华安ETF周度行情报告|2026年1月第四期

人工智能行业近期热点集中在AI投资、芯片研发和应用落地方向。全球人工智能相关新闻包括：知情人士透露OpenAI正从大型科技合作伙伴处寻求高达1000亿美元资金以满足需求，其中部分公司商讨投资高达600亿美元；微软推出第二代AI芯片Maia 200由台积电代工，正部署数据中心以减少对外部依赖；中国科研人员在《自然》杂志发表论文宣布成功研发全柔性AI芯片，基于低温多晶硅薄膜晶体管，可随意弯折并具备超低功耗和高能效优势。产业层面，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，中信证券研报指出NPO方案正成为关键过渡架构；OpenAI资金需求突显大模型发展处于中初期阶段，用户渗透率较低；昆山设立总规模50亿元人工智能产业基金重点投向核心硬件和算力基础设施，这将加速产业化周期。技术层面，新芯片发布提升计算效率，柔性技术突破支持可穿戴设备应用；华为云即将发布智慧医疗专区汇聚顶级资源推动AI能力下沉基层，预计促进医疗等垂直领域创新落地。政策层面，“十五五规划”明确加快人工智能等数智技术创新并全面实施“人工智能+”行动，强化算力、算法、数据高效供给；地方设立产业基金支持生态构建，有望提升基础设施覆盖。

电子行业近期热点集中在电子元器件涨价潮和AI服务器、新能源汽车及高端工业应用驱动的需求增长上。电子元器件行业自2025年底起出现普遍性价格上涨，涨幅5%到30%，业内人士称需求核心拉动力来自AI服务器、新能源汽车和高端工业应用；上海集成电路产业2025年营收超4800亿元，上海市经信委数据显示该产业增长7.7%，成为当地增速较快的细分产业之一；多家芯片公司发布涨价通知，AI算力需求激增拉动上游成本上涨，存储芯片周期上行推动半导体设备需求提振。产业层面，半导体行业景气度提升，AI、工业及新能源业务增长带动整体毛利率提高，高端应用需求强劲支撑涨价从可选项变为必选项，存储芯片领涨市场趋势明显。技术层面，先进封装技术渗透率提升，AI算力需求激增和存储芯片上行共同推动设备需求增长，行业创新聚焦高效能解决方案。政策层面，上海政策支持集成电路产业发展，通过培育龙头企业强化产业基础，推动营收规模显著扩张。涨价趋势可能持续，因高端需求支撑成本传导顺畅。

航天行业近期热点集中在商业航天、太空旅游、卫星应用及太空资源开发方向。全球航天相关动态包括：太空旅游预订启动预计2028年实现载人首飞；国际企业推动太空光伏计划未来三年每年实现100GW太阳能制造能力；中国谋划太空资源开发实施“天工开物”专项聚焦小天体勘查及智能开采技术。产业层面，全球商业航天经历结构性变革类似大航海时代，中国2026年进入阿尔法元年产业逻辑转向供应链业绩兑现，基础设施如海南、酒泉等地发射场建设及低轨卫星互联网星座部署加速补强，预示规模化爆发增长。技术层面，可重复使用火箭实现近地轨道20吨级运载能力并推进重型火箭研制，发展算力卫星、超低轨卫星等新型产品及空天地信息网络融合技术，推动发射成本降低和组网效率提升。政策层面，酒泉市发布商业航天发展规划构建国家发射基地等七大产业布局，中国航天集团实施运载能力提升和卫星效能跃升工程强化测运控网及数据应用体系，提供全面发展支撑。

电力设备新能源行业近期热点集中在太空光伏和新能源车领域，太空光伏或成下一个增长蓝海，新能源车制造增长强劲。国家能源局官网文章指出太空光伏领域机遇持续凸显；税收数据显示“十四五”期间新能源车制造销售收入年均增长49.5%，2025年同比增长14.3%；工信部将优化新能源汽车购置税优惠，预计2025年新能源汽车销量高增，锂电池备货需求旺盛带动动力电池排产上行。产业层面，国家能源局称截至2025年底太阳能发电装机容量同比增长35.4%，风电装机同比增长22.9%，显示可再生能源供给扩张；全国电力市场交易电量同比增长7.4%，绿电交易电量同比增长38.3%，反映绿色电力需求旺盛；新能源板块本周走强后震荡调整，中证新能源指数下跌2.0%，但资金逆势布局储能领域，表明行业短期波动但长期韧性。技术层面，P型超薄HJT与钙钛矿光伏产品凭借优势具备显著增长潜力，固态电池产线陆续交货，技术迭代加速推动效率提升。政策层面，南京市政府大力培育新一代光伏电池等未来能源，推进虚拟电厂能力建设；工信部优化税收优惠支持新能源汽车发展，政策环境持续利好行业创新。

消费行业近期热点集中在以旧换新政策、服务消费增长、新兴消费场景打造及白酒复苏等方面。国家税务总局数据显示2025年家电零售业销售收入同比增长17.4%，厨具卫具零售业增12.9%，通信设备零售业增18.6%，家电手机消费需求释放，表明耐用商品消费热度持续上升。2025年新能源乘用车销量同比增长24.3%，销售收入增21.1%，新能源汽车消费热度增强，反映绿色消费趋势加速。商务部称2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达50.1万亿元，增长3.7%，消费贡献率52%，消费活力提升，显示行业景气度改善。2025年服务零售额增长5.5%，文体休闲、旅游咨询租赁等服务保持两位数增长，服务消费成为新亮点，预示服务领域潜力扩大。白酒行业2025年业绩下滑但复苏逻辑未变，一季度大众品如零食乳业可能领涨，白酒磨底蓄力待修复，行业底部配置机会显现。2026年春节白酒动销有望平稳，啤酒行业温和复苏，消费场景逐步稳定。政策层面，商务部将优化实施消费品以旧换新促进汽车家电等大宗消费，培育交通服务、家政服务、汽车后市场服务等新增长点，打造“购在中国”活动品牌，加快国际消费中心城市培育，推进首发经济和离境退税，相关政策文件将推出。

金融地产行业近期热点集中在房地产政策宽松和市场活跃度提升。央行称2025年四季度人民币房地产贷款余额同比下降1.6%，房地产开发贷款余额下降3.0%，个人住房贷款余额下降1.8%，反映行业信贷供给持续收紧。房地产板块反弹，政策宽松预期升温，包括二手房增值税率下调和商业用房贷款最低首付下调，预示市场信心逐步恢复。南京市政府推动既有库存商品房纳入房票超市，推行全城通兑和电子房票，扩大提取住房公积金按月直付房租范围，多子女家庭租房限额提高20%，旨在刺激住房需求。北京楼市新政实施后新房日均网签量环比增长44.6%，二手房日均成交超500套，新房价格企稳且二手房价格跌幅收窄，显示需求端显著回暖。固定资产贷款余额同比增长6.9%，表明投资支持力度增强。美国抵押贷款利率上升至6.24%，抑制购房及再融资活动，国际环境承压。央行要求前瞻性研判系统性金融风险，优化人民币跨境使用政策，维护金融市场整体稳定。政策层面，地方政府密集出台住房支持措施，央行强化宏观审慎管理，促进房地产市场筑底企稳。

医药生物行业近期热点集中在CXO行业业绩亮眼和创新药研发支持。业绩预告显示逾50家生物医药企业披露2025年业绩预告，27家预喜；多家CXO公司业绩表现亮眼，其中一家预计2025年实现营业收入同比增长约15.84%；广东省做大做强医药和医疗器械等新兴产业。产业层面，行业景气度日渐回暖，CXO产业趋势向好，公募基金重仓医药生物行业。技术层面，国家药监局批准脑机接口技术医疗器械范式设计与可靠性验证标准立项，细胞与基因治疗被列为重点发展领域。政策层面，广东省政府工作报告指出支持医药和医疗器械发展，国家药监局首次全面修订药品管理法实施条例并计划2026年制修订82项医疗器械行业标准。

截止本周，伦敦现货黄金收于5125美元/盎司（周环比2.8%），国内AU9999黄金收于1163.95元/克（周环比4.83%）。

美联储维持利率不变并删除就业下行风险表述，经济活动前景改善推动降息预期，同时央行购金需求强劲，世界黄金协会表示四季度全球央行净购金230吨，全年达863吨，且95%央行预计继续买金，美元在全球外汇储备中占比跌破60%，强化黄金支撑。地缘政治冲突加剧，如特朗普威胁打击伊朗推高避险情绪，油价升至四个月新高，WTI达每桶63.21美元，增强黄金抗通胀属性。金价持续攀升至历史新高，现货黄金站上5400美元，高盛预测将年底目标价上调至5400美元，世界黄金协会报告全年全球黄金需求总量创5002吨历史新高。短期受美元走弱、避险需求激增和降息预期驱动，金价呈现上涨趋势。中长期经济和地缘政治不确定性持续，世界黄金协会称需求强劲势头有望延续，央行购金及美元信用削弱加速支撑黄金投资价值重心抬升。

表三：金价的核心因素每周观察

截至本周，布伦特原油期货周均价为69.71美元/桶，较上周五涨4.27美元/桶；WTI原油期货周均价为65.51美元/桶，较上周五涨4.23美元/桶。和周初相比主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（7.13%）、WTI原油（7.27%）。