市场震荡上涨。宽基指数方面，上证指数4082.07点，上涨0.41%，深证成指14100.19点，上涨1.39%，创业板指3275.96点，上涨1.22%。板块方面，计算机、电子、传媒板块涨幅居前。
计算机（+4.35%）：2月10日，华为昇腾计算产业宣布，已有超30家合作伙伴基于昇腾平台完成DeepSeek全系列模型的适配与部署优化，覆盖政务、金融、能源等关键行业。生态规模的快速扩张直接降低了行业大模型的应用门槛，政务、医疗等领域头部IT服务商本周反馈客户咨询量环比增加200%以上，部分项目已进入招标流程。
电子（+3.52%）：2月10日，华为宣布其昇腾计算平台完成与DeepSeek最新版大模型的全面适配，并联合多家合作伙伴推出“端云协同”的一体化解决方案，支持开发者在PC、边缘计算节点及智能座舱等场景进行低成本本地化部署。这一技术突破降低了AI应用落地的硬件门槛，直接刺激了市场对AI PC、AI手机及相关高性能算力芯片的需求预期。综合来看，本周DeepSeek大模型在终端设备上的快速铺开，直接催生了本地算力硬件的补涨需求，而主流品牌新机发布周期的提前与技术创新，则进一步强化了消费电子“量价齐升”的中短期景气度，共同构成电子板块上涨的核心驱动力。
传媒（+3.51%）：可灵3.0进行了重要更新，包括视频3.0、视频3.0Omni、图片3.0、图片3.0Omni等模型，增强了视频和图片生成的能力，提升了商业化进程。字节跳动发布了Seedance2.0，支持多模态输入，具备高精度的导演级创作能力，提升了用户体验和内容创作效率，预计将加速多模态的商业化进程。近期，AI视频赛道的催化剂增多，多模态板块的投资机会关注度提升。
宏观方面，1月CPI同比上涨0.2%，PPI环比连续四个月回升、同比降幅收窄至1.4%，物价改善信号强化。央行发布2025年四季度货币政策执行报告，重申实施适度宽松的货币政策，降准降息仍有空间，将常态化开展国债买卖。国常会研究促进有效投资，谋划一批重大项目和工程。沪深北交易所优化再融资机制，聚焦优质企业与科技创新，放宽“轻资产、高研发”企业补流比例限制。国务院以“人工智能+”为主题进行专题学习，李强总理强调全面推进AI科技创新、产业发展和赋能应用。五部门联合发文加强低空通信网络建设，明确2027年覆盖率不低于90%，低空经济再迎政策催化。
海外方面，美伊核谈在阿曼重启，双方同意继续对话，但特朗普威胁若谈判失败将向中东增派航母，地缘紧张局势反复。美国1月非农就业新增13万人，远超预期，失业率降至4.3%，时薪超预期增长，交易员将美联储降息押注从6月推迟至7月。美国关税政策不确定性延续：与印度达成临时贸易协议，下调“对等关税”；特朗普私下考虑退出美墨加贸易协定，并威胁对与伊朗贸易国家加征关税。日本众议院选举结果落定，高市早苗连任首相，财政刺激预期升温。
重点关注： 1）AI、科技；2）内需相关板块；3）“反内卷”相关板块。
后续跟踪：1）地产、财政、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策变化。
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