类。
茅台的股价从 21 年的 2600 元阴跌到现在的 1400 元左右，市盈率从 60 跌到现在的 20 。我也是从 20 年初过山车至今。
茅台的企业文化变了没？答案是没有。依然是四个服从，质量是生命之魂。
茅台的商业模式变化没？答案仍然是没有。一百多元的成本，1499 的售价仍然供不应求。
我相信茅台公司的营收和利润会继续创新高。树不会涨到天上去，但现在涨到的地方离天还很远。

目前茅台的市盈率 20 倍左右，股息率 3.8% 左右，远高于银行的存款。这个价格对我来说非常具有吸引力。
我真心希望茅台的股价能更低一点或者保持这个价格更久一点，好让我买入更多股份。

立贴为证，我相信三五年后茅台的净利润会到 1200亿以上，股价仍然会创新高。


写给三五年后的自己
2026-1-8