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『调研』响应产业实际诉求 反映中国价格信号 期现合力构建船燃市场“舟山价格”体系
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在岙山岛的中化兴中输油码头，一艘VLCC级油轮停泊于此，船上满载的30万吨原油源源输入管网。过去一年间，超过100艘这类超大型油轮靠泊岙山岛，它们主要来自中东、南美、西非等重要产油地区。
在本岛北岸的新奥LNG接收站，两排大型LNG储罐矗立岸边。去年8月，新奥舟山LNG三期项目全面竣工投产，年接收能力跃升至1000万吨级，有力保障了长三角地区3000万户家庭的用气需求。
在高新区的调度服务中心，“舟山海上数字加油站”屏幕上的数据不时跳动，各锚地加油船舶的实况信息一目了然。2025年，舟山保税船用燃料加注量首次突破800万吨，有望跻身全球前三。
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上海证券报记者近日在浙江舟山调研时，看到了一幕幕蓬勃的产业景象，它们折射出当地能源供应链的澎湃活力。在这背后，期现市场合力构建的“舟山价格”体系日益成熟，为舟山乃至全国提升港口枢纽影响力提供了重要支撑。
构建反映市场供需关系的价格体系
随着国际贸易发展以及港口货物吞吐量增加，我国保税船用燃料油市场近年来稳步增长，已在成品油流通领域占据举足轻重的地位。其中，舟山凭借优越的区位与基础设施优势，成为我国最大的保税船供油加注港。
2024年，舟山保税船燃加注量为726万吨，是全球第四大船加油港。根据最新数据，虽然2025年国际航运市场受到多种因素冲击，但舟山保税船燃加注量仍然增长10.6%，全年加注量达802.71万吨，有望超越阿联酋富查伊拉，跻身全球前三。
舟山船燃市场的高速发展，离不开政策突破和制度开放，也离不开便捷的通关条件和高效的营商环境。除此之外，以“舟山价格”指数为基础，衍生出的集卖方报价、买方报价、仓储价格于一体的舟山价格体系，成为引领当地产业破局的重要机制创新。
“过去，船东在舟山等中国海域加油时，要参考新加坡‘普氏价格’进行结算，中国港口在价格形成机制中处于跟随状态。这意味着中国巨大的市场体量并未转化为与之相匹配的价格影响力。”浙江国际大宗商品交易中心（下称“浙江大宗”）副总经理王白冰向上海证券报记者表示。
在多位行业人士看来，舟山加油参考海外机构发布的价格，给产业链造成诸多困扰，很大程度上制约了舟山船燃市场的发展：一方面，海外价格无法反映中国市场的即时供需变化；另一方面，国内现货报价的缺失严重阻碍了实体企业的期现融合发展。
面对产业诉求，2021年6月，上海期货交易所（下称“上期所”）与浙江大宗共同发布了基于上期所低硫燃料油期货价格的“中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价”，即“舟山价格”指数。后续在卖方报价的基础上，又推出买方报价，并上线“舟山价格窗口（POZZ）系统”，持续打造船燃市场人民币定价体系。
“舟山价格”的编制方法充分体现了期现融合特征：其价格基础是上期所燃料油及低硫燃料油期货合约的结算价格，具备公开、透明、公允的特点；在期货结算价格基础上，9家供油商（共计占舟山船燃市场份额90%以上）和11家国际船东主体（代表超50家国际船东企业）基于各自判断分别报价，最终形成反映舟山市场实际供需情况的“舟山价格”。
便于企业进行经营决策和风险管理
对于产业链企业而言，本土价格体系的建立绝非仅仅提供了定价依据。上海证券报记者在与多家船燃买卖双方企业进行交流后，大致梳理出“舟山价格”对于实体产业的三方面重要意义：
一是改变传统交易模式，提高了产业链运行效率。
中石化（长江燃料）区域经理徐琪向上海证券报记者表示，过去，舟山船燃市场交易都是点对点的一口价模式，买方会参考日本、韩国、新加坡等海外报价，造成买卖双方常常处于“讨价还价”的博弈中。“舟山价格”发布后，有效提升了市场的透明度与公平性，构建了更加可信的贸易生态环境，提高了产业链的经营效率。
二是发挥价格发现功能，辅助企业进行日常经营决策。
平太荣远洋渔业集团有限公司贸易公司总经理陈青松作为船燃买方代表，认为“舟山价格”体系提供了基于中国港口实际供需的标准化计价基础，更能准确反映本地市场的即时变化，帮助远洋捕捞、冷链运输等企业更好预判燃料成本，从而更精准地进行航线规划和财务预算，促进企业的长期发展。
三是有了现货价格，企业能够更有效地进行价格风险管理。
浙江自贸区中石油燃料油有限责任公司主要负责中石油保税油业务的敞口管理和套期保值操作，公司负责人申建宾告诉上海证券报记者，2025年全球贸易政策与地缘局势反复不定，对燃料油行业扰动很大，包括美西航线运量波动和红海航线绕行等，均造成了阶段性影响。此外，高低硫转换等问题也较为明显，这要求公司通过期货套保、交割等方式做好风险管理。
“随着‘舟山价格’影响力逐步显现，它与上期所期货合约价格形成了相互支撑、相互验证的态势。公司可以利用这两个价格制定多种保值策略，不仅仅是对价格风险的保值，而是要延伸到全产业链，包括升贴水保值、供销价差保值、调和利润保值等，这都体现了市场的价格发现功能。”申建宾说。
打造国际化大宗商品资源配置枢纽
2024年11月，国务院正式批复《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》，赋予浙江自贸试验区打造“三基地两中心”的重大使命。文件还多处着墨舟山片区发展，并强调“建立高水平的期现货交易模式”。
浙江大宗董事长郑燕敏向上海证券报记者表示，目前，浙江大宗正在对接有色、橡胶等产业链企业，在保证风险可控的前提下，将交易生态从单一的油气品种向更多品类拓展，从而解决更多产业链企业面临的痛点难点。
据介绍，浙江大宗目前的品种拓展思路，总体是在上期所已有期货品种的基础上，结合当地产业链具体情况，将标准化的期货价格向更细分的方向拓展，从而服务更广泛的实体企业。2019年，上期所与浙江大宗合作在上期综合业务平台推出报价专区，实现燃料油等品种的现货报价。2024年，该专区新增基差报价功能，将燃料油、沥青、天然橡胶、原油期货价格引入现货交易体系，为实体企业开展基差贸易、利用期货合约进行定价提供了便利，有效促进了期货与现货市场的价格联动。
有了现货价格体系后，如何衍生出更多实体产业服务模式，也是上期所与浙江大宗共同研究的课题。2021年11月，在上期所支持下，浙江大宗上线产能预售交易模式，通过该模式，生产企业可提前7天到90天对未来产能和产品进行在线预售，锁定加工利润。2024年5月，浙江大宗推出“场外期权报价”服务，并与期货公司开展“稳价订单”业务，切实帮助实体企业降低风险管理成本。
从人民币国际化的角度看，“舟山价格”是首个以国内期货价格为定价基础的人民币现货报价机制，其在国际船燃市场贸易结算中的深度推广，将在一定程度上助力人民币国际化。目前，“舟山价格”已在路孚特等国际平台发布，并被新加坡普氏等国际机构引用，提升了中国价格的国际辐射力。
（文章来源：上海证券报）
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