一、当前供应：春节放假 + 国有稳产，整体偏紧

• 民营煤矿陆续放假停产，供应小幅收缩；
• 国有大矿维持正常生产，整体供应变化不大；
• 环渤海港口调入受限，长协去库加快，市场现货可售资源偏少。

二、需求：节前刚需为主，整体偏弱

• 春节临近 + 气温整体平缓，电厂日耗回落；
• 电厂补库进入尾声，非电行业陆续放假；
• 仅长协刚需拉运，零星中高卡、低硫优质煤询货。

三、价格：短期稳中窄幅波动，下周小幅看涨

• 主产区煤价稳中窄幅调整；
• 港口报价坚挺，成交冷清，下游观望为主；
• 下周在优质煤紧缺、刚需采购支撑下，港口煤价小幅上涨。

四、关键利好：印尼减产 + 进口收紧，支撑市场情绪

• 印尼 RKAB 批复减产，现货紧缺、远期报价走高；
• 澳洲高卡煤跟涨，中高卡进口煤已倒挂内贸；
• 进口收紧直接提振国内市场信心。

五、节后行情：基本确定偏强

• 节后将迎来进口煤减少、港口持续去库、电厂新一轮补库；
• 多重利好共振，煤价支撑强劲，节后走势已基本明朗。

六、核心结论一句话

春节前供需双弱、优质煤紧、价格稳中小涨；节后进口减量 + 港口去库 + 电厂补库，煤价支撑极强，行情偏强确定。

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