近期A股市场呈现出典型的指数平稳、内部分化特征。2月26日，上证指数微跌0.01%收于4146.63点，深证成指上涨0.19%，创业板指小幅收跌，而科创50指数表现相对强势。这表明市场整体处于突破前的“蓄势”状态。成交量连续多日维持在2.5万亿元以上的高位，两融余额增至2.65万亿元，显示市场交投活跃，杠杆资金热度回暖，资金并未大规模离场。然而，赚钱效应呈现结构性，上涨个股数量与下跌个股数量基本相当，资金明显向少数赛道集中抱团，而非普涨行情。当前市场最清晰的主线是科技板块。通信、电子、半导体、PCB、AI上游（如算力、光模块）等板块持续领涨。这背后是资金从早期的主题炒作向业绩验证阶段切换的迹象。随着年报和一季报预告期临近，那些有真实业绩支撑的科技公司有望继续获得资金青睐。同时，AI产业的发展，尤其是上游算力基础设施（如电力、数据中心配套）的需求，因海外政策催化（如美国对数据中心用电的新要求）而持续受到关注。三月将召开全国重要会议，届时将明确2026年的经济增长目标、财政与货币政策安排，并审议“十五五”规划纲要草案。“稳定经济增长、扩大内需”、“发展未来科技产业”、“反内卷”等已成为市场较强的政策预期方向。政策基调的明朗化将为市场提供新的方向指引，特别是对于内需复苏和科技产业长期发展路径的明确，可能成为打破当前震荡格局的关键催化剂。当前市场呈现出明显的存量资金博弈特征，行业轮动加快。在科技主线强势的同时，传统权重板块如金融（券商、保险）、地产、消费（食品饮料、传媒）等持续表现弱势或处于休整状态。这种分化一方面说明市场资金有限，难以支撑全面上涨；另一方面也提示投资者，在追逐科技热点的同时，需要注意均衡配置，以防市场风格阶段性切换。借助沪深300等宽基指数进行均衡布局，被认为是应对当前“模糊的正确”的策略之一。综合来看，三月份A股市场大概率延续震荡上涨走势，市场向上的突破力量，将依赖于以下两点：一是科技主线能否持续强势并扩散，用实实在在的业绩消化高估值；二是三月重要会议释放的政策信号能否超预期，特别是对“内需”和“科技”的具体支持措施。建议继续深度挖掘AI上游、半导体、通信设备等有业绩支撑的科技细分领域，同时关注政策潜在利好的内需复苏板块。编辑：徐洪达
校对：芦秋霜
审核：王小昕
徐洪达
投资顾问｜北京分公司
执业编号｜S0210623030017
9年证券从业经验，多年股票交易经验，擅长技术分析，通过股票K线形态与技术指标的结合选取标的，择时交易买卖操作。交易风格以中短线交易为主，秉承顺势而为的交易理念，已构建完整的交易体系。
本公众号提供的资讯用于证券市场投资，可能导致投资风险；部分内容涉及高风险金融产品，请投资者审慎参考。
免责声明
本公众号提供的资讯仅供华福证券的客户参考使用，我公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本公众号中所引用信息均基于我们认为可靠的信息，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更，也不保证我公司或关联机构不会持有本公众号中提及公司所发行的证券并进行交易，相关风险务请资讯使用者独立做出评估，我公司不承担由此可能引起的任何法律责任。市场有风险，投资需谨慎。本公众号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
10个月宝宝每天需要喝多少奶粉？
