【2026年1月21日A股市场行情快报】沪强深弱格局凸显,市场分化显著

上证指数：当日开盘价为4103.53点，收盘价为4116.94点，较前一交易日上涨0.08%，上涨3.29点。成交量为6.67亿手，成交额为11801.85亿元。指数低开后震荡企稳，盘中触及4103.53点低点后回升，4100点整数关口支撑有效，但权重股表现平淡。

深证成指：开盘价为14102.21点，收盘价为14255.13点，涨幅为0.70%，上涨99.50点。成交量为7.94亿手，成交额为14205.17亿元。受科技、资源板块带动，震荡上行态势明显，盘中最高触及14320.94点，领涨主要宽基指数。

创业板指：收盘价为3295.52点，涨幅为0.54%，上涨17.54点。盘中一度涨超1.5%，但午后受消费板块回调拖累，涨幅收窄。半导体、新能源产业链个股贡献主要涨幅，维持高位震荡格局。

科创50指数：收盘价为1535.39点，涨幅高达3.53%，创近两个半月新高，全天领涨。半导体、存储芯片全面爆发，成为市场核心亮点。

总成交额：沪深两市总成交额为2.62万亿元，较上一交易日（2.8万亿元）缩量约1800亿元，但仍在2.5万亿以上高位，说明市场不缺钱，只是从“狂热”转向“精挑细选”。

个股涨跌：全市场超3095只个股上涨（占比近60%），2197只个股下跌，其中88只涨幅10%以上、9只跌停。赚钱效应集中于政策支持的核心主线，结构性特征显著。

1. 半导体与国产算力：涨幅超2.8%。受美国半导体关税落地催化，国产替代逻辑强化，龙芯中科、华天科技等个股涨停，资金聚焦设备、封装测试等细分领域。此外，AI需求爆发，特斯拉计划每年在太空部署1TW人工智能，需大量廉价芯片，推动半导体板块情绪升温；国产替代加速，华为、寒武纪、海光等新一代算力芯片性能快速提升，生态逐步完善；存储芯片涨价，受AI需求爆发、供给侧收缩影响，全球存储产业链企业迎来业绩爆发。

2. 贵金属与资源品：国际金价创历史新高，突破4880美元/盎司，伦敦银价大涨5%，带动A股黄金、白银概念股走强。招金黄金、湖南白银、四川黄金、西部黄金等多股涨停，紫金矿业、山东黄金获北向资金重点加仓。化工板块同步净流入85亿元，环氧丙烷、锂矿概念表现突出。

3. 有色金属：板块指数涨1.71%，招金黄金、湖南白银、盛新锂能等多股涨停。贵金属方面，国际金价创新高，避险需求与央行购金（波兰国家银行追加150吨黄金储备）推动板块走强；能源金属方面，碳酸锂期货主力合约涨超5%，新能源车产业链需求回暖推动能源金属反弹；工业金属方面，铜、铝等工业金属价格走强，全球制造业补库周期启动，工业金属需求预期提升。

4. 新质生产力相关赛道：高端装备、新能源汽车产业链局部活跃，受益于四部委力挺硬科技的政策导向，资金持续流入具备技术壁垒的细分龙头。

5. 电子行业：涨幅居前，日涨幅为2.62%，主力资金全天净流入资金163.69亿元。半导体、存储芯片等细分领域表现亮眼，带动整个电子行业上涨。

1. 银行：板块跌幅达1.58%，农业银行跌近3%，中信银行跌超3%，资金从传统防御性板块向科技、周期板块迁移，银行板块资金净流出7.93亿元。受存款利率下调 + 净息差压力影响，以及市场风格切换，资金流向高景气赛道。

2. 煤炭：跌幅为1.57%，传统权重因低弹性遭资金暂时撤离。

3. 白酒：酒鬼酒、水井坊跌超3%，消费复苏乏力与估值压力推动板块走弱。

4. 零售：板块整体走弱，前期涨幅过大被兑现。

5. 电力设备：主力资金净流出规模居首，全天净流出资金66.88亿元。可能是由于前期涨幅较大，资金获利了结。

北向资金逆势回流，全天净流入规模存在不同报道，分别为56.78亿元、58亿元、86.3亿元。结束连续3日净流出态势，作为“聪明钱”，外资重点加仓半导体（如中微公司、长电科技）、有色金属（如紫金矿业、江西铜业）等板块，以及资源股，体现外资对低估值及高景气品种的偏好。连续7个交易日累计净流入超280亿元，彰显外资对A股市场的信心。

净流入板块：主力资金呈现“弃高就低”特征，净流入化工、贵金属、房地产等板块。电子行业主力资金净流入规模居首，达163.69亿元；有色金属行业净流入资金为72.89亿元；计算机设备净流入33.34亿元；有色金属净流入29.67亿元。芯片概念获主力资金净流入323.21亿，板块内21股涨停，601股上涨；新能源汽车获主力资金净流入173.71亿，板块内19股涨停，707股上涨；消费电子概念获主力资金净流入164.47亿，板块内9股涨停，382股上涨。

净流出板块：净流出AI算力（120亿元）、商业航天（78亿元）等高位题材，调仓迹象显著。电力设备行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金66.88亿元；国防军工行业净流出资金为29.06亿元；净流出资金较多的还有食品饮料、传媒、商贸零售等行业。

单日净流出320亿元，杠杆资金加速撤离高估值科技股，市场风险偏好从过热向理性回归，与融资保证金比例上调政策形成呼应。

1. 财政金融协同促内需一揽子政策出炉：首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款；首次实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域；优化实施服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷贴息、设备更新贷款贴息等政策，个人信用卡账单分期纳入贴息范围。

2. 国家发改委政策：2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划；研究设立国家级并购基金，谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程；研究制定全国统一大市场建设条例，综合整治“内卷式”竞争。

3. 财政部政策：2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策。财政部、税务总局联合发文，将养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策延期至2027年12月31日。

4. 央行政策：1月LPR报价出炉，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续8个月“按兵不动”。央行开展3240亿元逆回购操作，净回笼346亿元，银行间市场资金面整体平稳。

1. 2025年经济数据：我国对外投资连续9年保持世界前三，2025年对外非金融类直接投资1456.6亿美元，同比增长1.3%；对外承包工程新签合同额2892.2亿美元，增长8.2%。

2. 物价数据：2025年全年CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降1.1%，物价温和回升，通胀压力可控为政策调整预留空间。2025年12月PPI为50.8%，连续3个月位于扩张区间，制造业景气度持续回升，经济复苏动能增强。

1. 欧美贸易战：特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%关税，欧盟回应，丹麦某养老基金表态将退出美国国债市场，德国智库称，美国加关税绝大部分由美国人自己承担。此外，特朗普在社交媒体发布图片引发争议，手拿美国国旗登上格陵兰岛，身后站着万斯和鲁比奥，旁边指示牌上写着“格陵兰岛2026年成为美国领土”。

2. 全球市场表现：美股三大指数集体跌超1%，欧洲股市亦是全线大跌，VIX恐慌指数大幅飙升超27%；国际大宗商品走强，天然气期货暴涨16%，带动资源板块联动上涨；美元指数回落至103.2，人民币汇率企稳，中美利差倒挂收窄。

1. 政策利好：财政、货币和产业政策全面开花，降低企业和个人的融资成本，撬动消费和投资两端需求，给相关板块的盈利预期托底。引导资金从高位题材向政策支持的领域切换，如硬科技领域、消费升级板块、低估值顺周期板块、民营中小盘优质股等。

2. 外部环境：美联储维持利率稳定，美元指数回落，人民币汇率企稳，中美利差倒挂收窄，有利于外资流入A股；国际大宗商品走强，带动资源板块联动上涨。但美股大跌、欧美贸易战等外部市场动荡可能对A股市场情绪产生一定影响。

3. 市场情绪：监管层通过上调融资保证金比例引导市场理性回归，宽基ETF出现阶段性净流出，高位题材降温，资金向业绩确定性强的板块迁移。两融资金单日净流出，杠杆资金加速撤离高估值科技股，反映市场风险偏好有所下降，情绪从过热向理性回归。

1. 华泰证券：短期进入震荡区间（4080 - 4150点），风险溢价回落至区间下沿，需基本面或强增量资金支撑进一步突破。认为放量后持续上涨的行业，都是有基本面印证的（比如今天的芯片、黄金）。

2. 兴业证券：短期震荡休整不改变跨年行情趋势，支撑行情的政策与资金逻辑未变，后续仍有望创出新高新。

3. 中信证券：主题炒作退潮，业绩线索权重上升，建议聚焦资源、传统制造估值修复及半导体设备等高景气领域。AI应用加速落地，中国在用户规模和落地节奏上有优势，AI仍是全年主线。

4. 高盛：维持A股“慢牛”预判，2026年将有超过3万亿元的国内新增资金入市，其中包含约2万亿的个人投资者配置、逾1万亿机构资金。2026年中国股市的涨幅将主要由盈利驱动，企业盈利增速将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。继续看好AI题材，在消费领域仍然更青睐服务而非商品，在周期性板块中关注材料板块，并维持对保险板块的高配建议。

• 成交额
  需维持2.7万亿元以上，若低于此水平，市场震荡偏弱，需警惕调整风险。
• 北向资金流向 
  净流入规模反映外资对A股的信心，若持续净流入，将对市场形成支撑；若净流出规模扩大，可能引发市场担忧。
• 4100点支撑位有效性
  上证指数依托4100点整数关口支撑窄幅波动，若有效守住，市场有望延续震荡上行基调；若跌破，可能下探4080 - 4077区间。
• 国际金价/银价
  决定资源股持续性，若金价、银价继续上涨，将进一步推动贵金属板块走强；若出现回调，可能影响板块表现。
• 科创50成交量
  决定科技行情高度，若持续放量，科创50指数有望挑战更高点位；若缩量，科技板块涨幅可能受限

• 策略上采取“攻守兼备”
  进攻端聚焦半导体、国产算力、贵金属等政策 + 产业共振赛道；防守端配置银行、电力等低估值高股息板块。
• 回避高位纯题材股与业绩预亏标的
  重点关注年报预告超预期的细分龙头，把握业绩披露窗口期的结构性机会。
• 控制仓位
  市场进入“震荡 + 轮动”阶段，建议将仓位控制在6 - 7成，留点现金应对波动，避免追涨杀跌。
• 关注政策受益板块
  如硬科技领域（半导体设备、工业母机、AI算力等）、消费升级板块（家电、汽车等）、低估值顺周期板块（房地产、化工等）、民营中小盘优质股