百亿营收、单季利润暴增十倍!存储行业惊现“印钞机”?
电子发烧友网报道（文/莫婷婷）2025年，全球半导体产业迎来强劲增长，其中存储赛道表现尤为亮眼。受益于人工智能（AI）算力需求爆发、服务器内存升级、端侧智能设备普及以及存储价格触底回升等多重因素，国产存储产业链企业普遍实现业绩大幅增长或显著减亏。就在近期，佰维存储、澜起科技、德明利、恒烁股份等四家代表性企业陆续发布2025年年度业绩预告。电子发烧友网对其进行统计，可以看到佰维存储和德明利在2025年迎来了百亿营收，其中佰维存储的净利润实现了超500%的翻倍增长，预计将突破10亿元大关。佰维存储预计2025年营收达到100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；2025年实现归属于母公司所有者的净利润8.50亿元至10.00亿元，同比增长427.19%至520.22%。这一“预盈”公告标志着公司彻底走出2025年上半年亏损的阴影。从佰维存储往期单季的净利润情况可以看到，公司在2025年Q1亏损了1.97亿元，上半年亏损了2.26亿元，Q3扭亏为盈，净利润达到0.3亿元。今年业绩的增长，很明显来自Q4。公告显示，Q4单季的净利润预计达到了8.1亿元到9.6亿元，同比增长1225.40%至 1449.67%，环比增长219.89%至278.43%。对于业绩的增长，佰维存储提到两大方面，一是存储价格上涨，二是AI带动，“从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。2025年度公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势，并持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，目前正按照客户需求推进打样和验证工作”。在企业级市场，佰维已推出 SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM 模组、RDIMM、 LPCAMM2 及 SOCAMM 等产品线，主要部署于数据中心及服务器，为密集型数据处理及 AI 驱动的工作负载提供高容量、低延迟的存储支持。且公司已经获得服务器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM 厂商的核心供应商资质，未来将成为业绩增长的驱动力之一。在消费级市场，公司的ePOP 系列产品已经进入多家AI智能眼镜的产业链中，其中就包括AI智能眼镜市场的头号玩家Meta，同时公司还在开拓北美其他 AI 标杆客户，推进在 AI 新兴端侧领域的合作。澜起科技预计2025年归母净利润达21.5亿到23.5亿元，同比增长52.29%～66.46%；扣非净利润19.2亿到21.2亿元，同比增长53.81%～69.83%。作为全球内存接口芯片龙头，其业绩高增长直接印证了服务器市场的繁荣。对于业绩的增长，澜起科技表示，是受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加。且从明年的产业趋势来看，AI将持续推动存储需求的增长，澜起科技DDR5持续渗透及子代迭代有助于维系和提升公司相关产品的平均销售价格及毛利率。今年DDR5内存接口芯片渗透显著提升，其内部子代持续迭代，第三季度公司的DDR5第三子代RCD芯片销售收入首次超过第二子代产品，DDR5第四子代RCD芯片开始规模出货。截至2025 年10月27日，澜起科技预计在未来六个月内交付的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片 在手订单金额已超过人民币1.4亿元。澜起科技在投资者交流活动中提到，DDR5世代子代迭代的平均周期预计 为12-18个月，较DDR4世代的18-24个月更快，由于每个新子代的起始价格高于上一子代，因此更快的子代迭代有助于领先的内存接口芯片厂家维系甚至提高相关产品的平均销售单价。目前，澜起科技在DDR5世代的新子代出货节奏快于部分友商，这将成为其明年的业绩增长驱动力之一。德明利预计2025年营收达103亿到113亿元，同比增长115.82%～136.77%；归母净利润6.5亿到8亿元，同比大增85.42%～128.21%。尤其值得注意的是，其2025年Q4单季净利润预计高达6.77亿～8.27亿元，同比增长超10倍，环比增长超600%，显示业绩加速释放。德明利此次增长，同样得益于AI需求。公告显示，2025 年第三季度起，受益于AI需求驱动，存储行业景气度逐步回暖，存储价格进入上行通道，公司产品销售毛利率大幅提升，经营业绩显著改善。另一个增长的原因是公司聚焦全链路存储解决方案能力强化，加快高端制造能力建设，快速搭建起产品定制化全栈解决方案交付体系，在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展，推动公司经营规模持续快速增长。企业级存储是德明利的业务核心增长领域之一，目前公司的PCIe/SATASSD、 RDIMM 等产品深度适配AI服务器、数据中心等高端场景，且已成功进入多家头部互联网及服务器厂商供应链，实现稳定批量销售，业务占比快速 提升。在投资者交流活动中，德明利表示为了满足关键业务发展需求，公司正通过新增自有产能建设等方式，有计划地提升自有产能交付能力。目前来看，恒烁科技还处于亏损状态，但2025年已经实现大幅减亏。恒烁半导体预计2025年归母净利润为-9832万元左右，较2024年亏损1.61亿元明显收窄。对于业绩变化，恒烁科技表示，公司维持原有市场销售政策，以出货量和市场份额为关键，加大销售力度，相较于去年同期产品出货量增加，营业收入及综合毛利率同比有一定增长，但相较于现有营收规模综合毛利率仍处于较低水平。恒烁股份主营存储芯片和MCU芯片研发。目前量产的大容量存储模组产品涵盖NAND Flash、DRAM、eMMc，今年以来出货量稳步增加。其中NOR FLASH量产出货的容量范围为1Mb - 256Mb，其中32Mb - 128Mb容量区间产品占公司NOR FLASH营收的60%。恒烁股份在2025年10月的投资者交流活动中表示，公司正在积极布局先进的NORD工艺制程NOR Flash 产品，第一颗4Mb的产品已送样给下游客户。公司也在同步研发其他小容量NORD工艺制程NOR Flash产品。2025年，存储产业整体弥漫着涨价预期：在AI持续驱动数据存储需求的背景下，存储价格走势受到显著支撑。特别是在服务器领域，头部云服务商纷纷向原厂下达巨额采购订单，促使原厂将有限产能优先分配给服务器存储产品，导致非服务器市场供应趋紧。CFM闪存市场预计，这一上行趋势将延续至2026年一季度，Mobile eMMC/UFS涨幅将达25%-30%，LPDDR4X/5X涨幅或达30%-35%；PC端DDR5/LPDDR5X 涨幅将达30%-35%，cSSD上涨25%-30%。从上述四家企业的业绩表现可见，AI端侧应用已成为2025年的核心增长引擎；展望2026年，随着AI算力需求、数据中心扩容、智能汽车渗透率提升以及信创产业加速落地等下游应用场景持续释放，国产存储企业有望全面迈入新一轮高质量增长周期。
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