投资要点

2026年2月26日，A股市场呈现典型的高位震荡分化格局。上证指数微跌0.01%收于4146.63点，深证成指上涨0.19%收于14503.79点，创业板指下跌0.29%收于3344.98点，科创50指数逆势上涨0.85%收于1485.86点。两市成交额达到2.54万亿元，较前一交易日放量759亿元，连续三个交易日站稳2.2万亿元上方，显示市场交投活跃度处于历史高位。

市场呈现"指数稳、结构强、个股分化"的特征，全市场约2485只个股上涨，2870只个股下跌，涨跌比约为0.86:1；涨停个股78只，跌停仅5只，封板率73%。在英伟达超预期财报的强力催化下，AI算力硬件成为绝对主线，通信板块大涨2.84%，电子板块上涨1.98%，而房地产、传媒等前期热门板块则遭遇重挫。

展望2026年2月27日，基于技术面支撑、政策面利好和资金面充裕等多重因素，预计A股将延续震荡上行态势，上证指数运行区间4100-4180点，重点关注4131点突破情况。建议投资者维持6-7成仓位，重点布局AI算力产业链、半导体设备、新能源汽车等高景气赛道，同时关注资源周期板块的轮动机会。

一、2026年2月26日A股整体行情深度复盘

1.1 指数表现：高位震荡分化，深强沪弱格局明显

2026年2月26日，A股三大指数开盘涨跌不一，随后呈现震荡分化走势。从最终收盘数据看，上证指数微跌0.01%收于4146.63点，深证成指上涨0.19%收于14503.79点，创业板指下跌0.29%收于3344.98点。值得注意的是，科创50指数逆势上涨0.85%收于1485.86点，成为唯一收涨的主要指数，显示出市场对硬科技的青睐。

从盘中走势看，上证指数开盘4151.07点，盘中最高触及4152.19点，最低下探至4127.15点，全天在极窄的25个点区间内震荡，最终收出放量十字星。这种走势反映出市场在4150点压力位前的谨慎态度，多空双方在此位置展开激烈博弈。深成指和创业板指的波动相对较大，深成指盘中振幅超过127点，创业板指振幅也超过50点，显示出个股分化的加剧。

从成交量角度分析，沪深两市成交额达到2.54万亿元，较前一交易日放量759亿元，连续三个交易日站稳2.2万亿元上方。其中沪市成交额1.07万亿元，深市成交额1.47万亿元，两市成交额均出现明显放大。成交额的持续放大不仅验证了市场参与度的提升，更重要的是确认了量价配合的健康格局。

从技术形态看，上证指数虽然微跌，但仍站稳5日均线（4125点），且未跌破关键支撑位。深成指和科创50指数的上涨更是强化了市场的结构性机会。整体而言，市场在经历连续上涨后进入高位震荡整固阶段，这是为后续突破积蓄能量的正常调整。

1.2 市场广度：个股分化加剧，结构性行情特征明显

2026年2月26日的市场广度数据充分体现了"马年开门红"后的结构性分化特征。根据统计数据，全市场约2485只个股上涨，2870只个股下跌，涨跌比约为0.86:1。这一数据相比前一交易日的普涨格局出现明显分化，反映出市场在高位的谨慎情绪。

涨停和跌停数据进一步印证了市场情绪的分化。当日共有78只个股涨停（部分统计显示为61只），5只个股跌停，封板率73%。涨停个股数量虽然较前一交易日的101只有所减少，但仍维持在较高水平，显示市场做多动能依然存在。跌停个股数量较少，表明市场整体风险可控，并未出现恐慌性抛售。

从涨跌幅度分布来看，市场呈现出明显的"二八分化"特征。涨幅超过5%的个股数量约300只，其中包括多只20cm涨停的创业板个股，如明阳电路、聚飞光电等。这些强势股主要集中在AI算力、通信设备、电力设备等热门板块。与此同时，跌幅超过5%的个股数量也达到200只以上，主要集中在影视传媒、房地产、新能源等前期涨幅较大的板块。

从板块涨跌分布看，申万一级行业中上涨板块16个，下跌板块15个，涨跌各半。但从涨跌幅度看，通信板块大涨2.84%，电子板块上涨1.98%，国防军工上涨1.52%，而房地产下跌2.25%，传媒下跌1.45%，非银金融下跌1.42%。这种极端分化反映出市场正在进行深刻的结构性调整，资金从前期热门的消费、新能源等板块流向科技成长和资源周期板块。

1.3 板块轮动：AI算力引领科技主线，资源板块强势崛起

2026年2月26日的板块轮动呈现出鲜明的主题性特征，AI算力产业链成为绝对主线，资源周期板块同步强势崛起，形成双轮驱动格局。

AI算力产业链全面爆发。受隔夜英伟达超预期财报催化（2026财年Q4营收681亿美元，同比增长73%），AI算力硬件成为市场最耀眼的明星。通信板块以2.84%的涨幅领涨，成交额约1800亿元，主要受益于光模块需求爆发和6G预期。电子板块上涨1.98%，成交额约3200亿元，其中PCB（印制电路板）、CPO（共封装光学）、液冷服务器等细分方向全线暴涨。元件行业更是以4.19%的涨幅成为细分行业冠军。

从涨停个股分布看，AI算力产业链占据了绝对主导地位。深南电路、大族激光、沪电股份、胜宏科技等PCB龙头集体涨停，其中沪电股份主力资金净流入15.53亿元，胜宏科技净流入13.99亿元。中际旭创、华工科技、天孚通信等CPO概念股同样表现抢眼，天孚通信成交额达到156.56亿元，股价刷新历史新高。

资源周期板块强势崛起。稀土指数大涨9.19%，钨指数涨8.45%，磷化工指数涨8.79%，小金属概念整体涨幅超过7%。云南锗业、章源钨业双双实现2连板，北方稀土虽然涨停后有所回落但仍涨超7%。这些板块的上涨主要受益于产品涨价和战略资源属性。

电力板块同样表现强劲，赣能股份实现2连板，华银电力、东方电气、常宝股份等多只个股涨停。这主要得益于国家能源局发布的2025年可再生能源并网运行情况，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。

与主线板块形成鲜明对比的是，部分前期热门板块遭遇重挫。房地产板块下跌2.25%，主要因为政策利好兑现和销售数据疲软；传媒板块下跌1.45%，受春节档票房不及预期和AI应用逻辑证伪影响；非银金融下跌1.42%，券商、保险权重股拖累指数。影视院线概念股更是连续大跌，博纳影业触及跌停，光线传媒跌幅达到19.99%。

1.4 资金流向：北向资金持续加仓，主力资金结构性调仓

2026年2月26日的资金流向数据揭示了市场的深层结构变化。北向资金全天净买入86.32亿元，其中沪股通净买入52.17亿元，深股通净买入34.15亿元，连续6个交易日实现净买入，累计净买入规模超380亿元。

从北向资金的成交情况看，全天成交3171.61亿元，占两市总成交额的14.40%，显示出外资对A股的高度参与。在北向资金重点关注的个股中，寒武纪以160.35亿元的成交额位居沪股通首位，宁德时代以54.49亿元位居深股通首位。此外，兆易创新、工业富联、天孚通信、胜宏科技等科技股也获得外资青睐，显示出外资对中国科技成长股的长期看好。

主力资金呈现明显的结构性调仓特征。根据统计，主力资金全天净流出400.89亿元，其中创业板主力资金净流出88.91亿元，沪深300成份股主力资金净流出206.54亿元，但科创板主力资金净流入18.60亿元。这种分化反映出资金正在进行"高低切换"，从前期涨幅较大的创业板和权重股流向估值相对合理的科创板。

从板块资金流向看，主力资金净流入前五的板块分别是：通信（+37.38亿元）、电子（+35.35亿元）、机械设备（+3.56亿元）、钢铁、国防军工。而净流出前五的板块为：电力设备（-75亿元）、有色金属、传媒、基础化工、非银金融。这种资金流向清晰地展现了市场的风格切换：从新能源、消费等前期热门板块流向AI算力、高端制造等硬科技板块。

从个股资金流向看，主力资金净流入最多的是东方电气（6.35亿元）、东山精密（6.10亿元）、华银电力（6.08亿元）等，这些标的主要集中在电力设备、电子元器件等板块。而净流出最多的则是宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等新能源龙头，净流出额均超10亿元。

1.5 市场驱动因素：多重利好共振，结构性机会凸显

2026年2月26日A股市场的结构性行情是多重因素共振的结果。

货币政策保持稳健偏松基调。央行在2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，净投放3000亿元，连续12个月加量续作；2月26日又开展3205亿元7天期逆回购操作。2月通过不同期限的买断式逆回购操作，合计向市场净投放中期流动性6000亿元，为连续第9个月实现净投放。1月份M2同比增长9%，社会融资规模存量增速8.2%，企业融资成本持续下行，为市场提供了充足的流动性支撑。

产业政策密集出台。八部门联合印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，将AI算力、工业软件纳入设备更新补贴范围；工信部明确2026年重点推进算力互联互通，新增3个国家级算力节点；发改委将商业航天、卫星互联网纳入新质生产力重点培育清单。这些政策不仅为相关产业发展提供了明确方向，也为投资者指明了布局重点。

国际市场的积极影响。英伟达2026财年Q4营收681亿美元，同比增长73%，彻底点燃了全球AI算力硬件情绪。春节期间全球主要股市普遍上涨，道琼斯指数累计上涨2.87%创历史新高，纳斯达克指数累涨3.12%，为A股营造了良好的外部环境。

消费数据超预期复苏。春节期间全国社会消费品零售总额突破1.4万亿元，同比增长12.5%，创历史新高；国内旅游出游人次达到6.05亿，同比增长约20%；旅游总花费约7920亿元，同比增长约17%。银联、网联共处理交易393.02亿笔、金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别增长37.45%和19.26%。消费数据的全面回暖为经济复苏提供了有力支撑。

人民币汇率强势突破。2月26日在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.83关口，离岸人民币盘中最高升至6.8271，刷新2023年4月以来新高。人民币的强势表现增强了外资对人民币资产的信心，为北向资金持续流入提供了动力。

二、2026年2月27日A股行情精准预测

2.1 技术面分析：关键支撑压力明确，震荡上行格局延续

基于2026年2月26日的收盘数据和技术形态，我们对2月27日A股的技术走势进行精准分析。

支撑位体系方面，上证指数形成了多重支撑结构。第一支撑位在4105-4110点区间，这是2月26日的盘中低点4127.15点与5日均线（4125点）的共振支撑区域，具有较强的技术支撑作用。第二支撑位在4100点整数关口，这是重要的心理关口和技术支撑位，同时也是20日均线所在位置，支撑力度更强。第三支撑位在4084点，对应60日均线位置，是中期趋势的重要支撑。

从均线系统看，5日均线位于4125点附近，10日均线位于4062点，20日均线位于4050点，60日均线位于4084点。均线系统呈现多头排列格局，为股价提供了强有力的支撑。特别是60日均线作为中期趋势的重要指标，其支撑力度不容忽视。

压力位体系方面，上证指数面临的压力主要集中在4131-4150点区间。第一压力位在4131点，这是前期高点，突破后将打开上行空间。第二压力位在4140-4150点区间，这是前期成交密集区，存在一定的抛压。第三压力位在4170-4190点区间，该区间存在下降趋势线压制，是中期上涨的重要阻力。

从技术指标来看，日线级别的MACD指标即将在0轴上方形成金叉，红柱不断放大，显示上涨动能充足。KDJ指标在50附近运行，既没有进入超买区域，也没有出现死叉，显示市场处于相对平衡状态。RSI指标在55附近，同样处于中性区域，说明市场既没有过度上涨，也没有过度下跌。

从成交量角度分析，2月26日成交额达到2.54万亿元，较前一交易日放量约11%，显示出市场交投的回暖。根据历史经验，在成交量持续放大的情况下，市场往往会选择向上突破。

基于以上技术分析，我们认为2月27日A股将延续震荡上行的格局。预计上证指数运行区间为4100-4180点，核心运行区间4110-4140点。如果能够有效突破4131点压力位，将进一步打开上行空间至4150-4180点区间；如果未能突破，则可能在4100-4130点区间震荡整理。

2.2 基本面分析：政策红利持续释放，流动性环境保持宽松

从基本面角度分析，2026年2月27日A股面临的宏观环境总体向好，多重政策利好叠加，为市场提供了强有力的基本面支撑。

货币政策方面，央行继续保持稳健偏松的政策基调。2月25日开展的6000亿元1年期MLF操作，净投放3000亿元，连续12个月加量续作，充分体现了央行对市场流动性的精准调控。2月LPR继续维持不变，1年期3.0%，5年期以上3.5%，连续9个月保持稳定，传递出货币政策"以我为主"的明确信号。央行明确表态2026年降准、降息仍有空间，法定存款准备金率具备下调潜力，为市场提供了充足的流动性预期。

财政政策方面，多项政策措施密集落地，为市场注入强劲动力。首批936亿元超长期特别国债资金已正式下达，覆盖近4500个设备更新与消费品以旧换新项目，资金直达实体经济。汽车购置税减半政策正式落地，执行至2027年底，新能源汽车每辆减税额最高1.5万元，叠加以旧换新最高2万元补贴，单车综合优惠最高可达3万元。这些政策不仅直接刺激了消费，也为相关产业链带来了巨大机遇。

产业政策方面，2026年被定为"光伏治内卷攻坚年"，工信部出台四大措施治理行业无序价格战，推动行业向高质量发展转型。中药工业方案（2026-2030年）提出全产业链升级，培育新质生产力，利好中药、创新药、智慧药房等医药板块。低空经济、商业航天等新兴产业也获得政策大力支持，为市场提供了新的增长点。

经济数据方面，春节期间的消费数据全面超预期，为经济复苏提供了有力支撑。全国社会消费品零售总额突破1.4万亿元，同比增长12.5%；国内旅游出游人次6.05亿，同比增长约20%；春节档电影票房突破56亿元，观影人次连续第8年破亿。1月份金融数据同样亮眼，社会融资规模增量7.22万亿元，比上年同期多增1662亿元；M2同比增长9%，M1同比增长4.9%，M2-M1"剪刀差"收窄至4.1个百分点，显示企业经营活力在恢复。

从国际环境看，虽然2月24日美股三大指数全线收跌，道指跌1.66%，标普500指数跌1.04%，纳指跌1.13%，但这主要是受AI技术颠覆担忧和关税不确定性影响，对A股的影响相对有限。欧洲三大股指表现相对平稳，英国富时100指数跌0.02%，法国CAC40指数跌0.22%，德国DAX指数跌1.06%。

2.3 市场情绪预判：机构普遍看好，投资者信心明显恢复

综合各类机构观点和市场情绪指标，2026年2月27日A股市场情绪总体偏向乐观，投资者信心明显恢复。

主流机构观点高度一致看好后市。中信证券认为，流动性宽松支撑市场，周期资源+地产链估值修复可期，科技成长具备中线配置价值，算力硬件为2026年核心赛道，建议超配PCB与光模块龙头。中金公司聚焦AI算力赛道，认为AI算力需求持续高增，机器人、消费电子具备长期投资价值，预计2026年A股非金融企业盈利增速有望达到14%，较2025年的4%-8%大幅提速。

华泰证券重点关注地产链修复，认为地产政策松绑将带动产业链全面复苏，建材、家电龙头值得关注。国泰君安表示，市场结构性行情延续，需紧跟政策催化+产业趋势双主线，把握细分领域机会。海通证券认为当前A股类似2019年初，估值底+盈利底双确认，单周主力净流入240亿元，2026年政策宽松无收紧，中长期"转型牛"延续，沪指1-2年目标4500点。

券商策略观点偏向积极。中原证券认为，2026年证券行业将延续上升周期，投行业务（股权融资预计+16%）和两融业务（日均余额+9%）是主要增量来源，头部券商将通过并购重组进一步集中。银河证券指出，券商行业ROE有望重回上升通道（2026E平均ROE8.8%），PB估值（1.54x）与盈利错配，修复空间显著。

从历史规律看，春节后A股存在明显的"日历效应"。根据统计，2016-2025年过去10年间，A股春节后首个交易日上涨概率达到80%；2006年至2025年的二十年间，春节后5天上证指数的上涨概率达到75%，平均涨幅约1.2%。这种历史规律为投资者提供了心理支撑。

资金回流预期强烈。春节后资金回流效应显著，预计节后首日市场量能将明显回升，较节前最后一个交易日放量20%-30%。根据多家券商测算，2026年一季度A股市场整体流动性缺口为正，资金环境处于近三年相对宽松区间。

从北向资金的动向看，2月26日净流入86.32亿元，连续6日净买入，累计净买入超380亿元，显示出外资对A股的看好。根据高盛预测，2026年北向资金预计净流入约200亿美元，外资长线基金对中国股票的配置仍有较大增长空间。

从市场情绪指标看，涨停板数量达到78只，封板率73%，显示出市场做多动能依然强劲。同时，全市场约2485只个股上涨，虽然涨跌比有所下降，但仍维持在相对健康的水平，反映出投资者信心的基本稳定。

2.4 2月27日行情走势精准预测

基于技术面分析、基本面支撑和市场情绪预判，我们对2026年2月27日A股行情做出如下精准预测：

整体走势预判：震荡上行，重心上移

综合各方面因素，我们预计2026年2月27日A股将延续2月26日的震荡格局，但整体重心将有所上移。上证指数运行区间为4100-4180点，核心运行区间4110-4140点，全天涨幅预计在0.3%-1.0%之间。

分时走势预判：高开震荡，尾盘回升

具体到分时走势，预计将呈现以下特征：

1.开盘阶段（9:30-10:00）：预计小幅高开0.2%-0.5%，开盘点位在4120-4130点区间。由于2月27日MSCI中国指数季度调整收盘后生效，新增37只成分股、剔除16只成分股，被动资金将集中调仓，可能带来一定的买盘支撑。

2.早盘阶段（10:00-11:30）：指数在4130-4140点区间震荡，10:30前后可能出现日内高点。部分获利盘会选择在此时兑现，导致指数回落至4120-4125点区间整理。重点关注AI算力板块的持续性和资源板块的轮动情况。

3.午盘阶段（13:00-14:30）：指数在4115-4130点区间窄幅震荡，市场进入观望期。15:00将举行商务部例行发布会，重点关注中美经贸协议及外资准入政策回应；同时还有国务院政策例行吹风会，可能释放重要政策信号。

4.尾盘阶段（14:30-15:00）：14:30后方向感逐步清晰，如果全天量能保持在合理水平，预计尾盘会小幅回升，收于4125-4135点区间，大概率收小阳线或十字星。

关键点位预判：突破4131点是关键

2月27日的关键点位包括：

•支撑位：4105点（2月26日低点）、4100点（整数关口+5日均线）、4084点（60日均线）

•压力位：4131点（关键压力位）、4140点（前期成交密集区）、4150点（中期压力）

如果上证指数能够有效突破4131点并站稳，将打开上行空间至4150-4180点区间，后续上涨空间进一步打开。如果未能突破4131点，则可能在4100-4130点区间震荡整理，为下次突破蓄势。

板块轮动预判：主线延续，轮动加快

预计2月27日的板块轮动将呈现以下特征：

1.AI算力板块：继续强势，但可能出现分化。CPO、PCB等核心标的有望继续上涨，但需要注意高位风险。算力租赁、服务器等细分领域可能迎来补涨机会。

2.资源周期板块：稀土、小金属、磷化工等有望继续上涨，主要受益于产品涨价和战略资源属性。但需要关注国际大宗商品价格的波动。

3.大金融板块：银行、保险等可能继续扮演稳定器角色，券商板块有望迎来补涨机会，特别是头部券商。

4.消费板块：受益于春节消费数据超预期，食品饮料、旅游、零售等板块有望迎来估值修复行情。

5.新能源板块：经过连续调整后，部分优质标的可能出现超跌反弹机会，但整体仍需谨慎。

成交量预判：温和放量，结构分化

预计2月27日两市成交额将维持在2.1-2.3万亿元区间，较2月26日略有缩量但仍维持在高位。成交量的分布将继续呈现结构性特征，主线板块（AI算力、资源）成交量占比将超过60%，其他板块成交相对清淡。

三、2026年2月27日分阶段操作策略建议

3.1 盘前策略（9:00-9:30）：仓位配置与标的筛选

基于对2026年2月27日行情的预判，我们建议投资者在盘前采取以下策略：

仓位管理策略：保持中性偏多，灵活应对

建议整体仓位控制在6-7成，采取"631"配置策略：

•6成仓位配置主线板块（AI算力3成、资源周期2成、大金融1成）

•3成仓位配置防御板块（消费1成、医药1成、公用事业1成）

•1成仓位作为机动资金，应对盘中机会

具体配置方案如下表：

标的筛选标准：聚焦龙头，规避风险

在标的筛选上，建议遵循以下原则：

1.技术面要求：股价处于上升通道，均线多头排列，成交量温和放大

2.基本面要求：业绩增长确定性高，估值合理，行业地位突出

3.资金面要求：2月26日获得主力资金青睐，或北向资金增持

4.题材面要求：受益于政策利好，具备持续催化因素

重点关注以下几类标的：

•AI算力龙头：中际旭创（CPO龙头，北向资金重仓）、天孚通信（光模块龙头，股价创新高）、沪电股份（PCB龙头，主力资金净流入15.53亿元）

•资源龙头：北方稀土（稀土龙头，产品涨价）、云南锗业（2连板，小金属概念）、澄星股份（3连板，磷化工龙头）

•金融龙头：招商银行（零售银行龙头）、中信证券（券商龙头）、中国平安（综合金融）

风险提示：关注三大风险因素

1.高开风险：如果集合竞价高开超过1%，建议降低追高意愿，等待回调机会

2.美股影响：关注2月24日美股科技股下跌对A股的传导影响

3.获利回吐：部分前期涨幅过大的个股可能面临获利回吐压力

3.2 盘中策略（9:30-15:00）：动态调整与风险控制

2026年2月27日的盘中操作需要根据实时行情进行动态调整，建议投资者重点关注以下几个时间节点和应对策略：

开盘阶段操作策略（9:30-10:00）：观察为主，谨慎追高

1.观察集合竞价情况

◦若高开幅度超过1%，保持冷静，不追高

◦若平开或小幅高开（0.3%-0.5%），按计划执行配置

◦若低开，可适当加大主线板块配置比例

1.开盘30分钟决策

◦重点观察成交量：若30分钟成交额低于2500亿，需谨慎

◦观察北向资金流向：若大幅净流出，降低仓位预期

◦观察板块轮动：确认主线板块是否延续强势

盘中操作策略（10:00-14:30）：灵活应对，高抛低吸

根据不同的市场走势，采取相应的操作策略：

情景一：指数在4110-4130点区间震荡（概率40%）

•操作原则：高抛低吸，控制节奏

•具体操作：在4125点附近减仓0.5成，在4110点附近加仓0.5成

•重点关注：主线板块的轮动节奏和成交量变化

情景二：指数突破4131点并向4140点进攻（概率35%）

•操作原则：顺势加仓，把握主升浪

•加仓方向：重点加仓AI算力和资源龙头

•加仓比例：突破4131点后加仓0.5成，突破4140点再加仓0.3成

•止损位：若跌破4120点，减仓至原仓位

情景三：指数回调至4100-4110点支撑区间（概率25%）

•操作原则：逢低加仓，布局机会

•加仓方向：重点加仓调整充分的科技股和金融股

•加仓比例：在4105点附近加仓0.5成，在4100点附近加仓0.5成

•风险控制：若跌破4100点，进一步减仓至4成

重点关注的时间节点：

•10:00-10:30：观察北向资金和主力资金的流向

•11:00-11:30：关注重要个股的异动情况

•13:30-14:00：观察午后开盘的方向选择

•14:30-15:00：尾盘操作，确认仓位

板块轮动操作策略：

1.AI算力板块：

◦若高开超过3%，不追高，等待回调

◦重点关注中际旭创、天孚通信的走势

◦若涨幅超过5%，可适当减仓部分获利了结

1.资源板块：

◦关注国际大宗商品价格走势

◦稀土、小金属等继续强势可持有

◦磷化工板块注意高位风险

1.大金融板块：

◦银行股可作为防御性配置

◦券商股若出现异动可适当参与

◦保险股适合长期持有

3.3 盘后策略（15:00-次日开盘）：复盘总结与策略优化

盘后分析和策略调整是成功投资的关键环节，建议投资者重点关注以下方面：

当日交易总结：

1.回顾仓位执行情况，是否严格控制在6-7成

2.分析交易标的的选择是否符合既定策略

3.总结操作中的失误和成功经验

4.计算当日收益率和风险收益比

5.评估持仓结构是否合理

市场信息收集：

1.关注晚间发布的重要政策公告，特别是央行、证监会的最新表态

2.收集上市公司公告，重点关注业绩预告、重大合同等

3.关注国际市场动态，包括美股期货、大宗商品价格等

4.分析北向资金详细流向数据，了解外资偏好变化

5.关注人民币汇率变化，评估对市场的影响

明日策略调整（2月28日）：

根据2月27日的收盘情况，制定2月28日的操作策略：

若2月27日收阳（概率60%）：

•维持6-7成仓位，重点关注AI产业链的持续性

•若成交量持续放大，可适度加仓至7-8成

•关注4150点压力位的突破情况

若2月27日收阴（概率40%）：

•保持5-6成仓位，等待更明确的方向信号

•重点关注4100点支撑的有效性

•若跌破支撑，进一步减仓至4-5成

重点关注事项：

1.国际市场：关注美股2月26日的表现，特别是科技股走势

2.政策面：关注两会前的政策预期，特别是关于科技创新、消费刺激的政策

3.资金面：关注北向资金的持续流向，判断外资态度

4.技术面：关注4131点压力位的突破情况，这是判断短期趋势的关键

四、重点投资机会与风险提示

4.1 四大投资主线机会分析

基于对市场的综合分析，我们认为以下四大投资主线具备较大的投资机会：

主线一：AI产业链

AI产业链是2026年最确定的投资主线之一。根据工信部数据，2026年将重点推进算力互联互通，新增3个国家级算力节点，AI算力需求将呈现爆发式增长。

投资逻辑：

1.政策支持力度空前：八部门联合印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，将AI算力、工业软件纳入设备更新补贴范围

2.需求爆发式增长：AI大模型训练和推理对算力的需求呈指数级增长

3.技术突破不断：国产AI芯片、光模块等关键技术取得重要进展

4.业绩确定性高：相关公司订单饱满，业绩增长确定性强

重点标的：

•算力硬件：中际旭创（CPO龙头）、华工科技（光模块）、天孚通信（光模块龙头）

•AI芯片：寒武纪（AI芯片龙头）、兆易创新（存储芯片）、北京君正（芯片设计）

•算力服务：光环新网（IDC）、奥飞数据（数据中心）、首都在线（算力租赁）

主线二：资源周期

资源周期板块受益于国际地缘政治紧张和国内需求复苏的双重驱动，具备较强的上涨动力。

投资逻辑：

1.地缘政治支撑：中东局势紧张，推动油价和金价持续上涨

2.国内需求复苏："十五五"期间电网投资4万亿元，带动相关需求

3.供给端收缩：部分资源品供给受限，供需格局改善

4.估值修复空间：前期调整充分，估值处于合理区间

重点标的：

•油气开采：通源石油（20cm龙头）、中曼石油（油服）、中海油服（综合服务）

•贵金属：湖南白银（白银龙头）、四川黄金（次新股）、赤峰黄金（业绩增长）

•小金属：云南锗业（2连板）、章源钨业（钨业龙头）、北方稀土（稀土龙头）

•磷化工：澄星股份（3连板）、云天化（磷肥龙头）、兴发集团（磷化工）

主线三：大金融

大金融板块估值处于历史低位，具备较高的安全边际，同时受益于市场活跃度提升。

投资逻辑：

1.估值优势明显：银行、保险等板块估值处于历史低位

2.业绩增长稳定：银行业净息差企稳，保险业保费增长恢复

3.政策支持：资本市场改革深化，利好券商业务发展

4.高股息率：具备稳定的分红回报

重点标的：

•银行：招商银行（零售银行龙头）、兴业银行（同业业务领先）、平安银行（科技银行）

•券商：中信证券（行业龙头）、华泰证券（财富管理转型）、中金公司（投行优势）

•保险：中国平安（综合金融）、中国人寿（寿险龙头）、中国太保（财险龙头）

主线四：消费复苏

春节消费数据超预期，消费复苏逻辑得到验证，相关板块具备估值修复机会。

投资逻辑：

1.消费数据强劲：春节期间消费全面超预期，复苏趋势确立

2.政策支持：以旧换新、消费券等政策持续发力

3.估值修复空间：经过前期调整，消费龙头估值回到合理区间

4.业绩确定性：消费龙头企业经营稳健，业绩增长确定性强

重点标的：

•白酒：贵州茅台（高端白酒）、五粮液（次高端）、泸州老窖（区域龙头）

•免税：中国中免（免税龙头）、王府井（区域免税）

•旅游：中国国旅（出境游）、中青旅（国内游）、首旅酒店（酒店）

•零售：永辉超市（超市）、家家悦（区域零售）、天虹股份（百货）

4.2 主要风险因素

在把握投资机会的同时，投资者也需要高度关注以下风险因素：

系统性风险：

1.海外市场波动风险

◦美股科技股高位震荡，存在调整风险

◦美联储货币政策变化可能影响全球流动性

◦地缘政治冲突可能引发避险情绪上升

1.政策变化风险

◦货币政策边际收紧的可能性

◦监管政策调整对相关板块的影响

◦产业政策落地不及预期

1.流动性风险

◦春节后资金回流不及预期

◦市场成交量持续低迷

◦北向资金大幅流出

板块轮动风险：

1.AI板块估值风险

◦部分AI概念股估值已处于历史高位

◦业绩兑现可能不及预期

◦概念炒作退潮风险

1.资源板块回调风险

◦国际油价和金价可能出现回调

◦地缘政治局势缓和的可能性

◦获利盘集中兑现风险

1.消费复苏不及预期风险

◦经济复苏进程可能放缓

◦消费者信心不足

◦收入增长不及预期

个股风险：

1.业绩不达预期：特别是前期涨幅较大的公司

2.解禁压力：部分公司面临限售股解禁

3.黑天鹅事件：公司经营问题、财务造假、安全事故等

4.流动性风险：部分中小市值股票可能出现流动性不足

4.3 操作纪律与风险控制

为确保投资安全，投资者必须严格执行以下操作纪律：

仓位管理纪律：

•总仓位控制在6-7成，严禁满仓操作

•单一板块仓位不超过40%

•单一标的仓位不超过10%

•保留10%-20%现金应对风险

止损纪律：

•个股止损：买入价下方5%-8%

•板块止损：板块指数跌破20日均线，减仓50%

•指数止损：上证指数跌破4000点，减仓至3成以下

•总账户止损：回撤超过15%，强制减仓

交易纪律：

1.不追高原则：高开超过1%不追，涨幅超过5%不追

2.不抄底原则：下跌趋势中不抄底，等明确反转信号

3.不恋战原则：达到预期收益坚决止盈，不贪婪

4.不情绪化：严格按计划操作，不受市场情绪影响

时间纪律：

•开盘前制定计划，盘中严格执行

•每周复盘一次，总结得失

•每月调整一次投资组合

•关注重要时间节点（如财报季、政策发布等）

结语：把握结构性机会，理性应对市场波动

2026年2月26日A股市场呈现高位震荡分化格局，AI算力和资源周期双主线引领行情，市场在4150点压力位前主动整固，为后续突破积蓄能量。展望2月27日，在政策利好持续释放、流动性环境保持宽松、市场情绪明显改善的背景下，A股有望延续震荡上行走势。

投资者应当认识到，当前市场已经进入结构性行情阶段，不再是普涨普跌的时代。把握主线、控制风险、理性投资将是获取收益的关键。建议投资者重点关注AI产业链、资源周期、大金融、消费复苏四大投资主线，采取"631"仓位配置策略，严格执行风险控制纪律。

需要特别提醒的是，虽然市场整体向好，但个股分化将更加严重。投资者应当聚焦优质龙头企业，规避纯概念炒作，坚持价值投资理念。同时，要密切关注国际市场变化、政策动向和资金流向，及时调整投资策略。

最后，我们要强调的是，投资是一场马拉松，而非百米冲刺。在这个充满机遇与挑战的市场中，保持理性、坚持纪律、长期投资，才能在波动的市场中获得稳健的收益。马年A股已经迎来开门红，让我们共同期待一个充满机遇的投资年份。