1、美以联合空袭伊朗，哈梅内伊身亡2月28日，中东局势急剧升级，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击。
美国总统特朗普宣布美军开始对伊朗实施“重大作战行动”，目标包括“彻底摧毁伊朗海军”、瓦解其导弹工业并阻止其获得核武器，行动被命名为“史诗怒火”。
以色列称其行动为“咆哮的狮子”，旨在“推翻伊朗政权”，并将伊朗所有高级官员列为打击目标。
作为回应，伊朗向以色列发射导弹和无人机，同时向周边阿拉伯国家的美军基地发动打击，并誓言将进行“毁灭性”报复。随后，伊朗宗教领袖哈梅内伊遇袭身亡。受此影响，波斯湾海域的航运受到较大冲击。
2、2025年统计公报发布：GDP突破140万亿，研发强度首超OECD平均水平
2月28日，国家统计局发布《2025年国民经济和社会发展统计公报》。数据显示，2025年我国GDP比上年增长5.0%，总量首次突破140万亿元大关，人均GDP达13953美元。
值得关注的是，全年研发经费投入与GDP之比为2.80%，首次超过经济合作与发展组织（OECD）国家平均水平，且货物进出口总额首次突破45万亿元 。
数据表明中国经济在“十四五”收官之年完成了量的跨越和质的提升，特别是研发强度的历史性突破，为中长期产业升级和新质生产力培育奠定了坚实基础。
3、央行出手稳汇率
中国人民银行宣布自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，旨在缓和近期人民币过快升值势头，稳定市场预期。有助于企业规避汇率单边波动的风险。
4、中国AI模型全球调用量首超美国，智能体应用成核心驱动力
OpenRouter数据显示，2月9日至15日当周，中国模型以4.12万亿Token的调用量首次超越美国模型的2.94万亿Token。在2月榜单中，MiniMax M2.5与Kimi K2.5包揽前两名，前五名中，中国厂商占据四席，合计贡献Top5总调用量的85.7%。
分析指出，此轮调用量爆发源于AI模型向智能体（Agent）场景深度演进，编程与自动化任务等生产环境调用大幅推高token消耗。
中国模型首次在应用侧实现“量”的反超，标志着国产大模型已具备全球竞争力，智能体场景落地将驱动推理算力需求指数级增长。
5、可再生能源法修订提速，“十五五”新能源装机目标明确
国家能源局新能源司表示，2026年将加快修订《中华人民共和国可再生能源法》，研究市场化新阶段下的可持续发展长效机制，以法律形式凝聚共识。
同步推进的《可再生能源发展“十五五”规划》将明确“扩量提质、可靠替代”发展主线，到2030年新能源发电量占比达到30%左右，“十五五”期间新能源装机比重将超过50%，成为电力装机主体。
国家能源局此前发布会透露，风电、光伏发电将保持平均每年2亿千瓦增长节奏，加大海上风电开发力度。修法与规划并举为可再生能源中长期发展提供了法律保障与清晰增长指引，新能源将从补充能源向主体能源加速转变。
6、化工行业迎来“金三银四”验证期，染料与TMP领涨
节后化工板块进入旺季验证阶段，中国化工产品价格指数（CCPI）连日回升至4065点。行业在经历四年下行周期后供给端出现积极变化，资本开支连续七个季度负增长，产能周期迎来拐点。
细分品种中，分散染料价格年内上涨23.53%至2.1万元/吨，中间体还原物价格飙升至7万元/吨，顺价路径通畅。
TMP（三羟甲基丙烷）价格年内暴涨43.71%至12000元/吨，供需错配与成本推动形成共振。
磷化工受美国将磷列为国防关键物资催化，战略属性抬升。化工行情正从估值修复切换至涨价兑现验证期，“金三银四”旺季需求与供给收缩形成合力，行业景气度有望持续修复。
7、小金属供需缺口扩大，钨锡价格刷新历史新高
本周小金属板块延续强势，申万小金属指数年内累计涨幅近50%。供给端受国内配额及海外限产影响趋紧，需求端则受益于AI算力、新能源、军工等赛道爆发，供需缺口持续扩大。
钨价持续刷新历史纪录，黑钨精矿2026年以来涨幅达66.37%，全球供需缺口预计2026-2028年逐年扩大至1.85万吨以上。
锡价盘中暴涨超8%触及45.38万元/吨，同样创下新高。
上游涨价已向下游传导，天工国际、章源钨业等企业密集发布涨价函。
小金属定价逻辑正从周期商品向战略资产演进，资源端优势企业业绩向好，但需警惕高估值后的价格波动风险。
8、VLCC运价飙升与地缘溢价主导油价反弹
截至2月26日，超大型油轮（VLCC）中东至中国航线TCE运价平均达16.87万美元/天，较2月12日上涨59.41%。
此轮飙升是地缘政治、贸易格局与运力供给三重共振：美伊冲突推高霍尔木兹海峡风险溢价，沙特发运量维持高位，韩国船东大举收购二手VLCC压缩有效供给。
受地缘支撑，截至2月27日WTI原油收于67.29美元/桶，布油收于73.21美元/桶，2月累计涨幅分别为3.52%和5.64%。但全球供需仍处宽松格局，OPEC+或于4月恢复增产，一旦地缘溢价消退，油价恐重回跌势。
油运成本高企将直接推高进口原油到岸价，加剧炼化企业成本压力，同时A股航运板块已现强势拉升，反映市场高景气预期。
9、特朗普国情咨文推“纳税人保护承诺”，要求科技巨头自建数据中心电力
当地时间2月24日，美国总统特朗普在国情咨文中宣布“纳税人保护承诺”，要求科技巨头为新建AI数据中心自建独立电力供应，不得挤占民生用电。
白宫证实，亚马逊、谷歌、Meta等多家科技巨头拟于3月4日签署协议。面对电网承压极限，企业已开始自建燃气电厂或布局小型核反应堆，推动燃机设备商订单激增。
该政策标志着AI基础设施从“电网依附”向“自发自用”模式转变，燃气轮机和核电产业链迎来繁荣周期。
10、英伟达Vera Rubin系统首秀
2月25日，英伟达在加州总部展示下一代AI算力系统Vera Rubin的内部构成与供应链细节，并宣布已开始向客户交付样品。
该系统集成72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU，由80多家全球供应商提供组件，是英伟达首款100%液冷散热系统，每瓦性能提升达10倍。
同时，Rubin GPU全面采用“金刚石铜复合材料”辅助散热，这是全球头部AI芯片巨头首次将金刚石散热方案纳入核心产品供应链，热导率高达950W/m·K，远超传统封装材料。
机构预测，钻石散热市场规模将从2025年的0.37亿美元暴涨至2030年的152亿美元。
此次展示直接刺激A股液冷、金刚石等产业链炒作情绪，验证了AI算力从“风冷”向“液冷+金刚石”双重技术升级的明确趋势。
周末美以伊开打的消息刷屏
周五晚上就开始提前发酵，国际油价大涨超3%，黄金涨到近5300美元，白银暴力反弹近8%，锡大涨近7%……
“HALO牛”全面反超科技牛的剧本正在美股上演，A股这边12月以来也很明显，典型如美股美孚、雪佛龙等吊打英伟达、特斯拉，A股如万华、海油等吊打易中纪寒……
何为HALO资产？也就是不易被ai颠覆的实体资产
摩根斯坦利出了一个HALO的篮子：
材料：铜、铝、稀土、钢铁、化工原料（AI 算力 / 基建刚需）
公用事业：电网、水电、火电、新能源电站（AI 耗电核心）
铁路 / 管道：物流、油气运输网络（物理世界动脉）
废物处理：固废、危废、水务（刚需、低技术迭代）
国防军工：装备、军工产能（高壁垒、长周期）
信号塔 / 通信基建：5G / 光纤、数据中心物理层（算力底座）
传统能源：石油、天然气、煤炭（AI 算力与工业运转基础）
本次冲突基本上利好HALO资产里的大多数
那么最直接利好A股哪些板块呢？
油气全产业链：伊原油出口受阻，油价上涨
贵金属：局势紧张，资金避险
油运：霍尔木兹被关，运费大涨，招商、中远连番涨停
战略小金属、稀土：中东供应链扰动+军工需求➡️钨钽镓锗锑等战略金属涨价，我们周三文章已经细说了，而稀土里面主要就是中稀、盛和、包钢等
化肥：伊尿素、钾肥出口受限，价格上涨，盐湖、利民等反馈强势
化工：伊化工品出口减少，国内替代受益，万华、卫星等趋势正憨
煤炭：间接利好，油价上涨，煤炭替代需求增加，电投此前已创新高
跨境结算：伊或被踢出SWIFT，中伊贸易rmb结算激增，利好跨境支付通道，拉卡、中油可能催化。
