一、核心结论：短期市场下行压力显现，明天A股或延续震荡回调
综合技术面、资金面及板块轮动分析，明天（2026年3月31日）A股市场大概率延续震荡回调态势。主要指数（如上证指数、深证成指、创业板指）将面临短期压力位的考验，若无法有效突破，或出现技术性回调；若外围风险（如中东局势、美股波动）加剧，回调幅度可能扩大。
二、技术面：关键压力位压制，回调信号显现
技术面是判断短期走势的核心依据，当前市场多项指标均指向回调压力：
1. 均线系统压制：
上证指数今日（3月30日）虽收涨0.24%，但10日均线持续下压（约3941点），形成短期强压制；深证成指、创业板指则受5日均线反压（深证成指约13750点、创业板指约3300点），反弹乏力。
2. MACD指标信号：
日线级别MACD仍处于死叉区间（上证指数MACD绿柱虽缩短，但未形成金叉），显示短期下跌动能未完全释放；60分钟级别MACD已进入超买区，回调需求强烈。
3. 缺口与支撑位：
上证指数近期反弹始终未能填补3937-3955点缺口，该缺口成为短期重要压力位；若回调，下方3880点（5日均线）、3850点（前期平台支撑）将面临考验，若跌破3850点，可能触发进一步回调。
三、资金面：量能不足+主力分歧，反弹缺乏持续性
资金面是市场走势的“血液”，当前量能萎缩与主力资金分歧是回调的重要诱因：
1. 量能不足：
今日沪深两市成交额虽达1.92万亿元，但较前期高点（如2026年2月的2.5万亿元）明显萎缩，且午后缩量（上证指数午后成交额较上午减少约30%），显示增量资金入场意愿薄弱，反弹缺乏持续性。
2. 主力资金分歧：
今日主力资金净流出270.70亿元，其中电力、光伏等前期强势板块流出明显（电力板块净流出超50亿元）；而医药、有色等防御性板块虽有流入，但力度不足以支撑大盘。外资方面，北向资金虽净流入42.68亿元，但主要集中在消费、医药等低估值板块，对科技成长板块的配置较为谨慎。
四、板块轮动：防御性板块切换，成长板块承压
板块轮动反映了市场资金的“避险情绪”，当前防御性板块崛起与成长板块回调的格局，进一步加剧了市场回调压力：
1. 防御性板块（医药、有色）：短期占优，但持续性存疑
医药板块今日获近40亿主力资金净流入（创新药、CXO子板块领涨），主要驱动因素是业绩超预期（2025年创新药对外授权交易总额超600亿美元）；有色板块（铝、黄金）则受地缘冲突引发的涨价逻辑支撑（中东铝厂遇袭致铝价飙升），但两者均为短期事件驱动，若事件平息（如美伊谈判进展顺利），可能出现获利回吐。
2. 成长板块（科技、新能源）：回调压力大
科技板块（AI算力、半导体）今日虽有所反弹，但融资资金大幅流出（电子、计算机板块融资余额减少超30亿元），显示市场对成长板块的估值泡沫仍有担忧；新能源板块（电力、光伏）则受前期涨幅过大（2026年一季度涨幅超20%）和政策退坡预期影响，今日出现大幅回调（电力板块多股跌停）。
五、机构共识：震荡整理是主基调，回调风险需警惕
多家机构的观点均指向短期震荡回调：
• 财信证券指出，“4月底之前市场大概率仍维持震荡整理态势，趋势性行情仍需等待”；
• 国盛量化（新浪财经）提到，“A股情绪指数（量价模型）显示，波动率上行+成交额下行，综合信号看空”；
• 和讯投顾姜琳琳认为，“明天大盘预计震荡走势偏弱，外围风险（如美股期指偏空）与量能不足是主要压制”。
“综合技术面（10日均线压制、MACD死叉）、资金面（量能不足、主力分歧）及板块轮动（防御性板块切换、成长板块承压）分析，明天A股市场大概率延续震荡回调态势。上证指数或测试3880点（5日均线）支撑，若跌破，可能进一步下探3850点（前期平台）；深证成指、创业板指则受5日均线反压，回调压力更为明显。建议投资者控制仓位（5-6成），回避前期涨幅过大的成长板块。
