算电协同政策全面落地，绿电重估行情进入加速期！
华能H+华电H+国电+内蒙华电+申能+长电+桂冠+九丰+佛燃
算电协同上升为国家战略，安徽绿电直连政策率先落地。2026年政府工作报告首次将"算电协同"纳入国家级新基建工程，标志着电力与算力两大基础设施从各自发展走向深度融合。在此背景下，安徽省发改委于3月13日发布《关于推动绿电直连发展有关事项通知(征求意见稿)》，面向社会公开征求意见至4月15日。政策明确支持新能源绿电专线直连、就近消纳，优先保障数据中心、算网一体化项目绿电供应，为全国绿电直连发展提供了可复制的政策模板。
政策核心要点包括：
（1）绿电直连项目按是否接入公共电网分为并网型和离网型项目。
（2）原则上由负荷企业作为主责单位投资，电源和直连专线由负荷或发电企业共同投资，鼓励民营企业参与。
（3）并网型项目执行自发自用≥60%、绿电用电占比≥30%（2030年前≥35%）、余电上网≤20%的硬性指标。
"电算一体"重塑绿电价值逻辑，消纳、电价、盈利三端改善。
国家数据局明确表示，将大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上。这一刚性约束彻底改变了绿电行业的价值逻辑：过去绿电从西部送到东部，面临特高压成本提升和消纳风险双重压力；如今"算电协同"通过"以荷定源"模式，实现了绿电生产与算力消费的时空耦合。
据中国信通院数据，截至2025年6月，我国计算设备算力总规模达962EFlops，智能算力占比达81%。华创证券研报显示，电力成本占数据中心运营支出的56.7%。在AI算力快速扩张的背景下，绿电直连不仅解决了风光消纳难题，更通过稳定的电价+盈利模型，为绿电运营商打开了第二增长曲线。
算电时代全面开启，行情强度有望超越2021年。
当前电力投资高峰告一段落，行业普遍缺乏大规模投资方向。而算电协同政策的落地，为以绿电为中心的电力资产带来了"盈利稳定可展望+长期成长可预期"的戴维斯双击机会。
回望2021年的绿电行情，在双碳政策驱动下板块涨幅超过55%。如今，算电协同被纳入国家新基建工程，政策高度和产业确定性远超当年。国家发改委主任郑栅洁表示，2026年"六张网"（包括电网和算力网）投资将超过7万亿元。在AI算力年均增速超70%的背景下，绿电需求将呈现指数级增长，行业景气周期有望持续5-10年。
政策刚性约束强化，一季报将成为行情催化剂。
本周头部电力公司将陆续披露年报，市场已充分预期减值等因素，超预期空间大、低预期空间小。在长协电价下调、容量电价上升、煤价波动加大的背景下，一季报将是电力板块行情的重要影响因素。
值得注意的是，国家数据局、国家发改委、国家能源局已联合印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》等多份文件，明确提出到2025年底初步形成算力电力双向协同机制。政策层的持续加码，为绿电板块提供了坚实的政策底。当前重估行情已从政策预期转向业绩兑现阶段，多维度改善正在加速进行中。
