说AH今天是亚洲的脊梁也不为过。
在日韩股市同时跌超5%的情况下，AH同时高开低走，恒科甚至接近翻红。
周末最热的石油化工冲高回落，小龙虾概念股则是低开高走，顺便拉了一把AI硬件。新能源走势强劲，毕竟是能源类股票为数不多的洼地了。
今天试了试腾讯最新出的workbuddy，还是要有一定编程基础才能玩得转，现阶段离大众还很遥远，但门槛又降了一点，我相信总有一天能让每个人都用上。
至于相关的概念股，我是真看不懂，也没把握。但就问一句，你们又是算力中心，又是机器人的，我要是把你们的电源插头捏着，阁下将如何应对？
两市3964家待涨，成交额大幅放量突破2.6万亿，涨幅中位数-0.99%。今天持仓不出意外地大幅跑赢。
周末发的有关油运的文章其实很初级，毕竟我对这个行业也是一知半解，没想到阅读量远超近期其他文章，本着对热点能蹭尽蹭的态度，今天再展开聊聊我个人的浅见。
油运股一下跌，叙事马上从供不应求变成有价无市，也就是说，别看一个个运价报价这么高，实际上根本没成交。
这个逻辑也没什么问题，但不是关键。
油运行业是否还值得投资的关键在于，新的TCE中枢到底在哪里？
要回答这个问题，就要看油运航程变长的逻辑是否依然成立。
这一轮原油价格的上涨中，代表美国产地油价的WTI原油涨幅要比布伦特原油更高，而且价格上也超过了布伦特原油，这一定程度上代表着运输路线变更的大趋势没有改变。
另外，从供应链安全性来看，亚洲的买家也需要重新考虑原油的采购方和运输路线。
这一次美伊战争暴露的问题就是亚洲对中东原油的依赖程度太高了。
中国的海运原油进口接近40%来自阿拉伯湾，其中80%以上由VLCC运输，所以如果未来中东的局势无法保证长期和平，哪怕几年来一次小规模战争，对一个国家来说原油的供应链安全性都会受到很大的挑战。
中日韩对中东原油的依赖都非常高，如果这几个国家未来想要保证自己的原油供应链安全，必然会重新构建原油采购渠道、航运路线和运力配置。那么之前说的运距变长导致运力变相减少的逻辑依然是说得通的。
那接下来就是判断TCE的长期底部。
油运的极端较高确实很难长期维持，但只要TCE能够在20万对油运股来说已经是暴利。
近期的VLCC最高价订单，TCE已经到了77万美元一天，低一些价格在47万美元一天，相当于一桶加12块多美元的运费，对下游来说也能够接受。
不过考虑到远期的合约价格更低，进一步下调按20万美元一天去测算，中远海能VLCC非长协的这部分运力可以赚200多亿人民币的净利润，其他的LNG等长协的船每年大约稳定在30-40亿净利润，合计在235亿左右的净利润，对应当前市值PE在5倍左右。
招商轮船VLCC非长协部分按这个价格，大约能赚180亿人民币，长协部分稳定在40-50亿的净利润，合计在225亿左右的净利润，对应当前市值PE也是在5倍多的水平。
当然，作为买方，我们应该更苛刻，更保守。
美伊战争出来之前，TCE就已经涨了不少。2017-2024年全球市场的TCE平均不到3万美元一天，油运基本上不赚钱，2024年开始达到3.9万美元一天，2025年8月开始上涨，四季度就已经接近10万美元一天的水平。这个上涨就不是短期事件导致，而是长期的驱动，背后原因就是俄乌冲突导致全球原油航距拉长。
从涨价的结构性的变化看，主要是中国船东的航线涨价比较明显，就是因为从美洲买油的比例增加（因为中海油在南美洲的圭亚那和巴西盐下层油田有大量份额，这是未来5年全球主要原油增长地）。
春节期间，走南美洲巴西线的TCE价格已经到了9.45万美金，那时候美伊战争还没正式开始，市场也没有定价霍尔木兹海峡封闭的情况，所以在美伊战争影响之后，价格再回落到10万美金/天以下已经很难。
另一个依据是，航运巨头MSC扶持的Sinokor长锦商船在VLCC市场上大量收购二手船的同时高溢价租入巨量船只，综合运力已经成为VLCC市场上第一大船东。
Sinokor买入15岁以上的VLCC价格超过7000万美金，租用二手老船的价格在7万美金/天。
收拢这么多运力，肯定是为了囤货居奇垄断价格，总不能是为了做慈善吧？租用二手老船的价格都在7万美金/天，那接单的价格得要多少呢？
看了Sinokor美伊战争前的订单，TCE全都超过了10万美元/天，所以这个价格底部应该是成立的。
按照10万美金去做盈利测算，中远海能和招商轮船的净利润预计都在120亿左右，对应现价10PE，已经不贵。后面如果进一步回调，两个公司都开始体现出性价比，把战争导致的情绪溢价杀完，就是介入的好时机。
回到持仓复盘，今天涨停板大幅减仓了海油，暂未回补。竞价出掉招商南油，但是因为回调幅度较大又返回火场了，算是败笔。
套利的162411/163208竞价结束就低挂好几档跑路了，单户利润550+。这两个LOF跟踪的都是油气股，而非原油期货，指望连续涨停多少有点天真了。
又是熟悉的联动，布油今天最高涨到120美元，七国释放储备的新闻出来后，现在回落到100美元左右。
海油我肯定还会买回来，不管油价怎么波动，价格中枢已经抬高了，掐指一算业绩，长期来看现在的涨幅还远远不够。
卖掉海油的同时顺手抄底了金银矿，下午拉红后T出，再赌一手回调。
另外加仓了TCL科技，做T泰和新材，没有其他操作，整体是小幅净减仓的。
今天主要靠油气、电力、电网设备、部分化工股以及有色的绝地反击，其他持仓全部拖后腿。
电网设备内部已经慢慢从炒输电往炒配电切换，有能力的可以考虑切换过去。
明天大概率还是有调整压力，不过幅度不会这么大了。
就这样。
The End
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【往期回顾】
马后炮：油运股的逻辑以及三个油运股走势差异的原因
泰和新材：景气度尚未被完全发掘的化工股
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