上周五（1月24日），美国活牛和育肥牛期货全线收涨，市场情绪明显回暖。背后推动力来自多个方面：现货成交价走强、牛肉批发价格持续上扬、以及最新发布的《肉牛存栏报告》整体符合预期。今天我们就来带大家梳理一下近期牛市的最新动态。

🐄 活牛与育肥牛期货强势上涨

• 活牛期货：平均上涨 $1.18/英担，其中2月主力合约涨幅高达 $2.52。
• 育肥牛期货：平均上涨 66美分/英担。
• 周度对比：活牛期货周涨幅达 $2.47，育肥牛更是大涨 $3.80。

这轮上涨主要受到现货市场强劲支撑。据美国农业营销服务局（AMS）数据，内布拉斯加州等地的协商现金成交价普遍上涨，交易活跃、需求旺盛。

💰 现货市场：牛肉价格全面走高

活牛成交价（FOB）：

• 内布拉斯加：236/英担（↑3）
• 西部玉米带：主流价 3）
• 堪萨斯州：约 $233（基本持平）
• 德克萨斯狭地：236（无前值可比）

屠宰后交货价（Dressed delivered）：

• 内布拉斯加：主流 5）
• 西部玉米带：368（↑3）

批发牛肉价格（Boxed Beef Cutout）：

• Choice级：1.47，周↑$6.54）
• Select级：0.66，周↑$2.20）
• Choice-Select价差扩大至 $6.53，较上周拉宽 $4.34，显示优质牛肉需求更旺。

📉 屠宰量下降，供应趋紧

• 上周预估屠宰量为53.5万头，环比减少2.7万头，同比减少5.9万头。
• 年初至今累计屠宰180万头，同比减少13.1%（-27.2万头）。
• **牛肉产量同比下降10.8%**，累计减产近2亿磅。

供应收缩叠加需求坚挺，成为支撑价格的重要因素。

📊 《肉牛存栏报告》：中性偏多

美国农业部（USDA）上周五发布的12月肉牛存栏报告显示：

• 12月新进栏牛只：160万头，同比减少5.4%，略好于市场预期（原预计减少5–7%）。
• 1月1日存栏总量：1150万头，同比减少3.2%，符合预期。
• 出栏量：180万头，同比增加1.8%，也符合预估。

值得注意的是，小母牛（heifers）占存栏比例为38.7%，与去年同期持平，但高于去年10月。分析师指出，当前“公牛/母牛”比例为1.58:1，远低于2015年扩张周期时的2:1以上，暗示行业尚未进入大规模扩产阶段。

“从数据来看，这份报告并不支持未来几个月牛群快速扩张的预期。”——Livestock Marketing Information Center

🌾 饲料成本同步走高

受南美干旱及美国冬季风暴影响，谷物与大豆期货继续上涨：

• 玉米：涨3–6美分
• 小麦（KC HRW）：涨9–15美分
• 大豆：涨3–6美分

饲料成本上升可能进一步限制养殖端补栏意愿，对牛价形成成本支撑。

📈 金融市场表现平稳

上周五美股表现分化：

• 道指下跌285点
• 标普500微涨2点
• 纳斯达克上涨65点

原油价格走强（WTI涨超$1.5），反映整体大宗商品氛围偏强。

🔮 后市展望

综合来看，牛肉供需格局偏紧、存栏未见明显扩张、饲料成本高企，三大因素共同支撑牛价。短期市场情绪乐观，但需关注：

• 春节后消费节奏变化
• 南美天气对全球谷物供应的影响
• 下周即将公布的牛群存栏普查报告（Cattle Inventory Report）

若报告未释放强烈扩产信号，牛价或将继续获得支撑。

📌 小贴士：对于养殖户而言，当前是锁定利润的好时机；对于消费者来说，优质牛肉价格短期内难有回落，建议合理规划采购。

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