今年春晚最大的亮点和看点就是机器人的含量特别高，不光有武术表演，还深度参与语言、歌唱类节目，甚至还拍起了贺岁微电影。
去年仅仅宇树一家，上台表演扭秧歌，就引发了节后那么大机器人行情。
今年不光宇树，还有魔法原子、银河通用、松延动力，表演节目的效果也更炫酷。是不是节后机器人板块又要爆了。
我们认为未必，纵观历史，市场从不会因为同一个理由爆炒同一个题材两次。
去年机器人上春晚是超预期的，而今年是完全在预期之内的。机器人在 2025 年已经炒了几轮了，并不是什么低位品种。
对于当前极度火热的机器人产业，我们有必要做一个更冷静客观的思考。
某个新兴产业一旦短期被证明技术可行，投资者害怕错过风口，会有大量的资本涌入，这当然有助于行业发展，但短期也会形成一定的泡沫，所谓的产业早期的非理性繁荣。然后经历一轮行业洗牌和长期的技术进步，产业才会进入真正的成熟期，走向更高的高峰。
机器人当前是否处于早期的非理性繁荣阶段，这个我们不能直接下结论，但者可以作为我们思考问题的一个角度。
比如，要成为春晚合作伙伴，报价可不低，据称到了 6 千万带 1 个亿的水平。而这些还处在初创阶段的机器人公司为什么抢着上春晚。原因可能是行业是行业的生存竞争远比我们想象的残酷，已经进入洗牌阶段，90% 的尾部公司将出局。你不借助春晚打出知名度，后面就可能掉队。与其说这些机器人上来是给全国观众看的，还不如说是针对投资人的一场公开路演。
对于任何一个要大规模商业化的产业，清晰的商业模式才是关键。特定环境下的唱唱跳跳，打打拳和真正进厂打螺丝，或者进入家庭为我们端茶倒水，这两者对感知和执行的精准度上的要求是天差地别的。
比如 2025 年人形机器人虽然出货了 1.33 万台，国内占了一大半，但是深挖它们的去向，大多数去了科研机构、学校、商业表演机构甚至被个人买过去用于日租。
顶级叙事终归要回归现实。故事已经讲得够久了，2026 年其实已经到了0到1的关键验证期。
如果说技术路径，行业发展很难快速看清的话，我们就紧盯两件事，一是国际头部玩家特斯拉他的optimus 什么时候真正意义上的量产，当然它的量产也要建立在上游供应链是否能迅速把成本降下来，马斯克提出的目标是 2 万美元以内。
国内我们看宇树IPO的进度，如果他成功上岸，国内产业链就能再续上一口气。
目前来看，确定性最高的方向还是上游核心零部件，比如丝杠、传感器、减速器这些方向能助力特斯拉量产的供应商，又或者同时供货国内多家头部机器人厂家的，不管最后谁胜出，它都是赢家。
总结下来就是谁能在技术壁垒、量产能力和生态绑定上真正卷出来，而这些需要去财报里做一些更精细的挖掘了，机器人业务是否真的在放量。
总之，基于春晚的事件短期炒作可能在节后很快迎来兑现，行业可能由题材操作进入基本面投资的阶段。这要求我们对产业的长期趋势保持乐观的同时对中短期的发展保持一份客观和理性。
