20260310小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：3月9日小麦市场继续偏强运行，主产区部分面粉企业继续上调收购价格2厘-1.7分，山东地区潍坊香野面粉小麦收购价格已经达到1.3元/斤，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

菏泽华瑞涨6厘报价1.29元/斤

潍坊香野面粉涨5厘报价1.3元/斤

聊城发达涨5厘报价1.285元/斤

东明五得利涨5厘老厂报价1.292元/斤，新厂报价1.29元/斤

禹城五得利涨1分报价1.27元/斤

夏津发达东区涨1.7分报价1.28元/斤

临沂青援食品涨5厘报价1.285元/斤

济宁利生涨1分报价1.285元/斤

雄安好面缘涨5厘报价1.277元/斤

邯郸五得利涨5厘报价1.28元/斤

邢台金沙河南和涨2厘报价1.278元/斤，沙河涨3厘报价1.281元/斤

隆尧华龙农庄涨4厘报价1.282元/斤

遂平华龙农庄涨3厘报价1.29元/斤

安徽正宇面业涨5厘报价1.275元/斤

供应端：基层农户和贸易商余粮持续减少，市场散粮流通量偏低，持粮主体惜售情绪浓厚。但政策性小麦（托市小麦）拍卖持续进行，为市场提供了稳定的补充粮源，抑制了价格过快上涨，但成交率较前期有所提升。拍卖市场的活跃表现强化了市场看涨预期，间接助推现货价格走高。基层惜售与流通偏紧并存，基层贸易商普遍持惜售心态，挺价意愿较强。同时，随着玉米价格持续上涨，小麦的饲用替代优势逐渐凸显，支撑小麦价格。

需求端：面粉企业补库积极，面粉企业前期库存消耗较快，对后续供应稳定性产生担忧，部分企业选择提前提价以锁定粮源，从而推动市场价格上行。饲料企业采购需求增加，由于东北玉米价格和山东玉米质量原因，近期随着玉米价格上涨，饲料企业正逐步扩大小麦饲用比例，推助小麦价格上涨。

行情展望：预测10日小麦价格将延续偏强运行。当前市场供需格局偏紧，叠加政策拍卖支撑和饲用需求回暖，短期内价格或延续偏强走势。关注基层余粮释放节奏及政策调控动向，同时留意玉米价格走势。

【玉米】

行情总结：3月9日山东玉米深加工企业晨间到车量697车，较昨日减少201车。玉米市场除个别企业下调整体仍然是偏强运行，但涨势较前期明显放缓。山东地区因到车量相对较高，价格偏稳定，零星波动，调整幅度2-5厘为主；东北地区涨幅较大，5厘-2分。部分深加工企业玉米收购价格变动如下：

潍坊英轩实业涨5厘报价1.195元/斤

邹城米能生物涨5厘报价1.215元/斤

临沂沂水大地降2厘报价1.217元/斤

邢台金沙河涨1分沙河报价1.23元/斤，南和报价1.235元/斤

宁晋玉峰降5厘报价1.165元/斤

开鲁玉王潮粮涨5厘报价1.163元/斤

内蒙华曙生物潮粮涨2分报价1.155元/斤

白城梅花干粮涨1分报价1.135元/斤，30水涨8厘报价0.899元/斤

海伦国投30水涨5厘报价0.885元/斤

肇东中粮生化涨1报价1.1元/斤

绥化新和成涨1分报价1.105元/斤

集贤鸿展30水涨5厘报价0.865元/斤

辽宁益海嘉里涨1分报价1.165元/斤

宝鸡阜丰生物涨2分报价1.21元/斤

供应端：基层售粮进度已过七成，市场余粮不足三成，港口与渠道库存偏低，流通整体偏紧，为价格提供底部支撑。粮源持续向贸易环节转移，贸易商惜售看涨情绪浓厚，市场有效流通粮源紧张。周末山东地区到货车辆激增，导致局部供应压力暂时缓解。

需求端：春节过后，国内深加工企业开机率快速恢复，下游对玉米的刚需强劲，深加工企业为保障生产，补库需求迫切，持续提价收购。饲料企业采购相对谨慎，以维持刚需为主。国内养殖市场依旧平稳，饲用玉米消费在玉米总需求中的占比稳定在64%左右，为价格提供基础支撑，不过部分饲料企业开始增加饲用小麦用量，或抑制玉米需求。

行情展望：预测10日玉米价格高位震荡，区域分化延续。东北地区因粮源紧张，价格易涨难跌。山东地区价格对到货量极为敏感，若到货量维持高位，价格可能承压；若到货减少，价格将重获支撑。整体市场在供应紧张与需求博弈下，预计以高位盘整为主。关注高价区域下游企业的承接能力和政策端调控情况。

【豆粕】

行情总结：3月9日地缘政治升级及能源价格升提振，美豆期货创下2024年5月以来的最高点，国内豆粕期货也大幅飙升，开盘不久即涨停，期价刷新三个月新高，下午热度下滑，两粕涨停板打开，豆破主力M2605合约收盘2995元/吨，涨102元/吨，豆粕现货涨幅200元/吨左右，部分油厂豆粕价格变动如下：

大连九三3410+220

营口益海3420+200

唐山中储粮3380+220

北京汇福3460+190

天津京粮3350+210

日照嘉吉3270+200

博兴口福3310+200

郑州阳光3350+220

南京邦基3260+200

张家港达孚3250+210

宁波金光3300+180

武汉益海3320+180

厦门中禾3420+170

福清长德3670+160

东莞嘉吉3280+190

湛江中纺3270+180

防城港九三3250+160

重庆中粮3340+150

昆明益海3430+150

供应端：国际原油上涨推动成本端走强，近期原油上涨推动美豆及连粕走强。国际原油上涨持续，支撑美豆震荡走强。地缘政治紧张局势对大宗商品形成外溢提振。国内供应逐步恢复但远期压力仍存，节后油厂逐步开机，国内大豆及豆粕供应旺盛。巴西大豆丰产预期对盘面形成压力，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底。阿根廷大豆播种完成，近期产区干旱缓解，利于大豆生长，对远期供应预期形成利空。

需求端：市场短期受宏观利多支撑保持偏强。生猪、禽类存栏高位，3 月第一周全国饲料企业豆粕库存可用天数9.14天，补库需求存在，但追涨意愿低迷。下游补库动力一般将对豆粕支撑有限。豆粕价格高位，饲料企业将豆粕添加比例下调，菜粕、棉粕、氨基酸替代增加，制约需求增量。

行情展望：预测10日豆粕价格将延续震荡偏强，但需警惕高位风险。短期受原油和外盘提振，市场情绪偏多。但南美丰产预期和国内供应逐步恢复，将限制持续上涨空间。关注伊以冲突进展、原油走势和南美天气变化。

【小麦副产品】

行情总结：3月9日受竞品价格大幅上涨影响，麸皮市场先跌后涨，带动整体副产品强势上调，涨幅暂时不大，主流20元/吨左右，麦胚受豆粕大涨影响，涨价幅度较大，最高达60元/吨。市场成交增加但库存略有分化，部分企业无货可定，部分企业库存压力依旧较大。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1640-1740元/吨，3.0次粉主流出厂价格2340-2400元/吨，1.5标粉主流出厂价格2690-2740元/吨，26麦胚主流出厂价格2800-2820元/吨。

供应端：元宵节后工人返岗及大学生返校，面粉需求略增，近几日开机率有一定提高，部分企业满产。小麦价格上涨，粉企成本压力增加，挺价情绪高涨。面粉企业顺势提高前路粉价格以缓解成本压力。副产品产出增加并开始累积，尤其是麸皮库存压力相对较大。经过今日订货，整体库存压力有一定缓解，部分企业售空暂停接单，但库存压力较大企业未完全缓解。

需求端：养殖存栏淡季，叠加生猪养殖亏损，终端养殖饲料企业补库谨慎，但由于年后副产品弱势，终端持续观望，存在一定的刚性需求。小麦玉米连续涨价，豆粕涨幅200元/吨左右，米糠粕、玉米胚芽粕涨幅100元/吨左右，使副产品性价比尤其突出，叠加涨价行情终端有追涨情绪，后期小麦副产品需求或有增加。因玉麦价差减小，有部分饲料企业开始增加饲用小麦使用比例，对副产品略有抑制作用，但目前还未有明显效果。

行情展望：预测10日小麦副产品继续强势运行，根据终端采购情况或继续向上推进，短期弱势难寻。关注终端养殖饲料企业配方调整和建库策略，重点关注豆粕等相关竞品原料价格走势及联动效应。

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