节前最后一周：AI算力点燃行情，如何聪明“持股过年”？

一、2026年2月12日A股走势综述：指数红盘、个股“哀鸿”

• • 指数表现
• • 沪指：+0.05%，收报约4134点，全天窄幅震荡，继续在4100点上方运行。
• • 深成指：+0.86%，站稳14200点一线。
• • 创业板指：+1.32%，明显强于沪指，是今日“做多主战场”。
• • 成交与涨跌结构
• • 两市成交约 2.14–2.16万亿元 ，较前一日放量约1500亿左右，重新回到2万亿上方。
• • 个股却是 跌多涨少 ：约1995只上涨、3100+只下跌，沪深京三市超3200股飘绿。
• • 热点板块
• • 算力租赁：大位科技4连板，首都在线、优刻得 20cm 涨停。
• • 液冷服务器：川润股份4天2板，英维克、大元泵业等涨停。
• • CPO：天孚通信涨近15%，罗博特科等创历史新高。
• • 算力产业链集体爆发 ：
• • 有色小金属 ：翔鹭钨业、章源钨业涨停，小金属指数5日涨幅超10%。
• • 显著下跌方向
• • 影视院线、传媒、旅游、零售、酿酒等前期“消费+情绪”板块集体回调，多股跌停或大跌。

一句话概括：
指数节前勉强红盘，靠的是AI算力+有色资源的结构性狂欢，而不是全面牛市。

二、基本面、消息面与政策面：AI+和电力市场，给了行情“顶层设计”

1. AI+上升为国务院年内首次专题学习主线

2月11日，国务院以“ 深化拓展人工智能+ 、全方位赋能千行百业”为主题，进行第十八次专题学习，这是2026年以来国务院首次专题学习：

• • 明确提出：
• • 推动人工智能 全链条突破、全场景落地 ；
• • 夯实算力、算法、数据等技术底座；
• • 要加大“数、算、电、网”协同，优化智算资源布局。

解读 ：
AI不再只是资本市场的题材，而是在“新质生产力”大框架下，被当作中长期国家战略。对A股而言， 算力硬件、云计算、AI软件、应用落地 ，都将陆续迎来政策与资金的支撑。

2. 国资委：央企要“多投算力、联动电力”

2月10–11日，国务院国资委召开央企“AI+”专项行动深化部署会，提出：

• • 央企要 积极扩大算力有效投资 ；
• • 推进“ 算力+电力 ”协同发展；
• • 攻关大模型、打造AI产业共同体。

解读 ：
这等于给了电网设备、数据中心、电源设备、液冷、CPO 一整条产业链“政策背书”，也解释了今天电网设备、液冷、CPO、电源设备等板块为何集体大涨。

3. 电力市场改革：统一电力市场体系“路线图”明确

2月11日，国办印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》：

• • 2030年 ：基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比约70%；
• • 2035年 ：全面建成，全国电力资源实现跨省跨区优化配置，现货市场全面转入正式运行。

解读 ：
电力、电网、储能、新能源龙头的盈利模式，将从“行政电价”更多转向“市场化电价+容量电价+辅助服务收益”，估值逻辑中长期偏利好。这也是电网设备、电力板块今日走强的重要背景。

4. 宏观基本面：温和通胀+适度宽松货币

• • 1月CPI同比+0.2%、PPI同比-1.4%，环比均回升，核心CPI环比+0.3%，为近6个月高点，显示消费与工业品价格都在 温和修复 。
• • 央行在2025年四季度货币政策执行报告中，继续强调“ 适度宽松 ”，将灵活运用降准降息、国债买卖等工具，保持流动性充裕。

小结 ：
基本面并不“爆发”，但没有显著利空；在 稳增长+科技创新 政策双轮驱动下，结构性机会大于系统性风险。

三、今天财经大事评论：AI算力，是政策与业绩共振的“真主线”

结合今日盘面和消息，可以提炼三点：

1. 1. 政策层面 ：国务院“人工智能+”专题学习 + 国资委“算力有效投资” + 统一电力市场意见，构成对“算力+电力+AI应用”的系统性支持。
2. 2. 产业层面 ：海外英伟达液冷供应商 Vertiv 财报订单同比暴增 252%，印证全球数据中心建设和液冷替代趋势。
3. 3. 资金层面 ：北向资金、机构龙虎榜高度集中在算力链条（中材科技、英维克、利欧股份、晶晨股份等），AI相关ETF（人工智能ETF、科创AIETF、创业板AI ETF等）大幅放量上涨。

结论 ：
本轮AI算力并不是“纯情绪炒概念”，而是“ 政策中枢+产业趋势+资金合力 ”的结果，短期波动难免，但中期主线地位比较稳。

四、A股技术面：指数在强势震荡区，短线以“高位盘整”对待

1. 沪指：高位震荡，尚未见顶，但向上难度加大

多家技术点评指出：

• • 日线收“假阴真阳星”，站在短期均线之上；
• • 5日线已连续金叉10日、20日、30日均线，中期趋势偏多；
• • MACD绿柱持续缩短，金叉预期较强；
• • 日线BOLL中轨上方运行，周线BOLL缩口后向上发散。

重要点位参考 ：

• • 短期支撑： 4125–4130点 （5日线、20日线附近）；
• • 上方压力： 4150点 一带（多家机构给出相近压力位）。

技术含义 ：
沪指处于 强势震荡上沿 ，继续大幅上攻需要更多增量资金，节前大概率是 横盘+小幅反复洗盘 。

2. 创业板指：调整充分后再度转强

• • 2月初创业板经历一轮明显回调，指数一度跌破3300点；
• • 连续两天缩量企稳后，今日放量上涨1.3%，重新站上短期均线；
• • 科创50指数同样涨超1%，说明“科技方向”整体有资金回流迹象。

技术结论 ：
中小盘成长在前期杀估值后， 短期有反弹空间 ，但考虑节前量能约束，更可能是“先修复、后趋势”的形态。

五、资金面：北向“加仓过年”，杠杆资金降温，ETF结构性调仓

1. 北向资金：总体偏积极

• • 2月12日，北向资金参与龙虎榜个股21只，合计净买入 19.26亿元 ；
• • 其中沪股通净买入2.24亿元，深股通净买入17.02亿元。
• • 重点加仓对象：中材科技、英维克、利欧股份、晶晨股份等算力、液冷、AI链条核心标的。

解读 ：
外资在节前并未大幅撤退，反而在 科技+高景气赛道 上积极博弈，节后若外围平稳，这部分资金有望继续放大正向影响。

2. 杠杆资金：两融余额连续回落，风险偏好收敛

• • 截至2月11日，两市融资余额 26191.78亿元 ，较前一日减少158.7亿，近几个交易日累计回落近千亿；
• • ETF两融余额小幅增加，更多集中在债券与部分主题ETF。

解读 ：
杠杆资金在节前选择“ 降杠杆、减风险 ”，短期有利于防范系统性风险，但也意味着指数很难在节前走出放量大阳线。

3. ETF：宽基净流出，跨境与AI主题吸金

• • 2026年以来，宽基ETF整体被净赎回超8000亿份，2月以来再净流出约240亿元；
• • 但创业板ETF、科创50ETF、人工智能、半导体、通信等主题ETF普遍获得净申购；
• • 跨境ETF（如恒生科技、巴西ETF等）也有较大资金流入。

小结 ：
资金并非“离场”，而是从 宽基+高位资源 ，转向 科技+跨境+高股息 的精细化配置阶段。

六、投资者心理层面：节前典型“缩量避险+结构博弈”

多家机构和媒体的共识：

• • 成交额自2月初开始从2.5万亿以上，逐步回落到接近2万亿， T-8日起明显缩量 ；
• • 春节前一周市场特征：
• • 成交缩量、波动收敛；
• • 风格从小票、题材，切换到大盘蓝筹、高股息；
• • 私募调查显示： 超六成私募倾向于重仓或满仓持股过节 ，多数采用“高股息+成长”的杠铃结构。

心理画像 ：

1. 1. 绝大多数机构 不想空仓过节 ，怕踏空“节后红包”；
2. 2. 又担心长假海外突发风险，因此会压低整体杠杆和高波动仓位；
3. 3. 于是就形成：指数不跌很多、但个股高度分化、热点一天一换的“ 节前乱穿衣 ”。

七、未来几个交易日走势预测：节前窄震，节后看“量”和“外盘”

1. 节前最后一个交易日（2月13日）

综合技术面、资金面与历史季节性：

• • 指数大概率维持 4100–4150点窄幅震荡 ，收小阴小阳可能性较大；
• • 高位的算力链条有短线获利盘，可能出现 盘中冲高回落+换手消化 ；
• • 银行、电力、高股息红利等板块，或有资金做“最后一天防守”。

操作上 ：
节前一日不必指望“大行情”，更适合做 仓位微调+结构优化 ，而非重仓追涨。

2. 节后首周（2月24日起）

基于近20年“春节效应”统计：

• • 春节后一周、两周，上证指数上涨概率超过70%，创业板、中证500、中证1000节后表现通常好于沪深300；
• • 成交量往往在节后第2个交易日起，明显放大，体现“资金回流+新钱入市”。

结合当下环境：

• • 政策：两会临近+“十五五”规划前瞻预期，利好科技、制造、数字经济、新能源等方向；
• • 流动性：央行维持适度宽松，1月CPI、PPI都处于温和区间，为宽松留出空间；
• • 风格：节前资金倾向高股息防御，节后往往再切回 小盘成长/科技/周期 。

大概率路径 ：

节前：横盘+分化 → 节后：放量+结构性上攻，成长风格占优。

八、要不要持仓过春节？——数据与逻辑都偏向“持股优于持币”

1. 历史数据怎么说？

多家机构统计（东方财富Choice、券商策略）：

• • 过去20年：
• • 春节前5日、节后5日、节后1个月，上证指数上涨概率均在 70%左右或以上 ；
• • 近10年：
• • 春节后5日、10日，万得全A上涨胜率约 70–78% ；
• • 节前一周通常缩量、指数偏弱，节后量能回升、行情更活跃。

2. 现实背景怎么看？

• • 2025年已经完成一轮“估值修复+位置修复”，2026年更看盈利驱动，整体并非高位泡沫状态；
• • 今年是“十五五”规划开局前夜，“新质生产力+AI+电力+新能源”都是政策真金白银的重点；
• • 央行强调适度宽松，国资委、发改委、电力改革等一揽子政策都在为 中期行情托底 。

3. 实际可行的持仓策略

面向普通投资者，可以参考的思路是：

• • 仓位建议 ：
• • 足够参与节后可能的“红包行情”；
• • 又保留现金应对意外情况和节后回调吸纳机会。
• • 4–6成仓位持股过节 ：
• • 配置结构 ：
• • 一端：银行、电力、部分红利ETF（防御+股息）；
• • 另一端：AI算力核心标的（CPO、液冷、GPU链条中的龙头or ETF），适当控制集中度和市值风险。
• • “ 高股息+科技成长 ”杠铃组合：
• • 节前操作节奏 ：
• • 不建议在最后一个交易日大幅加仓，更多是 调结构而不是加总仓 。

九、潜在风险提示：注意这几类“黑天鹅”和“灰犀牛”

1. 1. 地缘政治风险
• • 美伊局势、其他地区冲突可能在长假期间升级，引发大宗商品与全球风险资产波动；
• • 长假期间A股休市，港股、美股仍交易，节后可能出现 补跌或补涨的跳空缺口 。
2. 2. 海外货币政策与经济数据超预期
• • 美国非农数据明显强于预期，市场推迟对美联储降息的时间预期，可能带来全球股债估值重新定价；
• • 若节日期间美股出现大幅调整，A股节后难以独善其身。
3. 3. 内部减持与监管风险
• • 部分前期大涨个股（尤其是概念股）存在大股东集中减持、监管关注的风险，如今日已有多只股票发布减持或风险提示公告；
• • 对于 纯题材、无业绩、高估值且近期翻倍 的个股，节前节后都应严控。
4. 4. 节后“高开低走”情形
• • 历史上也存在节后高开后，短期冲高回落再震荡整理的案例；
• • 短线资金在节后首两天有兑现冲动，因此不宜把全部预期押在节后第一天。

总结：给普通投资者的几条实用建议

1. 1. 不要被单日的算力狂欢迷惑，以中线眼光看AI主线 ：
   短期涨得凶的标的要谨慎追高，更适合通过 AI主题ETF+龙头分散持有 。
2. 2. 节前以“调结构”替代“加杠杆” ：
   减少高波动、小票纯题材，多一些高股息、现金流稳健的大盘股/ETF作底仓。
3. 3. 仓位不必极端：既别满仓，也别空仓 ：
   4–6成仓，是能睡得着、又不会错过行情的现实折中。
4. 4. 节后重点盯两个信号 ：
• • 成交量能否稳定在2万亿以上；
• • AI算力、科技成长能否在回调后保持强势相对收益。

最后用一句话概括当前格局：

这是一个“ 有政策、有方向、有分化 ”的市场，
指数不一定飞天，但结构性牛市已经在路上。
在这样的阶段， 比起猜顶和抄底，“选对方向+拿得住”更重要。