A股2月3日行情分析及预测

一、市场整体表现：探底回升，结构性反弹特征明显

2026年2月3日，A股市场在经历前一日大幅调整后呈现探底回升态势。上证指数全天高开低走后强势反弹，最终收涨1.29%报4067.74点，深成指涨2.19%报14127.11点，创业板指涨1.86%报3324.89点，科创50指数涨1.39%报1471.07点。沪深两市成交额2.54万亿元，较前一交易日缩量405亿元，但资金面仍保持活跃，呈现"主线独涨"的格局。

从个股表现看，市场呈现显著的普涨特征，全市场超4800只个股上涨，仅532只下跌，142只个股涨幅在9%以上，14只个股跌幅在9%以上。值得注意的是，全A平均股价收涨2.76%，反包昨日阴线，中证500、中证1000和中证2000等指数涨幅显著，表明中小盘股成为反弹主力。

技术面上，沪指在早盘一度下探至4002.78点，接近4000点大关，显示该点位仍有较强支撑，但午后反弹未能完全收复周一跌幅，且成交量萎缩，表明市场仍处于调整阶段。麒麟哥的股市温度计指标显示，市场情绪从周一的-18度迅速回升至1.19度，但4000点关口的支撑并未改变市场处于"下跌段中的超跌反弹"的判断。

二、板块资金轮动：从资源周期转向科技成长，结构性分化显著

1. 资金流入板块

商业航天板块成为资金主攻方向，巨力索具、通宇通讯、神剑股份、中超控股等多股涨停。这一板块的爆发与SpaceX收购xAI公司的消息密切相关，该交易将SpaceX估值提升至1万亿美元，xAI估值2500亿美元，合并后将强化其在AI与太空探索领域的主导地位。华金证券策略分析师指出，商业航天作为科技成长板块的代表，其领涨表明驱动春季行情的政策和流动性宽松因素短期并未逆转。

太空光伏概念持续走强，国晟科技、金晶科技、泽润新能、海优新材等封涨停。国盛证券研报认为，在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构的双重驱动下，具备航天认证资质、技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业正从"地面配套"迈向"天基核心"，太空光伏需求或成下一个增长蓝海。

算力硬件板块表现活跃，CPO方向涨幅靠前，天通股份、沃格光电等涨停。国盛证券指出，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。英伟达CPO交换机预计2026年出货1万台，其中Spectrum5率先起量，自二季度起Spectrum6及Quantum CPO交换机有望小规模出货，这为光模块板块提供了明确的增长预期。

化工板块表现活跃，红宝丽3天2板，万丰股份4连板。材料显示，部分化工企业订单饱满，排产已至2027年，这可能成为板块持续走强的内在动力。但需注意的是，环氧丙烷价格在2月1日维持在7800-7900元/吨，并未出现显著上涨，因此化工板块的走强更多是由个股基本面驱动，而非全行业普涨。

贵金属板块探底回升，东方钽业涨停，湖南黄金7天6板。国际金价和银价大幅飙升，现货黄金突破4760美元/盎司，日内涨2.24%，纽约期金突破4790美元/盎司，日内涨2.96%；现货白银突破82美元/盎司，日内涨3.76%，纽约期银突破82美元/盎司，日内涨6.49%，这为贵金属板块提供了基本面支撑。

AI应用概念反复活跃，浙文互联11天5板。多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布并开源KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，头部模型的密集更新使中国模型在当日霸榜海外社交平台热点前三位，这成为AI应用板块走强的直接催化剂。

2. 资金流出板块

银行板块走势较弱，中信银行、中国银行、重庆银行、沪农商行、上海银行、邮储银行等跌超1%。银行股的弱势主要源于市场风格转向科技成长，金融板块缺乏催化剂，资金从权重股撤离。招商银行作为银行板块的中军股，全天弱势震荡，午后市场反弹时未跟涨，尾盘跌幅扩大，成交量萎缩，体现了资金避险情绪。

保险及酿酒行业等少数板块录得下跌。保险板块下跌0.25%，酿酒行业下跌0.01%，显示防御性板块在市场情绪回暖后未能同步反弹，资金更倾向于追逐高弹性的科技成长板块。

有色金属板块大幅调整，除贵金属外，其他金属（如沪铜、沪镍）受大宗商品跌停影响，板块整体净流出32.46亿元。这与周一A股大跌时有色金属板块领跌形成鲜明对比，表明资金在周一大幅流出后，周二开始回流至科技成长板块。

券商板块表现不佳，华泰证券跌超4%，广发证券、东吴证券、国泰海通、中国太保等下跌。尽管两融余额维持在2.74万亿元高位，但市场缩量至2.54万亿元，显示资金从券商等权重板块流出，转向科技成长题材。华泰证券作为权重券商，其下跌可能与市场缩量后资金撤离权重股的逻辑一致，但缺乏分时数据支撑。

半导体板块整体净流出10.81亿元，呈现明显分化。光模块（CPO）方向领涨，而AI芯片受挫，英伟达因OpenAI寻求替代芯片（材料[4]）导致股价波动，拖累部分半导体股，但国产替代和政策支持支撑了国产芯片企业表现。

3. 资金轮动逻辑

2月3日A股资金轮动呈现出从资源周期向科技成长的明显转向。周一市场大跌时，有色金属、半导体等热门板块成为重灾区，而周二资金开始回流至特高压、光伏、商业航天等科技成长板块，尤其是特高压板块全天成交额突破500亿元，较前一交易日放量超80%，主力资金净流入超95亿元，位列两市所有板块首位。

资金轮动的逻辑主要基于以下几点：

政策驱动：稳增长政策效果有望在一季度逐步显现，同时支持人工智能等新兴产业和未来产业的政策有望持续出台。

估值修复：科技成长板块在周一大幅调整后，估值已进入合理区间，吸引了资金逢低布局。

业绩预期：部分科技成长板块如光伏设备、光模块等已有明确的业绩增长预期，资金开始从估值向基本面转移。

情绪修复：周一市场情绪冰点（人气线-18度），周二快速回暖至1.19度，跌停数量从周一的123家锐减至24家，显示市场情绪已从恐慌转向谨慎乐观。

三、板块龙头与中军个股分时走势分析

1. 特高压板块

龙头股保变电气：作为特高压板块的核心标的，其分时走势呈现出典型的强势特征。早盘高开后快速封板，午后虽有开板，但资金持续回流，尾盘再次封死涨停。全天换手率较高且封单大，显示资金高度认可其题材地位。该股的强势表现与午后资金从资源股转向AI算力和特高压的逻辑高度吻合，表明资金开始从高位资源股撤离，转向政策支持的科技成长板块。

中军股特变电工：作为特高压板块的龙头企业，其分时走势相对稳健。早盘跟随大盘低开，随后震荡上行，午后在特高压板块整体走强的带动下加速上涨，最终以较大涨幅收盘。值得注意的是，特变电工全天成交量较前一交易日显著放大，但封板力度不及保变电气，表明资金对该板块的龙头股更为青睐。

2. 光伏板块

龙头股奥特维：午后光伏板块异动拉升，其分时走势呈现开盘震荡、午后直线拉升至涨停的特征，伴随成交量激增。这一走势与午后市场整体反弹的时点高度吻合，表明光伏板块的走强更多是市场情绪修复后的补涨行为，而非板块内部的独立逻辑驱动。

中军股迈为股份：作为光伏设备板块的龙头企业，其分时走势相对平稳。早盘低开后震荡上行，午后跟随板块整体走强，涨幅超10%。成交量较前一交易日有所放大，但封板力度不及龙头股，表明资金对该板块的龙头股更为青睐。

3. 商业航天板块

龙头股通宇通讯：早盘高开后快速封板，全天保持强势，成交量显著放大。其走势与特高压、光伏板块龙头股类似，均呈现早盘快速封板、午后资金持续流入的特征，表明商业航天板块已成为市场新的资金聚集地。

中军股中国卫星：作为商业航天板块的龙头企业，其分时走势相对稳健。早盘跟随大盘低开，随后震荡上行，午后在板块整体走强的带动下加速上涨，最终以较大涨幅收盘。成交量较前一交易日有所放大，但封板力度不及龙头股，表明资金对该板块的龙头股更为青睐。

4. 银行板块

龙头股招商银行：作为银行板块的中军股，其分时走势呈现全天弱势震荡，午后市场反弹时未跟涨，尾盘跌幅扩大，成交量萎缩的特征。这一走势与科技成长板块龙头股形成鲜明对比，表明资金在周二的反弹中更倾向于科技成长板块，而非防御性板块。

中军股平安银行：作为银行板块的另一家中军股，其分时走势同样呈现弱势特征。早盘低开后震荡下行，午后市场反弹时未能有效回升，最终以小幅下跌收盘。成交量较前一交易日有所萎缩，表明资金对该板块的配置意愿较低。

5. 贵金属板块

龙头股湖南黄金：作为贵金属板块的领头羊，其分时走势呈现探底回升的特征。早盘跟随大盘低开后震荡下行，午后在国际金价上涨的带动下开始反弹，最终以涨停收盘。成交量较前一交易日有所放大，表明资金对该板块的情绪已从恐慌转向谨慎乐观。

中军股紫金矿业：作为贵金属板块的龙头企业，其分时走势相对稳健。早盘低开后震荡下行，午后在板块整体走强的带动下开始反弹，但反弹力度不及龙头股，最终以小幅上涨收盘。成交量较前一交易日有所萎缩，表明资金对该板块的配置意愿仍有限。

6. 化工板块

龙头股红宝丽：作为化工板块的领头羊，其分时走势呈现3天2板的强势特征。早盘高开后快速拉升，午后在化工板块整体走强的带动下加速上涨，最终以涨停收盘。成交量较前一交易日显著放大，表明资金对该板块的情绪已从谨慎转向积极。

中军股万丰股份：作为化工板块的龙头企业，其分时走势呈现4连板的强势特征。早盘高开后快速拉升，午后在板块整体走强的带动下维持高位震荡，最终以涨停收盘。成交量较前一交易日有所放大，表明资金对该板块的情绪已从谨慎转向积极。

四、交易情绪分析：超跌反弹为主，市场情绪仍处于修复阶段

1. 情绪指标分析

涨跌停比：2月3日A股市场共有83只涨停股、22只跌停股，跌停数量从周一的123家锐减至22家，但涨停数量并未显著增加，仅从周一的123家减少至83家，表明市场情绪已从恐慌转向谨慎乐观，但仍处于修复阶段，未完全恢复至普涨状态。

成交量变化：沪深两市成交额2.54万亿元，较前一交易日缩量405亿元，但主板市场资金净流入144亿元，显示市场整体处于缩量反弹状态。这一特征表明资金在周二的反弹中更倾向于锁定利润，而非大举加仓。

外资动向：根据材料[47]的分析，北向资金在周二的流向呈现结构性特征，其中半导体板块获北向资金净流入85亿元，占当日北向资金总流入的42%，而金融、消费等防御性板块则出现资金流出。这一特征表明外资在周二的反弹中也呈现明显的风格偏好，更倾向于科技成长板块。

2. 市场情绪判断

综合各项指标分析，2月3日A股市场的反弹应判断为超跌反弹，而非真正的企稳回升。主要依据如下：

成交量萎缩：沪深两市成交额2.54万亿元，较前一交易日缩量405亿元，表明市场整体交投意愿不足，资金更倾向于锁定利润而非大举加仓。

指数未完全收复周一跌幅：沪指在早盘一度下探至4002.78点，接近4000点大关，午后反弹未能完全收复周一跌幅，显示4000点关口的支撑虽强，但市场信心仍需进一步修复。

机构观点分歧：多数券商认为春季行情未结束（如华金证券、国泰海通），但强调需基本面验证。中金公司指出，市场将呈现"震荡分化，结构至上"的格局，大盘指数可能因权重板块调整而承压，但以人工智能（AI）为代表的科技成长方向有望保持活跃。

技术面未完全确认企稳：上证指数周线MACD小红柱持续释放，多头趋势延续，但日线MACD未形成金叉，且成交量不足，表明市场仍处于调整阶段，需补量确认企稳。

五、明日行情预测：结构性行情延续，资金或转向高股息与消费板块

1. 预计领涨板块

高股息板块：随着春节临近，部分机构倾向于锁定利润或降低仓位过节，资金可能从高波动的科技股、题材股流出，回流至高股息板块。奶酪基金投资经理潘俊指出，"大盘核心矛盾在于市场较强预期与现实的博弈，此前4000点的突破往往依赖于政策预期的流动性推动，但站稳需要基本面的支撑"，而高股息板块具备稳定分红能力，抗风险能力强，估值修复空间明确，符合节前资金配置需求。

消费板块：春节消费旺季来临，白酒等消费板块已现资金流入迹象。华金证券策略分析师邓利军指出，"春节消费旺季来临，节日效应将对相关板块形成提振"。特别是白酒板块，皇台酒业等短线活跃，二线标的或补涨，显示资金已开始布局春节消费行情。

AI应用板块：AI应用概念周二反复活跃，浙文互联11天5板，显示资金对该板块仍有持续关注。多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR2模型、Kimi发布并开源KimiK2.5模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，头部模型的密集更新使中国模型在海外社交平台霸榜热点前三位，这为AI应用板块提供了持续的催化剂。

2. 预计调整板块

半导体板块：尽管周二半导体板块整体净流出10.81亿元，但光模块方向表现强势，CPO等算力硬件股延续涨势。预计周三半导体板块内部将继续分化，光模块方向可能延续强势，而AI芯片方向可能面临调整压力，主要受英伟达因OpenAI寻求替代芯片（材料[4]）导致股价波动的影响。

商业航天板块：周二商业航天板块爆发，巨力索具、通宇通讯等多股涨停，但该板块缺乏基本面支撑，主要依赖SpaceX收购xAI公司的消息刺激。预计周三该板块可能出现分化调整，资金可能从高位龙头股流向估值相对合理的中军股。

太空光伏板块：周二太空光伏概念持续走强，国晟科技、金晶科技等封涨停，但该板块的走强更多是市场情绪修复后的补涨行为，而非板块内部的独立逻辑驱动。预计周三该板块可能面临调整压力，资金或转向业绩确定性更强的板块。

3. 操作建议

短期配置：建议投资者采取更加均衡的配置策略，可在继续关注AI、高端制造等科技成长主线的同时，适当增加对高股息和消费板块的配置。上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

中长期策略：中金公司建议投资者关注四大方向：一是科技领域，特别是AI产业链相关的光模块、半导体、云计算基础设施等；二是有色金属，受益于全球货币秩序重构以及供给刚性和需求改善造成的供需缺口；三是以地产链和泛消费为代表的顺周期板块；四是中长期资金入市背景下，具备稳定现金流、低波动率及分红确定性的高股息龙头公司。

风险控制：中原证券建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，若成交量未能有效放大，指数回踩5周均线（4009点）的概率较高，可采取"见放量冲高减仓，见缩量回踩加仓"的纪律，避免情绪化操作。

六、结论

2026年2月3日，A股市场在经历前一日大幅调整后呈现探底回升态势，三大股指均实现1%以上的涨幅。全市场超4800只个股上涨，但成交额较前一交易日缩量405亿元，表明市场整体处于缩量反弹状态。资金轮动从资源周期转向科技成长，特高压、光伏、商业航天等板块成为资金主攻方向，而银行、保险等防御性板块则表现疲软。

从个股表现看，市场呈现显著的结构性分化特征。科技成长板块龙头股如保变电气、通宇通讯等均呈现强势涨停，而银行板块龙头股如招商银行则全天弱势震荡，表明资金在周二的反弹中更倾向于科技成长板块。

综合判断，2月3日A股市场的反弹应属于超跌反弹，而非真正的企稳回升。主要依据包括成交量萎缩、指数未完全收复周一跌幅、技术面未完全确认企稳等。展望周三，预计市场将继续维持震荡格局，资金可能从高位题材股流向高股息和消费板块，投资者可采取均衡配置策略，关注政策支持的科技成长主线及估值合理的防御性板块。