凌晨市场延续单边下跌，昨日晚盘给出的多单触碰止损位，遗憾止损出局，也没必要低位追空，后续没有进行布局，以太坊于凌晨时段从3040一线附近下探至2890附近，跌幅近150点；同期比特币从90500一线回落至87700附近，跌幅超2800点。随后早盘行情震荡上行，以太坊从2910附近反弹至3000关口，涨幅近90点；比特币则从87800附近回升至90000关口，涨幅近2200点。午盘阶段，以太坊自3000关口一带回落至2950附近，跌幅近50点；比特币从90000关口一带下探至88900附近，跌幅近1100点。
暴跌原因
1. 宏观情绪反转
◦ 美欧贸易摩擦升温、美国政治不确定性加大，导致全球资金风险偏好急速下降。资金流向黄金、美元等避险资产，比特币作为风险资产被优先抛售。
2. 杠杆系统性失控
◦ 前期比特币涨幅较顺，高倍杠杆多头大量堆积。一旦下跌，触发强平机制，爆仓单中绝大多数是多头，属于杠杆被系统强行清算，这是暴跌杀伤力大的关键因素。
3. 关键心理位击穿
◦ 9万美元是重要的情绪防线而非技术位，该位置失守后，技术止损和量化模型反向操作引发恐慌，导致下跌失控式延伸。
当前市场阶段
• 市场呈现“宏观吓懵 + 杠杆洗过头”的状态，同时出现两个现象：资金短期流向黄金等避险资产；加密货币市场内部杠杆密度明显下降。这表明市场热度虽退，但结构尚存。
后续走势分歧
• 空方逻辑：宏观环境不稳定，风险偏好下降，若再有利空，不排除继续向下试探，甚至看到6.5万一线。
• 多方逻辑：比特币长期叙事（如减半周期）未被破坏，机构参与度未退出，此次下跌更像是为后续行情清理杠杆、挖深坑的过程。
• 重要的是判断这是趋势反转还是趋势中的情绪性踩踏。在高波动行情中，方向不重要，节奏才关键，若用牛市思维扛回撤或熊市思维追反弹，结局都会不佳。
当前市场比较摇摆，如果后市再次跌破86800-87500一带，后市还会下跌一段，若守住，反弹会前探91500一带。若市场先收复，预计也是这里会有压力。
而以太同步则是2880和3030一带。这是后市的震荡区间。市场走完单边需要修整，而这正是最合适的休整带。
建议围绕87500-91500大范围波段处理，高抛低吸。以太则2920-3030高抛低吸。
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