一、国际市场价格运行情况

（一）伦敦现货白银

4 月 2 日伦敦现货白银呈低开震荡、区间整理走势。早盘低开于 74.98 美元 / 盎司，随后窄幅震荡，盘中最高触及 75.53 美元 / 盎司，最低下探 74.26 美元 / 盎司，整体波动区间 1.27 美元 / 盎司。收盘报 74.82 美元 / 盎司，较前一交易日（4 月 1 日）收盘价 75.06 美元 / 盎司下跌 0.24 美元，日内跌幅 0.32%。盘中多头尝试上攻 75.5 美元一线受阻，获利盘持续离场，空头小幅施压，价格围绕 75 美元关口反复拉锯，未出现明确方向突破，市场交投活跃度进一步回落。

（二）COMEX 白银期货

COMEX 白银期货（纽约银主连）当日呈低开低走、小幅收跌走势。日内开盘 75.15 美元 / 盎司，最高触及 75.68 美元 / 盎司，最低下探 74.12 美元 / 盎司。收盘价 74.95 美元 / 盎司，较前一交易日结算价 75.20 美元 / 盎司下跌 0.25 美元，日内跌幅 0.33%。盘中多头反攻乏力，空头逐步增仓压制价格，期现货联动性维持偏弱状态，资金面多空分歧持续，阶段性反弹动能进一步衰减，高位震荡整理区间小幅下移。

（三）国际市场整体表现

当日国际白银市场延续高位弱势震荡格局，上涨动能持续衰减，下跌幅度有限。期现货价格同步低开后窄幅波动，均未突破前一交易日高低点区间，市场交投活跃度较 4 月 1 日继续下降，多空观望情绪浓厚。资金面呈小幅净流出态势，机构增仓意愿低迷，整体运行于 74-75.5 美元 / 盎司震荡区间，市场情绪维持中性偏谨慎，未形成单边趋势性行情。

二、国内市场价格运行情况

（一）沪银主连合约（AG2605）

沪银主连合约 4 月 2 日呈高开震荡、冲高回落走势。盘面开盘价 19010 元 / 千克，日内最高 19265 元 / 千克，最低 18780 元 / 千克，波动区间 485 元 / 千克。当日收盘价 18895 元 / 千克，较前一交易日结算价 18927 元 / 千克下跌 32 元，日内跌幅 0.17%。当日成交量 6.12 万手，持仓量保持高位，内盘买盘力量有所减弱，获利盘兑现增多，价格冲高后快速回落，强势反弹节奏放缓，跟随外盘进入震荡整理阶段，涨幅较前一交易日显著收窄。

（二）白银 T+D

白银 T+D 品种当日呈高开震荡、小幅收跌走势。日内开盘 18720 元 / 千克，最高触及 18980 元 / 千克，最低下探 18550 元 / 千克。收盘报 18620 元 / 千克，较前一交易日收盘价 18663 元 / 千克下跌 43 元，日内跌幅 0.23%。盘中买盘跟进力度减弱，抛压逐步显现，成交量环比回落至 32.45 万千克，成交额 59.87 亿元，持仓量微降至 276.32 万千克，市场看涨情绪有所降温，资金参与度小幅回落。

（三）国内现货白银

上海华通现货白银各品级报价跟随期货盘面同步震荡调整，品级间价差保持稳定，期现联动性维持高位。内外盘价差随国内盘面小幅回落而小幅扩大，仍处于合理区间，国内实物白银报价同步调整，现货采购需求有所放缓，交投氛围趋于平稳，期现联动支撑力度较前一交易日减弱。

三、库存与持仓核心数据

（一）COMEX 白银库存

当日 COMEX 白银总库存延续下降态势，较前一交易日减少 582642 盎司，至 115262896 盎司。其中注册仓单减少 321560 盎司，非注册仓单减少 261082 盎司，可交割注册仓单持续缩减，供给端偏紧格局未变，低库存对价格的潜在支撑作用依然存在，未因当日价格震荡调整而改变。

（二）上期所白银仓单

上期所白银仓单总量为 318765 千克，较前一交易日 323319 千克减少 4554 千克，环比小幅下降，仍处于历史低位区间。仓单维持低位运行，低库存支撑效应持续，对国内白银价格形成底部支撑，未改变国内市场偏强运行的基础格局。

（三）全球白银 ETF 持仓

截至 2026 年 4 月 2 日，全球最大白银 ETF（iShares Silver Trust）持仓量为 15268.73 吨，较前一交易日 15271.46 吨减少 2.73 吨。持仓延续小幅减持节奏，减持规模与前一交易日基本持平，机构观望情绪未改，长线资金调仓保持平稳，未出现大规模资金进出，反映机构对白银短期走势预期仍为谨慎中性。

（四）期货市场资金与持仓概况

沪银主力合约成交量小幅上升、持仓量维持高位，多空博弈加剧，多头优势小幅收窄，市场情绪从高涨转为谨慎偏多。COMEX 白银期货主力合约持仓量小幅波动，未平仓量基本稳定，投机资金调仓节奏温和，交投活跃度持续回落，市场整体维持震荡偏强运行，多空分歧进一步扩大。

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