一、2024年＂924＂行情启动以来牛市表现特征

【2024年9月24日～2026年4月16日】

（一）行业表现【2024年9月24日～2026年4月16日】

1. 通信（申万）：219.13％
2. 综合（申万）：158.92％
3. 电子（申万）：146.53％
4. 有色金属（申万）：143.23％
5. 电力设备（申万）：110.77％
6. 机械设备（申万）：102.82％
7. 基础化工（申万）：79.43％
8. 建筑材料（申万）：78.48％
9. 国防军工（申万）：76.30％
10. 传媒（申万）：73.36％

1. 食品饮料（申万）：10.27％
2. 美容护理（申万）：15.42％
3. 交通运输（申万）：16.86％
4. 房地产（申万）：17.12％
5. 公用事业（申万）：18.70％

（二）各类基金表现【2024年9月24日～2026年4月15日】

（三）上市公司业绩披露一览【截至2026年4月15日】

二、当前市场环境分析

（一）国际形势影响

（二）国内政策环境

三、2026年二、三、四季度市场投资前瞻

（一）二季度（2026年4－6月）：预计为震荡修复期

（二）三季度（2026年7－9月）：预计为结构性机会期

（三）四季度（2026年10－12月）：预计为估值切换期

四、相关基金标的推荐及理由（不涉及具体产品）

（一）科技成长主题基金（核心配置，40％仓位）

（二）周期资源主题基金（重要配置，25％仓位）

（三）均衡配置混合基金（稳健配置，20％仓位）

（四）高股息价值基金（防御配置，15％仓位）

五、风险提示

1. 地缘政治风险：中东局势反复可能引发油价波动和全球风险偏好变化
2. 美联储政策转向：若通胀超预期，美联储可能重新转向鹰派
3. 国内经济复苏不及预期：房地产拖累可能影响整体经济复苏节奏
4. 业绩证伪风险：部分高估值科技股业绩可能不及预期
5. 市场流动性风险：量化策略规模增长对市场成交量要求提高

六、总结

投资策略上，建议采取＂科技成长为核心，周期资源为辅助，均衡配置为底仓，高股息为防御＂的四维配置框架。二季度关注业绩验证和政策落地，三季度把握结构性机会，四季度布局估值切换。