策马迎新|2026不锈钢全年行情预测

预测：2026年或呈现“成本驱动与供需再平衡”格局。当前钢厂开工率较2025年有所回升并维持中等水平，新能源、高端制造等新兴领域需求持续发力，叠加期货盘面震荡提振，带动期现价格中枢上移、钢厂利润进一步修复，2026年304不锈钢价格预计在12000-15000元/吨宽幅震荡运行，价格节奏将紧密跟随成本变动与阶段性供需错配。

2026年1-2月，不锈钢期现货价格呈现震荡上行后回调的态势，其间经历多轮涨跌震荡，持仓量与成交量同步波动调整；钢厂节前适度减产检修叠加下游企业节前补库需求释放，目前304民营冷轧基价走至13600-13700元/吨。春节后在宏观政策利好及新兴领域需求提振下，2月下旬及3月上旬，价格有望震荡走强，价格上方看至14000元/吨。

笔者认为，二季度价格或有小幅调整，相关因素如下：

1.原料成本支撑面临考验

印尼镍铁产线投产高峰已过，2026年新增产能释放进一步趋缓，UNIDO-IWIP可持续镍产业链试验区项目推进，从矿端对镍铁价格形成稳固支撑，预计2026年镍铁供应仍维持宽松格局，但价格下跌空间有限。

高铬综合生产成本受铬矿涨价带动有所上升，铬铁工厂亏损压力较2025年明显缓解，减停产现象较上年减少。预计2026年高碳铬铁市场供应将逐步趋于平衡，价格或维持区间震荡上行。

2.产能持续释放，供需矛盾仍是主线

据51BXG统计，2025年内不锈钢粗钢产能共计6339万吨。自去年青拓新材料300万吨炼钢产能投产以来，青山整体产能位居高点。2026年及以后国内不锈钢规划新增产能771万吨，预计2026年全年粗钢产量增加137万吨至4284万吨，增幅3.3%。不锈钢产能过剩格局持续，高产量高库存抑制价格反弹高度，需求若是持续处于低位震荡的状态，价格或继续承压。

随着价格中枢较2025年逐步上移，下游终端商户采买趋于理性，钢厂维持稳健生产节奏，叠加新增产能逐步释放，三至四季度大概率面临淡旺季转换带来的供需错配行情，叠加新能源、高端制造领域需求持续释放及传统下游旺季补库需求，尤其是家电以旧换新政策拉动冷轧需求增长，下半年价格高点或将在9-10月出现。

对于2026年不锈钢价格走势，建议重点关注以下几方面：

一是国内外宏观政策对制造业、消费及房地产领域的实际拉动效果；

二是印尼镍产业政策是否出现调整，影响原料成本中枢；

三是钢厂产能投放节奏与实际开工率变化，是否出现大规模减产检修；

预测：中共经济会议上表明2026年将继续实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，国内宏观情绪持续向好。房地产行业等待新政策导向，有望实现进一步复苏。原料价格高位运行，为不锈钢底部提供坚实支撑。预计2026年201 J2/5冷轧价格区间将位于6500-8500元/吨。

1月份，受印尼镍矿配额等情绪扰动，镍与不锈钢期货价格震荡上行。贵金属领涨，有色板块紧跟脚步，铜、锰等原料价格攀升至近年高点，201生产成本增加。受此影响，钢厂挺价意愿增强，多次涨价开盘，市场现货价格强势反弹。

2月份，随着春节临近，钢厂多进入检修、减产状态，供应量大幅缩减。而假期间市场成交停滞，下游需求随之步入阶段性低谷。此时，201不锈钢波动区间收窄。3月份，钢厂复产、下游复工，供需双双回暖，带动现货价格走强。

第二季度，钢厂200系粗钢产量持续处于高位，市场可流通资源增加，考验需求端承接力度。但下游进入淡季，供应压力凸显。若此时未出现连续性提振，201价格或持续承压。

9-10月份，行业传统旺季来临，基建等大型工程启动，需求端释放利好信号。国庆、中秋双节假期来临，下游多进行囤货操作，加快市场成交节奏，推动价格走至年内最高位置。

年末，需求季节性转淡，消费端采买积极性不高，成交受挫后累库压力再度显现。市场优惠资源接连涌现，201价格低位区间运行为主。

预测：目前国内经济仍处于缓慢修复进程中，年内国家出台一系列政策提振房地产市场需求，地产领域需求有望逐步改善，2026 年不锈钢产量及表观消费量或将延续低速稳健增长，行业供需矛盾格局有望逐步缓解。预计2026年430冷轧全年价格运行区间为 7000-8500元/吨。

1月份，春节前下游备货需求逐步释放，加之原料端高铬零售价格持续上涨，400系不锈钢生产成本大幅增加，钢厂利润空间收缩，拉涨挺价心态增加，在多重利好支撑下，430冷热轧价格迎来反弹。2月份因部分钢厂停产检修，影响部分400系粗钢产量，市场供应压力有所缓解，加之节后需求仍有释放空间，节后库存累积速度或将放缓，预计1季度价格偏强运行为主。

二季度随着下游进入传统需求淡季，加之钢厂恢复生产，市场供应压力阶段性回升，价格存在回调压力，整体或以承压震荡运行为主。

三季度钢厂多开启年中检修带动供应端收缩，且下游传统消费旺季到来，需求将由淡季向旺季平稳过渡，边际改善明显，叠加国庆长假前后的下游补库需求集中释放，现货市场库存消化速度加快，下半年高点有望在9-10月出现。

四季度下游传统消费淡季特征凸显，需求端难有明显起色，库存去化压力较大；且年末贸易商年末资金回笼意愿增加，市场出货心态占主导，价格预计呈现季节性回落，整体走势偏弱运行。