2026年2月化工原料行情:涨少跌多,炭黑领涨双氧水深跌

2026年2月化工原料市场开启分化行情，整体呈现涨少跌多格局，无系统性涨跌风险，品种间走势受供需基本面主导差异显著。炭黑凭借供需紧平衡格局强势领涨，成为市场多头核心驱动力；双氧水则受新增产能预期与需求淡季双重压制深度下探，领跌化工板块。其余品种多以中小幅波动为主，上涨梯队集中于橡胶助剂、芳烃等细分领域，回调品种则呈现“少数深跌、多数窄调”特征，节前资金博弈与产业链供需错配成为短期行情核心影响因素。

从市场整体表现来看，2月化工原料涨跌幅呈现鲜明梯队特征。上涨品种以中小幅涨幅为绝对主流，炭黑以5.56% 的单日涨幅领跑市场，PX紧随其后上涨4.79%，二者构成高涨幅龙头梯队；甲基丙二醇、乙醇、环己酮等24个品种涨幅处于0.10%-2.99%区间，其中超8成品种涨幅不足1%，近乎平盘波动，印证市场整体回暖节奏温和。回调品种端，双氧水以6.90% 的跌幅大幅领跌，价格从676.67元/吨跌至630元/吨，过硫酸钾下跌5.26%形成第二深跌梯队；锂电锂盐、MTBE等品种跟随回调，而甲醇、烧碱、液氨等基础化工品跌幅均不足2%，回调压力整体可控，多为节前短期博弈导致的正常波动。

炭黑的强势上涨，源于下游复苏与供应偏紧形成的供需紧平衡格局。需求端，轮胎行业作为炭黑核心消费领域（占比55%）开工率明显回暖，前期检修装置陆续恢复排产，轮胎产量环比显著增加，下游企业节前补库需求集中释放，对炭黑采购量大幅增长；供应端，部分炭黑生产企业受环保政策约束，开工率维持低位，市场货源偏紧，企业挺价意愿强烈，多重利好推动炭黑价格从7200元/吨升至7600元/吨，成为2月市场最亮眼品种。值得注意的是，2026年炭黑行业全年仍面临80万吨新增产能落地的压力，此次涨价更多是短期供需错配驱动，行业长期供需矛盾尚未根本缓解，后续价格或随产能释放进入区间震荡。

与炭黑的强势形成鲜明对比，双氧水成为2月化工市场的最大跌幅品种，其深度下探的核心原因是供应增量预期叠加需求传统淡季。供应端，四川福华新材料年产22万吨双氧水项目进入收尾阶段，预计一季度内竣工投产，新产能落地将显著打破当前市场供需平衡，业者担忧情绪升温，部分企业提前降价避险；需求端，双氧水核心下游造纸、纺织行业处于淡季，节前补库已全面结束，下游企业普遍维持低库存运行，无额外采购意愿，供需预期双重承压下，双氧水价格出现超行业正常波动的大幅下跌。从区域走势来看，2月双氧水市场南北分化，北方商品量略降带动局部止跌企稳，南方交投则持续弱势，价格重心稳步下行，80%市场业者对后续行情持看跌态度。

除核心领涨与领跌品种外，其余化工原料品种走势均围绕自身产业链供需呈现差异化波动。PX在原油价格暴跌的背景下逆势上涨4.79%，核心得益于国内装置阶段性检修带来的供应收缩，逸盛新材料360万吨装置停车检修、独山能源等装置重启进度不及预期，叠加下游PTA行业刚性采购需求支撑，抵消了原油下跌的负面影响。锂电锂盐品种则出现集体回调，碳酸锂工业级、电池级分别下跌3.38%、3.33%，主要因1月锂盐价格急速拉涨后市场获利了结需求释放，节前资金撤离迹象明显，同时2026年全球锂资源28%的供应增速预期，也对市场情绪形成压制，但锂盐长期需求增长趋势未改，此次回调更多为短期技术性盘整。基础化工品方面，甲醇、烧碱、液氨等品种小幅回调，跌幅均不足2%，受下游淡季节奏压制与企业节前资金回笼需求影响，供需基本面未发生根本性变化，后续仍有望维持稳势。

整体来看，2026年2月化工原料市场行情由基本面主导，宏观因素仅产生局部扰动。短期而言，节前资金博弈、下游补库节奏变化仍将主导品种间小幅波动，涨少跌多的格局或延续至春节假期。中长期来看，化工行业需关注三大核心变量：一是炭黑、双氧水等品种的新增产能投产节奏，其落地进度将直接影响细分板块供需格局；二是煤焦油、原油等上游原料价格波动，成本传导效应将对中下游品种形成支撑或压制；三是节后下游行业复工复产进度，轮胎、造纸、动力电池等核心下游的需求修复力度，将成为化工原料市场后续行情反转的关键推手。对于市场参与者而言，短期宜聚焦节前供需博弈带来的结构性机会，规避高产能预期品种的回调风险；中长期则需紧跟下游需求复苏节奏，把握供需紧平衡品种的阶段性行情。