20260309小麦副产品及相关产品行情展望

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行情总结：3月6-8日小麦市场稳中偏强运行，全国面粉企业小麦收购价格1.24-1.305元/斤，山东河南江苏部分企业直逼1.3元/斤，尤其是此前价格偏低的区域涨幅更加明显。8日部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

山东飞翔面粉涨5厘报价1.29元/斤

潍坊香野面粉涨5厘报价1.295元/斤

聊城发达涨7厘报价1.28元/斤

聊城和兴面粉涨5厘报价1.27元/斤

梁山利生涨2厘报价1.28元/斤

青岛五得利涨1分报价1.295元/斤

济宁华龙农庄涨5厘报价1.285元/斤

柏乡好面缘涨4厘报价1.28元/斤

大名五得利涨5厘报价1.286元/斤

邯郸光牌面业涨9厘报价1.27元/斤

新乡五得利新厂涨8厘报价1.295元/斤，老厂涨9厘报价1.292元/斤

新乡思丰面业涨1分报价1.29元/斤

安阳华龙农庄涨1分报价1.285元/斤

宿迁五得利涨1分报价1.28元/斤

咸阳五得利涨1分报价1.305元/斤

供应端：基层余粮见底，流通粮源偏紧，贸易商库存清空，上量欠佳。从南至北整体粮源上市量偏少，竞拍粮到厂量占主导地位。3月4日最低收购价小麦拍卖成交率84.74%，较前期明显好转，反映出随着小麦饲用价值回归，企业对托市小麦需求增加，同时中储粮各级销售拍卖成交均有好转。下周三最低收购价小麦继续轮出30万吨。

需求端：节后大学生陆续返校、务工人员集中返岗，面粉经销商迎来节后补库高峰，推动面粉企业开机率快速回升。终端消费持续回暖，订单稳步增加。企业开机率提升带动小麦消耗量增加，库存持续下降，为购销回暖创造条件。随着华北玉米价格上涨，小麦饲用性价比逐步显现，饲料企业对小麦需求有所好转。陆续有更多粉企加入涨价收购行列。但面粉涨价乏力，麸皮价格低迷，中小粉企对小麦涨价较为被动。

行情展望：预测9日小麦价格将继续去偏强运行，但上涨空间有限。基层上量持续偏少，叠加饲用需求回暖，支撑价格偏强。但短期面粉行情难有明显起色，经销商拿货维持刚需，面粉价格难涨。同时政策性粮源持续投放，供给进一步宽松，将限制价格上涨空间，大幅上涨动力不足。关注玉米价格走势及小麦拍卖相关情况。

【玉米】

行情总结：3月6-8日山东玉米深加工企业晨间到车量有186车增加至898车，随着到车辆增加，山东地区玉米收购价格止涨，并出现部分下跌；东北地区玉米收购价格延续涨势，但涨势有所放缓。山东地区主流玉米收购价格1.12-1.23元/斤，东北地区主流玉米收购价格1.07-1.158元/斤。8日部分玉米深加工企业玉米收购价格变动如下：

滨州惠民春晖降5厘报价1.2275元/斤

日照裕米生物涨5厘报价1.19元/斤

潍坊健保生物涨5厘报价1.215元/斤

临沂沂水大地降3厘报价1.219元/斤

临沂鲁洲生物降1分报价1.215元/斤

菏泽成武大地降2厘报价1.18元/斤

泰安东平祥瑞降3厘报价1.182元/斤

石家庄德瑞淀粉涨2分报价1.17元/斤

金沙河南和涨5厘报价1.225元/斤

呼市阜丰涨1分吧报价1.155元/斤

榆树中粮潮粮涨1分报价1.115元/斤

吉林生物榆树涨5厘，潮粮报价1.11元/斤，干粮报价1.125元/斤

富裕益海嘉里涨1分报价1.09元/斤

供应端：产区余粮处于偏低水平，东北地区农户手中余粮约为28%，华北地区农户手中余粮已经低于35%，优质的玉米干粮占比已不足20%。农户与贸易商的惜售挺价心态格外明显。国内南北港口玉米库存同比下降40%-50%，渠道与企业原料库存均处于低位，市场的“蓄水池”作用减弱。北方四港库存仅220万吨，南方主港不足80万吨，流通整体偏紧。

需求端：深加工刚需强劲，春节过后，国内深加工企业开机率快速恢复，其中淀粉、酒精企业复工率超过75%。下游对玉米的刚需强劲，部分企业持续提价抢粮。同时饲用需求平稳支撑，国内养殖市场依旧平稳，饲用玉米消费在玉米总需求中的占比稳定在64%左右。随着气温逐渐升高，以及清明、五一等假期需求逐步释放，生猪、畜禽、水产等产能仍将小幅提升。饲料企业对玉米的需求仍将维持偏强格局。

行情展望：预测9日玉米价格将维持偏强震荡走势，短期易涨难跌。产区余粮不多、渠道库存偏低形成坚实底部支撑。深加工复工率高位，刚需托底明显。市场“买涨不买跌”情绪浓厚，部分贸易商囤货待涨。关注玉米期货走势及贸易环节出货心态的变化及政策层面的引导。

【豆粕】

行情总结：3月6日美豆在海运运费上涨及巴西升贴水坚挺的支撑下强势上涨，国内豆粕也大幅走高，主力M2605合约收盘2964元/吨，涨71元/吨，豆粕现货主流上涨50-60元/吨，部分油厂豆粕价格变动如下：

大连九三3190+40

营口益海3220+50

唐山中储粮3160+50

黄骅嘉吉3150+60

天津京粮3140+60

日照邦基3070+50

中粮龙口3080+50

安阳阳光3130+50

泰兴邦基3050+50

张家港达孚3050+60

宁波金光3120+50

武汉益海3140+50

泉州福海3250+70

东莞中粮3090+60

湛江中纺3090+50

防城港九三3090+50

彭山中粮3240+50

重庆中粮3190+50

西安邦淇3270+50

供应端：远期供应压力仍存，巴西大豆丰产预期强烈且收割进度加快，2月大豆出口890万吨，3月预计1610万吨，全球大豆供应宽松格局未变，持续压制远期价格预期。国内节后油厂开机率逐步恢复，但整体压榨量尚未回到节前高位，豆粕产出有限，支撑现货价格。豆粕库存处于去化通道，国内豆粕库存目前约70万吨，虽有减少，但仍处于历史同期高位。

需求端：中东地缘局势紧张，国际油价大幅上涨，对豆粕等大宗商品形成外溢提振。美国与以色列对伊朗的袭击引发供应担忧，推高原油价格。饲料企业节后补库以刚需为主，采购积极性有所提升。生猪养殖存栏量保持稳定，提供基础饲用需求。

行情展望：预测9日豆粕价格将延续震荡偏强走势。外部地缘政治事件持续发酵，市场情绪偏多。但需注意，南美丰产预期和远期到港压力仍在，将限制持续上涨空间。短期建议关注中东局势进展和美国大豆到港节奏。

【小麦副产品】

行情总结：3月6-8日小麦副产品市场呈现麸皮落、标粉涨的分化态势，随着规模上企业相继制定麸皮优惠销售政策，麸皮价格继续大幅下调，叠加优惠政策下调幅度最高达80元/吨；受前路粉涨价带动，标粉有20元/吨左右的上调。标粉成交略增，但麸皮成交一般，面粉企业及贸易商积极议价出货。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1620-1720元/吨，3.0次粉主流出厂价格2320-2400元/吨，1.5标粉主流出厂价格2670-2720元/吨，26麦胚主流出厂价格2740-2800元/吨。

供应端：元宵节后工人返岗及大学生返校，面粉需求略增，小麦价格上涨，粉企成本压力增加，面粉企业顺势提高前路粉价格，带动标粉价格小幅上涨。同时面粉企业开机率有阶段性提高，副产品产出增加，尤其是麸皮库存压力相对较大。副产品整体弱势，面粉涨价难抵小麦涨势，粉企盈利空间收窄，挺价情绪高涨。

需求端：因市场存在刚性需求，同时受标粉涨价刺激，带动终端养殖饲料企业小幅标粉补库，但由于麸皮连续弱势，终端继续观望，释放需求有限，麸皮性价比已经在终端饲料养殖企业接受区间，不少终端饲料养殖企业已经开始考虑入场麸皮，经过周末此轮大幅降价，麸皮性价比优势更加凸显，终端有增加麸皮采购可能。受地缘政治带动，小麦玉米豆粕价格明显上涨，支撑副产品价格。

行情展望：预测9日小麦副产品稳中整理，麸皮周末未调价企业将跟跌，考虑到龙头企业促销策略，12日之前麸皮继续下调概率较小，其他产品也将趋于稳定，难有大的波动。重点关注终端养殖饲料企业采购动态及市场反应，若市场反应较好不排除麸皮有回调可能，同时留意其他相关原料价格波动对副产品行情的影响。

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