1月29日，小麦市场主产区报价延续平稳为主，小范围震荡调整。
供给端，基层农户余粮存量偏低，持粮主体惜售情绪持续升温，贸易商出货节奏放缓，市场流通粮源收紧。叠加华北、黄淮地区大范围降雪天气影响，区域粮食运输受阻，粮源上量进一步受限，短期内对小麦价格形成支撑。
需求端，制粉企业虽开启节前刚需补库，但终端面粉消费提振效果有限，企业采购保持谨慎，以滚动补库为主。核心制约因素在于，小麦与玉米价差维持高位，小麦在饲料领域的替代优势基本丧失，饲用需求显著萎缩，需求端整体疲软，抑制小麦价格大幅上涨。
政策方面：一方面，政策性小麦拍卖坚持“随行就市”原则，为市场提供了清晰的价格底部指引。另一方面，托市收购粮、中储粮轮换粮、地方储备粮协同投放市场，有效补充市场流通供给，明确了小麦价格上行的天花板。政策的精准调控，有效稳定了市场各方预期，避免市场出现恐慌性涨跌。
综合来看，当前小麦市场在政策调控、供给偏紧、需求温和的多方作用下，形成动态平衡。市场呈现 “上有顶、下有底” 的运行格局，预计短期内，小麦价格将大概率维持整体稳定、窄幅运行的态势，出现大幅涨跌的可能性较低。菏泽
小麦1.276-1.278（涨），30粉73.0-73.5，标粉64，次粉1.07，麸皮0.84
德州
小麦1.253，30粉72.0，标粉65.0，次粉1.07，麸皮0.82
聊城
小麦1.255-1.257，30粉72.0-72.5，标粉62.5，次粉1.06，麸皮0.80
邯郸
小麦1.258，30粉72.0-72.5，标粉65.0，次粉1.07，麸皮0.81
邢台
小麦1.258，30粉72.5，标粉64.5，次粉1.08，麸皮0.80
商丘
小麦1.278，30粉73.0-73.5，标粉65.0，次粉1.06，麸皮0.83
