受春节假期影响，2月份国内聚乙烯产量预计296万吨，3月份随着新增产能集中释放，产量或达327万吨，创下历史单月新高。1月底下游工厂开工率为37.76%，且持续走低，节前需求持续走弱，市场交投氛围清淡，截止到2月13日开工率仅为19.8%，这一下降主要受春节下游工厂陆续放假的影响。2月份国内供应压力有所缓解，但需求恢复节奏偏缓，节后聚乙烯价格仍存在震荡下行可能；后续随着3—4月传统旺季来临及下游工厂全面复工，市场供需格局有望逐步改善，价格或止跌回稳。
一、国内PE装置投产情况
2026年国内聚乙烯预计新增产能550万吨/年，其中LDPE新增125万吨/年，HDPE新增255万吨/年，LLDPE新增170万吨/年。一季度计划投产一套30万吨/年LDPE/EVA装置，该装置以生产EVA为主，对聚乙烯整体供应影响有限。
二、国内PE月产量预期持续攀升
受2月份天数较少影响，国内聚乙烯产量环比略有回落，预计在296万吨左右，较1月份减少3.10%。随着新增产能陆续投放，国内PE产量将持续增长，预计3月份产量可达327万吨，有望刷新国内聚乙烯单月产量历史新高。
三、国内PE下游开工率预期小幅回落
目前国内PE下游企业开工率在37.76%左右，整体呈下降趋势。仅食品、日化包装存在节前刚性备货需求，工业膜需求偏弱；北方棚膜需求基本收尾，南方订单零星，地膜虽逐步启动，但备货时机尚早，对开工提振有限。
受春节假期影响，下游工厂整体开工率持续下滑，包装膜、农膜开工均明显走低，节后需求恢复节奏偏缓，包装膜开工或小幅回升，农膜开工短期仍维持低位，下游全面复工预计集中在3月初。
四、国内PE市场预期震荡下行
节前聚乙烯市场价格延续下行走势，跌幅在14—261元/吨。需求呈现季节性走弱，市场交投持续清淡，整体成交乏力。
2月国内聚乙烯供应压力有所缓解，产量预计减少19.64万吨，进口量环比下降7.05%；但需求端恢复节奏偏缓，下游工厂全面复工推迟至3月初。尽管节后存在一定补库需求，且宏观面有望释放利好，但短期供需矛盾仍难以明显缓解，预计聚乙烯市场价格维持震荡下行。
随着下游全面复工复产叠加3—4月传统需求旺季来临，市场需求逐步回暖，供需格局将趋向平衡，聚乙烯价格有望止跌回稳，行业景气度逐步修复。
