【JH-11126】汽车行业:看好人形机器人材料新赛道——高性能聚氨酯

　　人形机器人产业正从技术验证阶段迈向工程化放量阶段，机器人材料体系升级成为释放产业附加值的重要抓手。随着特斯拉等头部机器人企业量产节奏逐步明确，行业关注点正从“技术是否可行”转向“产品能否稳定量产交付”，对机器人材料的耐久性、一致性及工程化应用能力提出了更高要求。相较于传统通用塑胶材料，人形机器人在高频运动、复杂人机接触的应用场景下，对材料的安全冗余与使用体验有着更高标准，这也推动机器人材料从单纯的成本项向价值项转变，为高性能材料开辟了高附加值的全新应用空间。

　　在机器人从样机走向量产的过程中，高性能聚氨酯正逐渐成为关键结构件与功能件的优选材料方案。相较金属、通用塑料及传统橡胶，高性能聚氨酯在弹性缓冲、耐磨耐疲劳、轻量化与工程可复制性之间实现了更优平衡，尤其适用于防撞缓冲、限位减振、耐磨防护及柔性包覆等核心应用。随着机器人应用需求从“能用”向“长期稳定运行、方案化交付”升级，高性能聚氨酯的价值也将从单一材料价值，逐步升级为支撑整体机器人材料解决方案的溢价能力。

　　人形机器人有望为聚氨酯行业带来新增量，推动行业竞争逻辑由规模导向转向高性能与交付能力。在产业化初期，增量需求更可能优先释放于贴近终端应用的结构件与功能件生产环节，对企业工程化能力、质量体系与产能组织提出更高要求。随着特斯拉等头部机器人厂商放量与供应链筛选机制强化，具备高性能材料开发能力、汽车级制造经验及稳定交付能力的企业，有望在行业升级过程中率先受益，并推动聚氨酯行业从成熟应用向高端成长赛道演进。

　　凯众股份作为具备汽车供应链经验的高性能聚氨酯结构件与模塑加工企业，有望在机器人放量初期率先实现能力复用并导入头部客户。公司依托成熟的工程化制造能力、汽车级质量与认证体系以及优质客户资源，能够加快从样件验证到稳定供货的转化，在行业放量阶段具备率先兑现业绩弹性的潜力。

　　风险提示：机器人量产不及预期，原材料价格波动，行业竞争加剧。