2026年3月以来，国内钢材市场正经历着前所未有的复杂格局，全球地缘冲突升级带来的成本端强势支撑，与国内需求疲软、库存高企的基本面形成激烈对冲，钢铁行业身处“成本支撑、需求拖底、生产受限、盈利分化”的多重矛盾之中，期货与现货市场走势背离，区域行情分化加剧，行业发展的不确定性显著提升。
从生产端来看，钢铁企业产能释放始终受限，产量数据呈现“环比微涨、同比大跌” 的特征，生产节奏难言乐观。据中国钢铁工业协会数据，2026年2月重点大中型钢企生铁、粗钢、钢材日均产量分别为183.8万吨、200.1 万吨、192.1万吨，月环比虽有1.5-4.1%的小幅回升，但同比降幅均超 8%，且环比升幅普遍收窄，显示产能释放力度持续受限。2月下旬产量虽有局部改善，钢材日均产量旬环比大升11.0%，但生铁、粗钢产量依旧承压，粗钢甚至出现0.1% 的微降。
图 1 大中型钢铁企业生铁旬产
图 2 大中型钢铁企业粗钢旬产
图 3 大中型钢铁企业钢材旬产
生产端的疲软还体现在高炉开工率的变化上，2月份全国主要钢企高炉开工率为73.7％，较上月下降0.5个百分点，全国201家生产企业铁水日均产量减少1.9万吨，生产释放呈现波动小降态势。而这一态势的背后，是钢厂长期面临的盈利压力，2月份钢厂各品种全面亏损，截至2月底三级螺纹钢亏损近10元，热卷亏损更是接近120元，尽管3月份原料成本下降带来品种盈亏分化，生产积极性略有回升，但整体生产端仍受盈利制约，难以形成有效供给增量。
图 4 全国主要钢铁企业高炉开工率
进入3月，全球地缘冲突的升级为钢市带来了最直接的成本冲击，成为推高钢价的核心变量。美以对伊朗的军事打击进入关键阶段，霍尔木兹海峡运输受阻，叠加俄乌冲突僵持，全球能源市场剧烈震荡，国际原油期货价格创下数十年最大单周涨幅，WTI与布伦特原油单周分别暴涨超35%、27%，3月9日盘中双双突破110美元。能源价格的飙升直接推升了全球物流与原材料成本，铁矿石、焦煤价格受此带动偏强运行，为钢价形成坚实的成本支撑。同时，霍尔木兹海峡通航受阻推升海运运费，澳洲、巴西至中国铁矿石海运费涨至年内新高，进一步抬升钢材生产的综合成本。
但与国际成本端强势形成鲜明对比的，是国内钢材市场的“弱现实”，需求疲软、库存高企成为压制钢价的核心因素。尽管国内宏观政策保持适度宽松，央行维持流动性充裕，政府工作报告明确4.5%-5%的全年经济增长目标，财政政策持续发力为经济托底，但钢材核心需求端依旧乏力。房地产新开工持续疲软，基建复工节奏偏缓，使得钢材需求释放远不及预期，而当前国内钢材市场仍处于传统淡季的累库周期，尽管累库速度有所放缓，但库存去化仍需时间，高库存成为现货市场上涨的重要掣肘。
与此同时，钢材出口市场也呈现复杂分化态势，进一步加剧了国内市场的不确定性。霍尔木兹海峡运输受阻使得我国对中东地区的钢材出口短期承压，新订单与发运均受影响，而巴西、美国等主要出口市场接连出台反倾销、加征关税政策，同时全球贸易摩擦加剧、欧盟CBAM碳关税生效等因素，仍让全年钢材出口面临较大压力。
多重因素交织下，当前国内钢市呈现出鲜明的分化特征：期货市场受能源价格上涨、成本支撑的带动，短期走出上涨行情；而现货市场则受淡季累库、需求疲软的双重压制，上涨动力不足，区域间行情也因复工节奏、库存水平不同而差异显著。地缘冲突带来的成本上涨与国内基本面的需求疲软形成持续对冲，钢厂虽迎来原料成本上涨的窗口期，但需求端的疲软让钢价难以形成持续上涨行情，品种间盈利分化的格局也让企业生产决策更为谨慎。
整体来看，国内钢材市场正处于前所未有的复杂博弈之中，后续行情走势既取决于全球地缘冲突的演变、能源价格的波动，也依赖于国内地产、基建需求的复苏节奏，库存去化的速度。在成本与需求的双向拉扯下，钢市短期难改震荡行情的格局，行业仍需在复杂格局中寻找供需平衡。
综合来看，2025年为船板重点发展的一年，随着生产企业的不断增多，市场供应量已经达到历史高点，且仍有上升之势，从市场来看，船板市场价格随着供应增加和终端需求压减，船板价格优势逐渐转弱，四季度时候价格持续呈现下行之势，到2025年12月底和2026年1月份船板市场价格和普碳价差仅在300元之间徘徊，目前船板价格已处于两年内最低水平。具体来看：
一、华东区域船板较为集中，随着供应增多价格持续下行：
上海地区为我国造船板较为集中的流通市场，大部分贸易企业存有常备库存，规格为CCSB、CCSAH36、CCSDH36等，如图所示，以上海区域为样本，我国船板从2025年初至今价格整体呈现小幅震荡格局，此阶段高点在25年7月份的3970元左右，而低点为2026年1月近期仅为3670元左右，同比呈现大幅下滑走势，结合中厚板流通材价格比对来看，船板与普板价差仅在360-400元之间，如图所示，年内最大价差在600元之多。近期船板市场实际需求有所减弱，但尚未达到大幅缩减状态，业者感官效应大幅缩减主要在于钢企品牌增多，随着部分钢企轧线逐渐升级，有船板生产资质企业不多增加，造成需求量被逐渐分散，各生产企业占比下滑，虽有部分特殊规格交易重心仍在大厂中流转，但船板流通材要求相对偏低，部分小型钢企以流通船板作为突破口，逐渐介入船板领域，在供应增加，需求无法支撑前提下，市场沉溺在需求大量萎缩的假象，且贸易商之间竞争压力加剧，导致船板价格优势持续降低，价格呈现下滑趋势，近两月表现明显。
二、船板产量同比大幅提升，船板用钢市场流通性增强
据中国钢铁工业协会数据统计，2025年12月份国内35家重点生产企业，造船板带单月产量为180万吨，环比微增1万吨左右。2025年全年造船板带累计产量2228万吨，年度同比增加490万吨之多。如图所示，2025年我国造船用钢产量明显高于前两年，各月同比增值均在较高水平，主要在于2025年国家对造船行业进行政策补贴支撑和国内外价差空间较大因素，使大量国际订单转入中国，国内造船板需求大幅提升，从2025年2月开始，造船行业活跃度相当高，钢厂对生产船板意识增强，上半年由于船板订单火爆，钢企船板排产周期延伸至90天之多，给船板添加很多关注力，部分钢企纷纷升级轧线，目前大多数长流程钢企已有船板生产资质，且市场资源相对增加，华东区域作为全国船板集中区域，船板库存储备正处于上升阶段。随着船板品牌增多，贸易商船板社会库存量增加，大多以CCSB、CCSAH36、CCSDH36等规格作为流通资源，目前船板品种类用钢流通化表现明显。
三、后期船板竞争有加剧风险，船板价格或仍降有所冲击
从钢企生产成本分析，船板和低合金板资源成本价差相对较小，近期船板价格和低合金价格市场价差在200元之多，船板仍为钢企高附加产品；而据市场反馈，贸易商接单情况近两月呈现减少之势，由于前期船厂订单集中，赶工速度较快，外加市场资源较多，部分船厂年内指标在前期基本完成，进入11月份以来，船板订单明显减少，贸易商库存流转率降低，华东区域竞争压力较大，且目前船板全国覆盖范围增加，除传统华东区域储备量较大外，华中、华北、山东等区域资源均有增多情况，华东地区市场优势弱化明显。综合来看，华东区域贸易企业则面临资源投入过多，成本结构膨胀，导致市场利润被稀释，收益显著下降等问题，近期市场更表现资源冗余情况，后期竞争压力或将有所加剧，或对船板价格或仍将有所冲击。
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