资本市场的长期走“牛”可期……
3月5日，全国“两会”的《政府工作报告》提出，“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。”
相比2025年，今年《政府工作报告》关于资本市场的表述延续了“深化资本市场投融资综合改革”的说法，但将2025年“大力推动中长期资金入市”的表述调整为“进一步健全中长期资金入市机制”。
民银研究认为，发展资本市场与我国经济结构转型发展相契合，在投资端健全中长期资金入市机制、保障投资者权益，有助于维护行情长期向好，增加居民财产性收入，提高投资机构利润空间。
机构人士亦普遍认为，本次政府工作报告延续此前“双宽”的货币、财政政策总基调，为股市持续走牛营造了宽松良好的宏观政策环境。其中，财政政策“更加积极”并提升赤字规模；货币政策“适度宽松”为降准降息提供空间以形成流动性宽松。
进一步健全中长期资金入市机制
回顾2025年，我国资本市场在政策端持续发力，为构建“长钱长投”制度环境作出系统安排。
2025年1月，中央金融办、证监会等六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出扩大保险资金、公募基金、养老金等中长期资金的入市规模与配置比例。
2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，在业绩比较基准、长周期考核评价等方面提出具体要求。
到了今年的政府工作报告则提出，进一步健全中长期资金入市机制。
随后，3月6日，证监会制定发布《关于短线交易监管的若干规定》（以下简称《规定》），自2026年4月7日起施行。《规定》明确，按产品或组合的一码通账户单独计算持股，包括内外资公募基金、全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金、证券期货基金经营机构管理的集合私募资管产品、符合监管要求的私募证券投资基金等，以便利交易，促进对外开放和中长期资金入市。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，政府工作报告对资本市场改革的部署紧扣服务实体经济、防控金融风险、深化改革创新主线，为资本市场高质量发展指明了方向、明确了重点。
对于长期资金入市，陈雳表示，完善社保、保险等长期资金入市配套机制，引导长期资金深耕市场，壮大机构投资者，培育价值投资、长期投资理念。
首创证券亦认为，从实践看，中长期资金入市已取得一定进展，社保基金、基本养老保险金、企业年金和保险资金的权益投资比例逐步提高，公募基金中的指数化和长期投资产品也持续扩容。
随着一系列举措落地，中长期资金入市取得显著进展。中国证券投资基金业协会官网公布的数据显示，截至2025年末，养老金、保险资金等对公募基金、私募基金、私募资管产品合计出资占比7.6%，较“十三五”末增长2.5个百分点。
民银研究还预计，未来各相关部门将继续围绕《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，出台全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等长周期考核政策，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与上市公司再融资，进一步健全中长期资金入市机制，完善中国特色稳市机制建设，为我国资本市场行情长期向好创造“源头资金”。
首创证券还指出，未来，中长期资金入市的重点将从“规模推动”转向“机制完善”，通过优化长周期考核机制、完善养老金和保险资金参与资本市场的制度安排、持续发展指数化投资和长期投资产品体系等措施，进一步提升长期资金配置权益资产的稳定性。
“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。
3月6日，中国证券监督管理委员会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，“稳是大局、是前提，是资本市场高质量发展的必然要求。我们将继续推动发挥好各方合力，健全‘长钱长投’的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。”
在防风险方面，吴清还指出，全方位加强市场风险监测，高度关注风险跨市场跨期现跨境传导，巩固和加强战略性力量储备和稳市机制建设，进一步健全中长期资金入市机制，动态完善应对外部输入性风险的政策工具箱，备好、用好工具箱，全力维护市场稳健运行。
机构看好“科技+资源”双主线
2025年是中国资本市场迈入高质量发展的里程碑。
这一年，上证指数时隔十年重返4000点整数关口，A股总市值首次突破百万亿元大关，全年累计成交金额达420.21万亿元，同比增长62.64%。
虽然近期A股市场延续震荡的态势，但多数机构认为，短期外围扰动阶段性影响市场风险偏好，但不改中长期上涨趋势。
景顺长城认为，在外部环境不确定的环境下，积极的政策预期有助于提振市场信心和风险偏好，有望支持A股市场震荡上行的趋势。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，2026年作为“十五五”开局之年，资本市场慢牛长牛行情有望持续延续，科技与资源领域将成为两大核心投资主线。政府工作报告为市场上行筑牢坚实基础，资本市场在服务实体经济、提振内需消费中的作用将进一步凸显。
据Choice数据统计，2016至2025的十年里，A股两会期间主要指数涨跌各半。其中，上证指数6次实现上涨，4次下跌，上涨概率60%；深证成指、创业板指、沪深300、中证500上涨次数为5次。
数据还显示，相比会议期间，两会后一个月A股表现强势。其中，上证指数、中证500均6次实现上涨，4次下跌，上涨概率60%；创业板指、沪深300上涨次数为5次，深证成指上涨4次。
从投资主线来看，杨德龙认为，科技和资源领域有望成为两大投资方向，新能源、消费、白马股等板块也有望迎来轮动机会。
在这方面，政府工作报告提出，深化拓展“人工智能＋”,促进新一代智能终端和智能体加快推广,推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用,培育智能原生新业态新模式。
有机构亦称，2026年，科技成长风格大概率仍将是市场主线。以AI为核心的新一轮科技产业周期正在加速推进，产业高景气度叠加政策支持，使得科技成长板块具备持续引领市场的基础。但预计市场风格或将逐步从主题驱动向业绩验证的方向转变。
开源证券策略首席分析师韦冀星也看好AI科技。在韦冀星看来，AI科技领域，算力资本、电力设施、生态平台有望成为本轮产业发展的核心受益主体。
不过，有分析人士提醒，短期来看，市场大概率维持“震荡整固、结构分化”的格局，投资者应密切关注成交量的变化以及经济主题记者会上释放的最新政策信号。
在操作上，应避免追涨杀跌，围绕新质生产力及业绩确定性的主线进行布局。
