一、今日股市全景复盘（2026年2月5日）

（一）指数与量能表现

今日A股三大指数全线收跌，呈现“权重护盘、题材走弱”的格局，量能较昨日明显收缩，市场赚钱效应降温。具体来看：上证指数收盘报4075.92点，下跌0.64%，跌幅0.64%，失守4100点整数关口，日内最低探至4048.94点，全天成交9469.89亿元；深证成指收盘13952.71点，下跌1.44%，跌幅高于沪指，成交12292.31亿元；创业板指表现最弱，收盘3260.28点，下跌1.55%，创下近期调整新低。

沪深两市全天总成交额达2.18万亿元，较昨日缩量3048亿元，缩量幅度超12%，连续两日高位回调后呈现缩量企稳态势；个股层面呈现“跌多涨少”格局，超3700只个股下跌，约1600只个股上涨，涨停个股50余家，跌停15家，资金避险情绪显著升温，板块轮动速度加快且持续性较弱，结构性行情特征凸显。

（二）日内节奏与板块表现

1.  日内节奏：早盘市场低开低走，沪指一度跌超1%，创业板指跌近2%，资金避险情绪快速攀升；午后大金融板块（券商、银行）发力护盘，华林证券13:42封板、厦门银行涨停，带动指数跌幅逐步收窄，但题材板块整体偏弱，未能形成有效跟风，最终三大指数均以绿盘报收。

2.  板块轮动：领涨板块集中在防御性领域，其中大消费板块表现突出，影视院线、食品饮料、零售等细分领域逆势走强，横店影视实现6天5板，安记食品、金逸影视等个股涨停，核心驱动力来自春节消费预期叠加资金避险需求；大金融板块午后发力，银行、券商板块部分个股涨停，成为护盘核心力量。

领跌板块主要是前期热门成长赛道，贵金属、能源金属、光伏设备、算力硬件等板块跌幅居前，高位获利了结迹象明显，主力资金从这些板块大幅流出；商业航天概念个股盘中出现脉冲式拉升后回落，中超控股、银河电子等标的多空分歧较大，缺乏板块共振支撑，未能形成持续上涨行情。

3.  资金流向：主力资金全天净流出约836亿元，北向资金净流出约50亿元；资金呈现“弃高就低”特征，主要流入传媒、消费、银行等防御性板块，重点流出电力设备、电子、有色等前期热门成长赛道，短线资金获利盘兑现意愿强烈，增量资金入场谨慎。

二、今日市场调整核心原因

结合今日市场表现及外围环境，本次调整并非系统性风险，核心源于内外多重因素叠加，具体可归结为4点，均属于节前市场正常波动范畴：

1.  节前资金避险，获利盘兑现：临近春节，市场资金落袋为安意愿增强，机构纷纷调仓至低估值防御板块，前期热门赛道（光伏、算力、有色）的获利盘集中兑现，导致相关板块大幅回调，同时量能收缩也反映出增量资金入场犹豫，缺乏资金支撑的情况下，指数难以维持高位震荡。

2.  外围市场情绪传导：隔夜美股呈现极致分化，道琼斯指数微涨0.53%，但纳斯达克指数重挫1.51%，AMD业绩指引不及预期暴跌17.31%，带动英伟达、特斯拉等科技巨头集体下挫，费城半导体指数大幅下跌；欧洲市场同步走弱，德国DAX30指数下跌0.72%，亚太市场开盘后跟风调整，日经225指数下跌0.88%，外围科技股大跌的情绪传导至A股，导致A股科技成长板块同步承压，进一步拖累指数。

3.  板块轮动失衡，题材缺乏共振：今日虽有大金融板块护盘，但题材板块整体偏弱，商业航天、算力等前期热点未能形成板块共振，多数题材个股呈现“脉冲式”走势后快速回落，市场缺乏明确的主线热点，资金难以形成合力，无法有效带动市场情绪回升，最终导致指数震荡下行。

4.  商品期货波动波及：昨夜金属资源类期货冲高回落，今日早盘进一步下探，直接影响A股贵金属、有色金属板块走势，叠加美元指数震荡上行压制贵金属价格，相关板块大幅回调，而有色、贵金属作为前期市场核心主线之一，其走弱进一步加剧了市场调整压力。

三、明日（2月6日）行情预测

结合今日缩量企稳态势、政策面支撑及节前资金面特征，明日市场大概率延续窄幅震荡格局，不会出现大幅涨跌，具体预判如下：

（一）整体走势预判

明日市场以“窄幅震荡、先抑后扬”为主，上证指数核心运行区间为4050-4100点，大概率先探底测试支撑位后逐步回升，收小阳或十字星的概率较大。核心逻辑：今日缩量企稳显示市场抛压已大幅释放，4050点附近支撑有效，午后大金融护盘也释放出维稳信号；同时央行进行超4000亿逆回购操作，净投放资金，保持市场流动性合理充裕，封杀了大盘深跌空间；但节前资金避险情绪仍在，明日作为春节前最后一个交易周五，资金主动进攻动力不足，量能或进一步收缩，难以形成有效反弹，震荡整理仍是主基调。

（二）关键支撑与压力位

1.  支撑位：第一支撑位4050点（今日低点附近，前期平台支撑位），第二强支撑位4030点，若明日指数回调至4050点附近，大概率会有资金承接，跌幅不会进一步扩大；

2.  压力位：第一压力位4100点（整数关口，今日开盘价附近），第二压力位4120点（5日均线压力），由于量能不足，明日指数难以突破4100点整数关口，反弹力度有限。

（三）量能与资金预判

量能方面，预计明日两市成交额维持在2.1-2.2万亿元，可能进一步收缩，节前交投活跃度难以提升；资金方面，北向资金或延续小幅流出态势，主力资金仍将围绕防御性板块布局，成长赛道可能出现技术性反抽，但力度有限，整体资金面仍以“避险、观望”为主。

四、明日重点关注板块及个股

结合明日震荡格局及市场逻辑，重点关注“防御性板块+错杀成长赛道龙头”，避开高位题材股及缺乏业绩支撑的小票，优先选择资金承接力强、有政策或基本面支撑的标的，具体如下（注：个股仅为技术面及基本面筛选，不构成投资建议）：

（一）重点关注板块及逻辑

1.  大消费板块（影视院线、食品饮料、零售）：核心逻辑是春节消费预期叠加资金避险需求，商务部等9部门印发的《2026“乐购新春”春节特别活动方案》持续发挥作用，板块防御属性强，且今日已形成明确领涨态势，明日大概率延续活跃，重点关注节前消费旺季相关细分领域。

2.  大金融板块（银行、券商）：核心逻辑是估值低、业绩稳，今日午后发力护盘，显示资金承接力强；券商板块受益于1月A股新开户数大幅增长（1月新开户491.58万户，环比增89%，同比增213%），经纪业务预期改善，且上市券商2025年业绩密集预喜，基本面支撑较强；银行板块低估值高股息属性突出，是节前资金避险的核心选择，明日可关注护盘持续性。

3.  错杀成长赛道（算力芯片、光伏设备细分龙头）：核心逻辑是今日调整主要源于情绪冲击而非基本面恶化，属于“错杀”范畴；算力芯片受益于工信部“突破算力芯片、工业大模型等关键技术”的政策支撑，国内算力自主化进程未放缓，今日短线资金出逃后，机构资金开始低位吸筹；光伏设备细分龙头受益于工信部破除行业“内卷”、放宽光伏并网门槛的政策利好，核心技术优势明显，行业出清后市场份额提升，明日可能出现技术性修复。

4.  商业航天：核心逻辑是马斯克卫星互联网计划余温+《商业航天高质量安全发展行动计划》政策预期，资金介入较深，今日虽有回落，但核心标的资金承接力较强，明日仍有脉冲式活跃机会，需注意去弱留强，避开高位分歧标的。

（二）重点关注个股

1.  大消费板块：

- 横店影视（603103）：影视院线龙头，6天5板，受益于春节档电影上映预期，资金承接力强，明日可关注盘中承接力度及涨停持续性；

- 安记食品（603696）：食品饮料板块强势标的，今日涨停，叠加春节食品消费旺季，短线活跃度高，适合短线关注。

2.  大金融板块：

- 华林证券（002945）：券商板块护盘龙头，今日午后封板，金融科技转型领先，业绩预期良好，明日可关注盘中波动及资金承接情况；

- 厦门银行（601187）：银行板块涨停标的，低估值属性突出，资金避险需求下，明日大概率维持活跃。

3.  错杀成长赛道：

- 天孚通信（300394）：算力芯片相关核心标的，光模块领域龙头，今日回调幅度较大，属于情绪性错杀，资金承接力较强，明日可关注修复机会；

- 迈为股份（300751）：光伏设备细分龙头，布局TOPCon等新技术，今日大跌属于节前获利盘兑现，基本面未恶化，明日可能出现技术性反抽。

4.  商业航天板块：

- 银河电子（002519）：商业航天核心标的，今日盘中脉冲后回落，资金分歧较大，明日可关注低位承接机会，不追高。

五、明日操作建议及风险提示

（一）操作建议

1.  仓位控制：节前震荡格局下，仓位控制在5-6成为宜，保留现金应对节前波动，避免满仓操作，防止突发风险；

2.  操作原则：不追高、不杀跌，利用盘中回调布局优质标的，优先选择防御性板块及错杀成长龙头，短线操作快进快出，不恋战；

3.  布局方向：以大消费、大金融等防御性板块为主，少量参与商业航天、算力芯片等错杀赛道的低吸机会，避开高位题材股及前期热门赛道的高位个股。

（二）风险提示

1.  外围市场波动风险：若明日美股继续走弱，可能进一步传导至A股，导致指数回调；

2.  资金出逃风险：明日作为春节前最后一个提现日，可能出现阶段性抛压增大，导致部分板块回调；

3.  板块轮动风险：节前市场板块轮动加快，热点持续性差，盲目追涨可能导致亏损；

4.  免责声明：本文所有复盘分析、行情预判及个股推荐，均基于公开市场数据及市场逻辑推导，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。