【早盘直通车】行情回顾及操作建议2026/2/6

国内主要期货品种日度涨跌幅

截至2026年2月5日

截至2026年2月5日15:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪银、碳酸锂跌超10%，铂、沪锡跌超7%，沪铜、国际铜、BR橡胶跌超3%，菜籽、工业硅、烧碱、焦煤、沪铝跌超2%。涨幅方面，集运欧线涨超3%，燃料油、低硫燃料油、SC原油涨超1%。

截至2026年2月6日2:30收盘，国内期货主力合约跌多涨少。燃料油、白糖、低硫燃料油（LU）小幅上涨；跌幅方面，烧碱跌超3%，聚氯乙烯（PVC）、玻璃、焦煤、甲醇、纯碱、聚丙烯（PP）跌超1%。沪金主力合约跌1.48%，沪银主力合约跌9.96%，SC原油主力合约跌0.73%。

品种预测合集

1、财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》，自公布之日起实施。政策规定，对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。

2、据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年，国内原料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增长1.09%。进口原料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增长8.81%。国内原料和进口原料共计生产黄金552.020吨，同比增加17.914吨，同比增长3.35%。

【沪铜】

【行情回顾】截至2月5日15：00收盘，沪铜主力合约收跌3.76%。夜盘，沪铜主力合约跌1.34%。

【核心观点】2月海外货币政策需重点关注新任美联储主席人选、地缘政治不稳定因素。基本面来看，供应偏紧，全球交易所累库将有望出现。需求方面，春节假期影响，消费偏弱。综上，铜价将出现阶段性回落。

【沪银】

【行情回顾】截至2月5日15：00收盘，沪银主力合约收跌10.85%。夜盘，沪银主力合约跌9.96%。

【核心观点】全球市场周五遭遇“沃什冲击”，黄金、白银创数十年最大单日跌幅，美元强升。沃什曾是知名的“通胀鹰派”，近期转向呼吁降息，却始终对缩表念念不忘，短期宏观对贵金属影响偏空。当前金银比已经收缩至相对低位，金银比修复已经接近完成，此外白银价格快速上涨已经在较大程度上反馈现货紧张格局，且存在情绪溢价嫌疑，短期白银价格将有下跌。

【沪锡】

【行情回顾】截至2月5日15：00收盘，沪锡主力合约收跌7.01%。夜盘，沪锡主力合约跌3.36%。

【核心观点】现货成交意愿初步回升。但当前订单多以库存管理及前期积压刚需释放为主，整体需求恢复依旧有限，更多体现为市场长期高价承压后的边际改善。根据SMM调研来看，虽然地缘等不确定因素仍可能对市场情绪形成间歇性支撑，但高价位对实际需求的抑制、全球显性库存的逐步累积、供应恢复的可能以及宏观情绪的边际减弱。短期内锡价震荡运行。

【碳酸锂】

【行情回顾】截至2月5日15：00收盘，碳酸锂主力合约收跌10.68%。

【核心观点】从市场实际成交来看，上游锂盐厂散单出货意愿持续减弱；目前正值下游为二月份备库的周期，部分下游材料厂在价格相对低点采购意愿强烈，市场询价和成交情况活跃。基本面来看随着盐厂检修增加，需求回暖，碳酸锂去库趋势较为明确，但短期受政策调整及市场情绪回落影响，锂价呈震荡走势。

【原油】

【行情回顾】2026年2月5日，原油2603合约上涨1.13%，空头减仓6074手。

【核心观点】近期原油的强势表现更多源于情绪溢价，而非基于供需平衡预期改善。油价能否进一步上涨，将取决于美伊对抗造成的实质性影响，如果过剩矛盾难以证伪，宜等待地缘风险出尽后的溢价修正机会。交易者须密切关注事态发展，接下来原油市场波动或将风高浪急。

【燃料油】

【行情回顾】2026年2月5日，燃料油主力2603合约上涨1.73%，空头减仓13781手。

【核心观点】伊朗地缘局势的演变再次牵动原油燃料油市场的神经，燃料油盘面中的地缘风险溢价重新回升。据央视新闻报道，当地时间2月3日获悉，英国海上安保公司称，悬挂美国国旗的“Stena lmperative”号油轮在霍尔木兹海峡"一度遭到多艘伊朗炮艇逼近”。之后该油轮在一艘美国军舰护送下继续航行。虽然未造成实质性损失，但这起事件发生在敏感海域，对原油市场情绪的冲击较大。

【LU燃油】

【行情回顾】2026年2月5日，LU燃油2604合约上涨1.2%，空头减仓1300手。

【核心观点】高硫燃料油当前基本面偏强，亚太地区现货边际收紧，市场结构较为坚挺。且由于高硫燃料油是伊朗的主要出口产品之一，因此对于伊朗局势的风险敞口较大。此外，在委内瑞拉原油供应减少后，国内沥青炼厂开始寻找替代原料，伊朗原油和燃料油是潜在选项，高硫燃料油需求存在一定增量预期。低硫燃料油当前基本面矛盾不明显，市场压力有限，因此主要跟随原油端波动。

【PVC】

【行情回顾】2026年2月5日晚间，PVC主力2605合约下跌1.9%，空头增仓6474手。

【核心观点】供应端，2月企业检修不多，产量将继续保持高位；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来房地产施工将逐步走弱，对于PVC下游管材和型材的需求支撑有限，下游开工有继续回落预期，出口方面，由于4月1日起PVC出口不在退税，催生了市场的“抢出口”需求。1月26日生态环境部强调要加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，而目前国内电石产能只有陕西金泰、鄂尔多斯无汞化，导致市场对未来供应端有缩量预期，05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构，后续继续上行空间有限，预计PVC价格维持底部震荡。

【白糖】

【行情回顾】截至2月5日15:00收盘，白糖主力2605合约上涨0.33%，空头减仓8239手。夜盘延续涨幅。

【核心观点】消息方面，截至1月31日，2025/26年榨季广西累计入榨甘蔗3343.06万吨，同比减少309.71万吨；产合糖402.90万吨，同比减少78.80万吨;混合产糖率12.05%，同比下降1.14个百分点;累计销糖155.06万吨，同比减少83.03万吨；产销率38.49%，同比下降10.94个百分点。现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5260~5340元/吨，报价持平；云南制糖集团报价5110~5180元/吨，下调10元/吨。原糖方面，周边市场波动剧烈，基本面方面影响弱化。国内方面，假期临近，现货成交一般，昨日广西云南等产销数据公布，基本符合预期。销售进度确实较慢，预计节后仍将成为制约反弹的重要因素，当前市场以窄幅震荡对待。

【鸡蛋】

【行情回顾】截至2月5日15:00收盘，鸡蛋主力2603合约跌幅1.9%，报收2891点。

【核心观点】产蛋鸡存栏在2月延续环比小幅下降趋势，由于前期基数较高，当前仍处于历史偏高水平，供应整体宽松看待。需求端上，春节备货进入收尾阶段，下游采购意愿开始走弱，各环节库存上升，需求对价格支撑力度减弱。综合来看，鸡蛋延续供强需弱格局，不过近月合约在节后淡季预期以及供给压力的共同作用下，走势相较于现货偏弱，看空预期已通过贴水得到部分兑现，下行动力有限，偏弱震荡看待。

【苹果】

【行情回顾】截至2月5日15:00收盘，苹果主力2605合约上涨0.37%，报收9586点。

【核心观点】优质货源供应偏紧，推高交割成本，为盘面价格下方提供了中长期坚实支撑。而占比较高的普通货源，在秋冬季大宗水果集中供应冲击下，普通货源面临显著的销售压力。临近春节，旺季进入尾声，前期走货偏慢，使得当前贸易商让价保量情绪较强。综合来看，市场中长期基本面仍偏向强势，但短期受终端需求压制，预计节前盘面延续宽幅震荡。

【股指】

【行情回顾】截至 2 月5日收盘，A 股延续震荡走低；IC 主力合约下跌1.79%，IF 主力合约下跌0.35%，IM主力合约下跌1.52%。沪指收跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板下跌1.55%。成交额缩量至2.19万亿元，较高峰有所回落，仍处在较高水平。贵金属、基本金属、能源设备、发电设备等板块跌超3%。日用化工、林木、餐饮旅游等板块逆势走高。

【核心观点】全球权益市场再度调整，市场逐步转为震荡行情。当前过热情绪消退。A股近期涨势同样有所放缓，当前板块轮动节奏偏快，此前涨幅较大板块迎来调整。当前调整偏向于短期，市场情绪以及基本面向好情况未发生根本改变。在政策预期、风险偏好与情绪面共振偏暖的背景下，股指短线调整后或迎来反弹。

【国债】

【行情回顾】2026 年 2 月 5 日国债期货全线收涨，呈现长端领涨、短端跟涨的温和上行格局，30 年期主力合约 TL2603 报 112.17 元，涨幅 0.38%；10 年期主力合约 T2603 报 108.32 元，涨幅 0.08%；5 年期主力合约 TF2603 报 105.91 元，涨幅 0.07%；2 年期主力合约 TS2603 报 102.434 元，涨幅 0.04%。

【核心观点】A股市场今日全面走弱，国债期货呈现温和上行的格局，长端弹性相对较大。前期由于权益市场和商品市场上行导致风险偏好上行，30年期与10年期国债期限利差一度扩大至53bp。一月中下旬开始，监管层为权益市场降温，上周证券时报、证券日报等媒体均有发文引导市场理性投资。权益市场恢复平稳态势，给国债市场带来的压力有所缓解，悲观预期得到修正，修复行情开启。沃什如期上台，虽然美联储货币政策短期预计仍然偏宽松，但是他以通胀为主，偏鹰派的思想预计将给市场带来一定的影响，美股下行带动全球股市偏弱。供需层面来看，1月地方债发行进度慢于预期，叠加配置盘近期买入情况较好，整体上供需压力有所缓解。资金面角度来看，本月央行续作MLF实现7000亿净投放，央行对流动性呵护的态度依然积极，资金面无需担忧。短期来看，当前债市修复接近尾声，若无其余利多因素影响，上方突破存在一定困难。但后续需要继续关注货币政策表态，今年降准降息仍有一定空间，货币政策整体偏宽松，关注两会后的降准敏感窗口期，主要关注央行工具的选择，如果通过MLF、买断式回购等补充流动性，资金成本可能略有抬升。如果通过购债 投放流动性，则对短端形成利好。

【行情回顾】2026年2月5日，EC2604合约大涨3.86%报1268.2点。

【核心观点】 上海出口集装箱结算运价指数持续回落，其中欧洲航线结算运价指数环比下跌3.6%至1792.14点;美西航线结算运价指数下跌至1101.4点，跌幅为14.9%。即期运价方面，当前WK8主流报价在大柜2000美元附近，马士基等主流航司调低报价，运价短期或维持下行趋势。需求端：临近春节，发运需求逐步走弱。供给端：2-3月运力仍偏宽松，短期供给压力下运价仍有下行扰动风险。当前市场情绪有所转暖，短期或以宽幅震荡行情为主。