蛇年A股年度行情回顾（2025.2.5-2026.2.13）
一、核心概览：历史级结构性牛市
• 交易周期：2025年2月5日—2026年2月13日
• 指数表现：全线大涨，成长领跑
◦ 上证指数：+25.58%，收盘4082点
◦ 深证成指：+38.84%
◦ 创业板指：+58.73%
◦ 科创综指：+64.20%
• 市场特征：近九成个股上涨，4788只上涨；869只翻倍，21只涨幅超400%；日均成交额1.89万亿元，较龙年增近七成，超2万亿交易日占比35%；总市值突破100万亿元，迈入新量级。
二、资金面全景：增量持续入场，结构极致优化
1. 北向资金：全年净流入超3000亿元，聚焦科技、核心资产与高股息。
2. 两融余额：突破2.5万亿元，创历史新高，杠杆资金活跃度提升。
3. ETF大爆发：行业ETF净流入超4500亿元，科技、半导体、黄金ETF领涨，35只ETF翻倍，成为居民配置主力。
4. 中长期资金：公募持仓创新高，汇金增持宽基ETF约2100亿元稳市场；上市公司分红回购合计2.68万亿元，历史新高。
5. 居民储蓄搬家：存款超165万亿，权益配置提速，增量资金支撑行情。
三、行业与个股：科技+周期双主线
（一）领涨行业
1. 有色金属：+112.63%，小金属、贵金属、能源金属全线翻倍
2. 电子（新质生产力核心）：市值登顶超银行，达13.93万亿
3. 计算机/通信（AI算力）：涨幅均超60%
4. 国防军工（商业航天）：+164%（申万二级）
5. 机械设备（机器人/高端制造）：景气度持续上行
（二）年度牛股（非新股，涨幅TOP5）
1. 上纬新材：+1836.53%（智元机器人入主）
2. 天普股份：+942.69%（AI借壳预期）
3. 嘉美包装：+835.74%（控制权变更）
4. *ST亚振：+728%（重组+困境反转）
5. 宏和科技：+685%（算力材料）
（三）赛道龙头
• AI算力：中际旭创、寒武纪、工业富联（+200%+）
• 商业航天/低空经济：板块整体翻倍
• 顺周期：黄金、铜、能源金属受益全球降息与需求复苏
四、新股新债：发行常态化，科技领衔
1. 新股：全年上市120只
◦ 市值标杆：摩尔线程-U（GPU），市值2705亿元
◦ 规模结构：500亿+市值10只，100-500亿42只，硬科技占比超70%
◦ 赚钱效应：首日平均涨幅可观，科创/创业板新股溢价更高
2. 新债：发行超200只，中签率提升，上市首日平均涨幅15%+，科技、制造类转债表现最优。
五、年度重点事件：政策+产业重塑格局
1. 新质生产力定调：AI算力、半导体、人形机器人、商业航天成为全年主线。
2. 并购六条落地：跨界并购潮起，重组股成为牛股摇篮。
3. 中特估2.0：聚焦高股息+低估值，电力、基建、军工央企估值修复。
4. 汇金增持稳市：上半年增持宽基ETF约2100亿元，托底市场信心。
5. 电子行业登顶：总市值超银行，成为A股第一大行业。
6. 美联储降息周期开启：全球流动性宽松，利好成长与有色。
7. 低空经济/商业航天爆发：政策+技术双驱动，板块行情贯穿下半年。
六、往年年后行情复盘（2006-2025）
• 节后5日：上涨概率75%，平均+1.95%
• 节后10日：上涨概率78%，平均+2.50%
• 风格规律：节前大盘高股息 → 节后小盘成长+周期占优
• 春季躁动：平均持续约40天，指数平均收益10%-15%
七、马年节后行情展望（2026年2月下旬-3月）
（一）核心判断
• 开门红概率大：资金回流+两会政策预期+复工数据验证，延续结构性慢牛。
• 节奏：2月底消费+AI领涨；两会前科技+周期加速；会后业绩分化，聚焦高景气。
（二）主线方向
1. 科技成长（核心）：AI算力、半导体、人形机器人、商业航天、CPO/液冷
2. 顺周期/开工链：有色（金/铜）、基建、机械、建材
3. 消费复苏：旅游、影视、白酒、家电（以旧换新）
4. 高股息底仓：电力、公用事业、中特估优质央企
（三）风险提示
• 海外波动、两会政策不及预期、高位赛道获利回吐、业绩证伪风险。
八、总结
蛇年A股是政策驱动、资金推动、产业爆发的历史级结构牛，科技与周期共舞，赚钱效应覆盖全市场。马年延续“稳增长+新质生产力”主线，春季躁动可期，聚焦高景气赛道与业绩确定性，把握节后布局窗口。
注：投资有风险，市场资讯仅供参考
