【中信证券：节后春季行情有望延续，涨价仍然是一季度的核心配置线索之一】
中信证券研报表示，今年2月是个重要的分水岭，AI Coding能力的跃升使得全球有效代码的规模正式进入指数级别膨胀的阶段，而社会实物生产价值总量和总收入的扩张速度在目前的物理AI技术条件下远落后于AI生成的代码量扩张的速度，全球大概率会先经历一个代码量膨胀、执行力过剩、竞争加剧和资本投入回报率受损的过程。我们根据不同行业的物理依赖度和监管/情感壁垒两个维度，可以把行业划分为受损（低物理依赖、低监管/情感壁垒）、重塑（低依赖、高壁垒）、堡垒（高依赖、高壁垒）和受益（高物理依赖、低监管/情感壁垒）四个类别。在未来一段时间，实物稀缺的受益者和代码膨胀下的受损者之间的收益差距或将不断拉大，这个分化趋势还会持续。这是在考虑市场行情和板块配置时不得不重视的新因素。从短期市场层面来看，A股行业格局以制造和金融为主，在此轮AI冲击下所受影响相对美股和港股更小，资金流入和人心思涨的格局也未发生变化，节后春季行情有望延续，涨价仍然是一季度的核心配置线索之一。
【兴证策略：继续看好节后A股新一轮上行两条主线把握“红包行情”】
兴证策略发布报告称，春节假期期间，在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下，主要资产迎来上涨。对于A股而言，节前A股跟随海外资产调整后已释放了一定的风险，节后A股即将进入一段高胜率窗口，叠加海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定支撑风险偏好、国内宏观和产业层面的密集催化对结构上形成指引，继续看好A股节后迎来新一轮上行。相对胜率看，春节后科技制造、资源品&基建链明显占优。一方面是春节后风险偏好提升驱动TMT、先进制造为代表的成长板块占优；另一方面随着春节后步入“金三银四”春季开工旺季、叠加3月两会后政策集中落地，后续将是涨价线索进一步丰富的关键窗口，对于资源品&基建链形成提振。科技制造方面，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局。
【香港立法会报告：香港家族办公室去年底达3384间资产管理规模突破35万亿港元】
香港立法会秘书处资料研究组最新发布的《数据透视》显示，根据最新估算，截至2025年年底，在香港营运的单一家族办公室已达3384间。研究数据显示，截至2024年年底，香港资产及财富管理规模达35.14万亿港元，较2017年显著增长45%。与此同时，业界最新估计香港拥有17,215名超高资产净值人士，数字在全球城市中排名第二，仅次于纽约，为家族办公室服务带来稳健需求。调查显示，37%的在港单一家族办公室已营运超过11年，反映行业发展已有一定基础。
【三菱日联：最高法院关于关税的裁决利空美元】
三菱日联银行的Derek Halpenny在一份报告中称，最高法院决定推翻美国总统特朗普的大部分关税，这对美元不利，因为此举造成了政策不确定性。他说，鉴于关税举措受挫，特朗普政府也可能更大力度地推动美元走软，以提振出口。他表示：“此外，效力减弱的关税和整体平均实际关税税率的下调，很可能意味着通胀将出现更大的下行势头。“他说，这将增加美联储今年降息三次的可能性。伦敦证券交易所集团的数据显示，市场预期将有两次降息。DXY美元指数下跌0.1%，至97.668。
【贝恩称私募股权的“干旱期”较2008年危机时更为严峻】
私募股权返还给投资者的利润连续第四年减少，因该行业积压了3.8万亿美元的未售出资产，且难以为新基金筹资。贝恩公司新报告显示，去年，以净资产价值为基准的分配比例维持在14%——这是自2008年金融危机最严重时期以来的次低水平。而当前低迷期的持续时间甚至比私募股权公司当时面临的困境更为严峻。2025年交易总额较上年增长44%达到9040亿美元，主要得益于多宗大型交易，包括566亿美元的艺电公司私有化。然而，这仅对该行业所谓的“干火药”（即可供投资的资金）造成了轻微影响。交易总量下降6%至3018宗。
【黎巴嫩考虑出售黄金储备民众反对声音较大】
黎巴嫩的银行家和政客们正考虑出售或出租中央银行的部分巨额黄金储备，以此作为拯救国家经济的途径。这些黄金储备的价值随着金价飙升而水涨船高。黎巴嫩央行持有超过280吨黄金，在中东地区仅次于沙特，对于一个国土面积较小的国家而言实属罕见。该行从20世纪40年代和50年代开始积累黄金储备，目的是支撑黎巴嫩货币的价值。
