原油五连涨后急刹车,涤丝价格迎来真正考验

在经历罕见的“五连涨”之后，国际原油市场突然转向。1月中旬，美国方面释放出暂缓对伊朗军事打击的信号，中东地缘局势阶段性缓和，同时市场预期委内瑞拉原油供应存在恢复空间，多重因素叠加下，国际油价快速回落。1月15日，NYMEX原油期货02合约单日下跌超过4%，ICE布油同步大幅走弱，前期由地缘风险驱动的溢价出现明显回吐。

原油价格的剧烈波动，迅速传导至下游聚酯产业链。此前，受原油连续上涨影响，PX、PTA及聚酯端成本整体抬升，涤纶长丝价格亦出现一轮跟涨。但从实际市场反馈来看，下游织造端对高价原料的接受度始终有限，随着春节临近、终端逐步放假，涤丝产销长期维持在五成左右，价格上涨更多依赖成本推动而非需求改善。

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原油回落削弱成本支撑

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春节前后大规模检修

尽管成本端出现松动，但本轮行情与以往不同的关键变量，在于供给侧正在同步收缩。进入2026年后，国内聚酯行业负荷已明显下行，且这种下行并非单一因素驱动，而是计划性减产、突发故障以及提前检修等多重因素叠加的结果。

从时间维度看，在农历腊月尚未到来之前，行业负荷已出现实质性下降。根据统计，去年12月至今，国内聚酯行业累计检修规模已接近500万吨/年，剔除部分已重启装置后，仍有超过400万吨/年产能处于检修状态。而由于今年春节时间偏晚，春节前后形成了多个集中检修窗口，使得整个假期周期内，已公布的检修计划规模接近1500万吨/年，明显高于上一年度同期。

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年前行情仍存变量

综合来看，原油五连涨后的急跌，确实对聚酯产业链形成了明显的情绪冲击，尤其是在需求本就偏弱、春节临近的背景下，下游观望与抵触情绪或将进一步显现。但与以往不同的是，本轮市场同时叠加了更大规模、更集中化的春节检修安排，使得供给端收缩成为支撑涤纶长丝价格的重要变量。