【财经要闻及评论】

电动汽车热潮与供应扰动共筑新一轮紧缺行情 锂价惊艳反弹重返高位 ASX澳交所锂矿股昂扬上涨夯实涨幅  

受全球电动汽车销量激增及人工智能数据中心储能需求爆发的双重驱动，锂价近期迎来强劲反弹。

据 S&P Global Platts 数据，澳洲产锂辉石价格过去一个月飙升 50%，至每吨 2960 美元，创下自 2023 年 8 月以来新高，较去年 6 月低点累计反弹逾 4 倍。这轮上涨已打破市场此前对锂供应过剩的悲观预期，锂市似已重新进入紧缺周期。

市场反应方面，澳洲锂矿股表现强劲，市值前十大锂矿股近一月涨幅平均接近30%。

图片来源：澳华财经在线

此番锂价复苏的核心动力源自需求端的结构性转变。Benchmark Mineral Intelligence 数据显示，4 月全球 EV 销量同比增长 6% 至 160 万辆。与此同时，AI 算力扩张带动的备用电源需求，进一步加剧电池原材料的竞争。

Canaccord Genuity 分析师指出，地缘政治引发的油价波动正加速汽车行业向电动化转型，促使资金重新回流至锂等能源金属板块。

供应端的频繁扰动则为涨势提供催化剂，包括中国宁德时代（CATL） 江西宜春锂矿业务采矿许可证到期后暂停生产，以及津巴布韦一度暂停锂精矿出口以推动本地加工等，接连打击打击下游电池厂、材料商及贸易商的信心。

尽管需求回升，上一轮下行周期中被关停或削减的项目尚未完全恢复，新供应上线面临政策、地质和商业障碍，短期内难以迅速填补缺口。

不少机构提前布局，据称锂已成为Argonaut自然资源基金中最大的商品敞口。

展望未来，投行UBS 已上调明年锂价预期至 4250 美元/吨，认为在供需错配持续的背景下，锂价的强势格局或将延续。

《2026-27澳大利亚联邦预算案深度观察》系列之三： 海外买家禁止购买二手房禁令延至2029，年 Budget 2026住房政策释放哪些新信号？

2026-27财年澳大利亚联邦预算案正式公布后，围绕税制改革、住房政策、生活成本、生产率以及国家战略投资等议题，引发市场广泛关注。

在高利率、住房供给不足以及租金持续高企背景下，“Housing Affordability（住房可负担性）”继续成为Budget 2026的重要政策方向之一。

本篇为2026-27澳联邦预算案系列报道第三篇，聚焦预算案中的海外投资者购房限制政策，以及Budget 2026在住房可负担性与住房供给领域释放出的政策信号。

澳大利亚延长海外买家购买现有住宅限制至2029年：Budget 2026释放什么信号？

在住房可负担性持续成为澳大利亚社会焦点背景下，澳大利亚联邦政府在本周公布的2026-27财年预算案中宣布，将外国投资者购买澳大利亚现有住宅（established homes）的限制延长至2029年6月30日，并称该措施是Budget 2026住房政策与生活成本支持的重要组成部分之一。

此外，澳工党政府计划通过提升住房供给、加大基础设施投资等措施，回应社会对于住房可负担性的长期关注。

海外买家限制针对“现有住宅”而非所有房产

Budget 2026预算案文件明确指出，此次限制针对的是外国投资者购买澳大利亚境内现有住宅（established homes），而并非所有类型房地产。

这意味着，相关限制主要适用于二手住宅和已建成并已有居住历史的住宅物业。

而根据澳大利亚现行外国投资框架，在符合Foreign Investment Review Board（FIRB）审批条件情况下，海外投资者通常仍可申请投资：

——新建住宅（new dwellings）；

——期房（off-the-plan apartments）；

——Build-to-Rent（长租公寓）项目；

——能够增加住房供应的部分大型住宅开发项目。

本网留意到，于2025年4月1日实施的相关限制令原定于2027年结束，目前已延长至2029年6月30日。

同时，根据现行外国投资规则，新西兰公民通常不属于相关外国投资限制适用范围。

市场普遍认为，相关政策背后的核心逻辑，是在减少海外资本参与现有住宅市场竞争的同时，继续保留其对新增住房建设的资金支持作用。

住房可负担性继续成为核心政策议题

近年来，澳大利亚主要城市住房供需不平衡持续存在，房价与租金水平持续处于高位，房屋购置及贷款支付已成为当前澳大利亚家庭生活成本压力的重要来源之一。

对于首次置业者而言，住房可负担性问题也持续成为社会与政治层面的核心议题。

值得注意的是，本次预算案并不仅仅聚焦需求限制。在延长海外买家现有住宅购买限制的同时，Budget 2026也继续强调“增加住房供给”。

预算文件显示，政府将设立20亿澳元“Local Infrastructure Fund”，用于支持地方政府与公共事业机构，加大对包括道路、电力、供水、污水处理系统等相关基础设施的投入。

Budget文件预计，未来十年联邦政府在住房配套基础设施领域的总投资将达到63亿澳元，并有望支持最多65,000套住房建设。

最新预算案表明，阿尔巴尼斯工党政府正延续此前政策方向，其住房政策重点进一步转向新增住房供应能力的提升。

限制外国买家能否改善住房可负担性？

围绕外国投资者购买现有住宅限制政策及其对澳大利亚住房市场的实际影响，目前也存在不同观点。

一种观点认为，在住房供应持续紧张背景下，减少海外资本参与现有住宅市场竞争，有助于缓解首次置业者面临的购房压力。工党政府已明确表示，包括CGT与Negative Gearing改革在内的住房政策，未来十年预计将帮助额外75,000名澳大利亚人实现住房拥有。

不过，多家媒体及房地产研究机构指出，外国买家近年来在澳大利亚住宅市场中的占比已明显下降，其对整体房价的直接影响可能相对有限。

澳大利亚广播公司（ABC）此前援引市场数据报道称，外国买家在单一财年全澳房屋交易中的占比不足1%。

CoreLogic研究主管Eliza Owen指出，近年来推动澳大利亚房价上涨的更主要因素，仍是住房长期供需失衡以及人口增长。

与此同时，也有部分房地产行业人士担忧，如果海外资本进一步减少，部分大型公寓开发及新增住房项目融资可能受到影响，进而影响未来住房供应能力。

澳大利亚住房行业协会（Housing Industry Association，HIA）此前表示，海外机构资本在部分大型住宅开发项目融资中仍发挥重要作用。

综合来看，相比限制外国买家本身，未来真正决定澳大利亚住房可负担性的关键因素，更多取决于土地供应、基础设施配套能力、规划审批成本与时间周期、建筑成本以及新增住房建设速度等整体住房供给能力。

住房政策逻辑正在发生变化

综合Budget 2026目前释放出的政策方向来看，部分市场分析人士认为，澳大利亚住房政策重心正在发生变化。

过去十余年，澳大利亚房地产市场在低利率、人口增长以及税务激励等因素推动下，更多依赖需求端扩张推动市场增长。

而Budget 2026则显示，澳工党政府当前正更加关注基础设施承载能力、新增住房建设能力以及租客保护（renters protection）等，政策重心正逐步从刺激需求转向提升住房供给能力与改善住房可负担性。

与此同时，联邦政府当前住房政策也呈现出更加明确的方向：即在限制部分现有住宅市场需求的同时，通过基础设施投资、住房建设支持以及租房市场改革，提升整体住房供给能力。

GrainCorp (ASX：GNC)中期净利骤降九成 全球谷物供应过剩引发农户惜售潮 澳东海岸谷物处理量大幅收缩 

2026 财年上半年业绩显示，澳洲农业供应链巨头 Graincorp Ltd (ASX股票代码：GNC) 在全球谷物市场剧烈波动中承受巨大压力。

截至 3 月 31 日的六个月内，Graincorp净利润同比暴跌 91% 至 500 万澳元，基本利润亦下滑逾 52%至 3300 万澳元。由于业绩大幅低于市场预期，导致股价周四暴跌逾 13%，反映出投资者对公司短期盈利能力的担忧。

业绩承压的核心症结在于全球谷物市场的结构性失衡。受美国、巴西等主要产区创纪录产量的推动，全球谷物供应严重过剩，致使大宗农产品价格持续承压。

这一背景下，澳洲东海岸的农户普遍采取“惜售”策略，选择将谷物留存于农场以待更佳价格，而非即时出售给 GrainCorp。这种市场行为直接导致公司东海岸谷物处理总量同比下降 10%，供应链流转量萎缩，进而压缩公司的整体利润率。

面对严峻的经营环境，GrainCorp 各业务板块呈现出明显的分化态势。农业综合业务（Agribusiness）表现相对稳健，依托西澳州的丰收季节录得 1.04 亿澳元收益，部分抵消了不利因素。

然而，营养与能源板块（Nutrition & Energy）却遭遇重创，受客户需求疲软及美国生物燃料政策不确定性影响，收益大幅下挫近 40%。此外，公司核心现金储备降至 1.63 亿澳元，引发机构对其资产负债表健康状况的关注。

尽管短期阵痛明显，管理层仍试图通过战略调整稳住局面。GrainCorp 重申全年基本收益（Underlying EBITDA）指引为 2 亿至 2.4 亿澳元，并宣布延长 7500 万澳元的股票回购计划。

CEO Robert Spurway 强调，公司正加速推进成本管理措施，以期在行业周期底部维持服务品质与运营纪律。

图片来源：GNC公告

【异动股】切入高能量密度电池赛道 叠加澳洲无人机国防预算激增 1414 Degrees(ASX:14D) 借军工概念东风 股价单月暴涨近两倍 

1414 Degrees Limited (ASX股票代码:14D) 近期股价走势呈现强劲爆发力。继4月28日与5月13日分别单日暴涨133%和38%后，近一个月累计涨幅达190%。这种陡峭的上升曲线，反映出市场对其战略重心向“航空航天与国防”领域转移所寄予的高度期许。

4月28日，公司披露核心的硅纳米颗粒阳极材料SiNTL™实验室测试比容量达到530 mAh/g，较传统石墨提升约50%，这一指标水平能够解决硅材料体积膨胀的致命缺陷，为其切入高能量密度电池应用场景奠定重要基础。“趁热打铁”，14D在本周三公告成立“14D Aerospace & Defence”事业部，此举标志着公司正式锁定商用及军用无人机（UAV）的近期商业化路径。

延伸阅读：《【异动股】1414 Degrees (ASX:14D) 单日暴涨133% 硅纳米电池负极材料比容量完美契合无人机市场 性能远超传统石墨负极》

股价的连续跳涨，反映出资金对“政策红利+技术适配”双重逻辑的激进押注。美国国防部将小型无人机重新归类为“消耗性弹药”，意味着采购商更看重单次任务的能量密度而非长循环寿命，恰好匹配SiNTL电池材料的优越技术性能。叠加澳大利亚政府50亿澳元国防无人机预算的刺激，使得14D从一个默默无闻的储热技术公司，摇身一变成为具备“主权供应链”潜质的军工概念股。

然而，值得注意的是，股价狂欢背后，截至目前，该公司尚未签署任何电池制造商或防务主承包商的正式协议。作为一家市值不足1500万澳元、季末现金仅余55万澳元的小盘股，14D同时推进多个技术平台，资金链与执行力的考验才刚刚开始。

相比之下，ASX上市的另外一家高密度锂硫电池技术公司Li-S Energy Limited（ASX：LIS）5月13日本周三发布公告。本网报道《Li-S Energy（ASX：LIS）获批向美国空运锂硫电池 加快推进美国防务市场合作》一文中提及，该公司已获得澳大利亚及美国监管机构批准，可将原型锂硫电池通过航空运输方式从澳大利亚运往美国，为其拓展美国防务及无人系统市场提供支持。 

Li-S Energy（ASX：LIS）公司方面表示，美国是全球最大的国防市场。随着无人机、无人地面系统及自主平台需求增长，市场对于高能量密度电池的需求持续提升。此次获批后，公司可直接向美国客户发送原型电池，用于下一代无人平台相关测试及验证。

本年初，Li-S Energy Limited（ASX: LIS）发布的半年报显示，报告期内公司获得澳大利亚可再生能源署（ARENA）780万澳元配套资助，启动第四阶段可行性与制造优化研究，其锂硫电池商业化路径进入工程化放量准备阶段。 详见《Li-S Energy（ASX：LIS）高能锂硫电池项目获ARENA780万澳元政府资助 迈入规模化制造关键窗口期》

《2026-27澳大利亚联邦预算案深度观察》系列之二：从减税到医疗支出：Budget 2026如何回应生活成本压力？

2026-27财年澳大利亚联邦预算案正式公布后，围绕税制改革、住房政策、生产率提升、能源安全以及国家战略投资等议题，引发市场广泛关注。

与过去数年更侧重疫情后经济修复和短期刺激不同，本次预算案呈现出更加明显的结构改革与长期政策导向。围绕Fuel Supply and Security（燃料供应与能源安全）、Cost of Living（生活成本）、Productivity（生产率）、Tax Reform（税制改革）等六大主题，Budget 2026不仅涉及澳大利亚经济增长模式和财政可持续性，也与居民家庭支出、企业经营环境及资本市场密切相关。

本篇为系列第二篇，聚焦预算案中的“Cost of Living（生活成本）”主题。

从减税到医疗支出：Budget 2026如何回应生活成本压力？

在高利率、住房成本上升以及家庭支出持续承压背景下，“Cost of Living（生活成本）”继续成为2026-27财年联邦预算案的核心主题之一。

预算文件显示，本次Budget围绕劳动者减税、燃油价格、住房负担、医疗支出以及工资增长等多个领域推出相关措施。与疫情后阶段的大规模现金刺激不同，本轮政策更强调定向支持以及结构性减负。

劳动者减税与现金流支持

预算案提出，自2027–28财年起，政府将推出永久性的Working Australians Tax Offset（WATO），为符合条件的劳动者提供每年最高250澳元税收抵免，预计覆盖超过1300万澳大利亚劳动者。

预算文件显示，该措施将使澳大利亚劳动者的实际免税门槛提高近1800澳元至19,985澳元；符合Low Income Tax Offset资格的劳动者，其有效免税门槛最高可达24,985澳元。在预计获得WATO的1300万劳动者中，97%预计将获得完整250澳元抵免。

与此同时，政府还宣布自2026年7月1日起，将18,201至45,000澳元收入区间的税率从16%下调至15%，一年后该税率进一步下调至14%。

预算案文件显示，相较2024–25财年税制安排，澳大利亚纳税人自2026年7月1日起每年最高可获得268澳元减税，自2027年7月1日起每年最高减税额将增至536澳元。

此外，政府还宣布自2026–27财年起推出最高1000澳元的即时税务抵扣（Instant Tax Deduction），允许劳动者在申报税务时，无需保存工作相关支出凭证，即可直接降低1000澳元应税收入。

预算文件预计，该措施将使620万劳动者受益，占纳税人总数约42%，2026–27财年平均税务节省约205澳元。

对于平均收入为81,245澳元的劳动者而言，政府表示，在五轮减税措施叠加后，相较2023–24财年税制安排，其2026–27财年减税额为1978澳元，2027–28财年起为2496澳元。

若叠加1000澳元即时税务抵扣的平均收益，则2027–28财年税务减负可达2701澳元，若获得即时税务抵扣的最高收益则五轮减税后的综合减税最高可达2816澳元。

燃油税减免与交通成本支持

2026预算案还将降低燃油价格压力列为生活成本支持的重要内容之一。

预算文件显示，自2026年4月1日起，澳联邦政府推出为期三个月总额29亿澳元的燃油支持方案：

——汽油与柴油燃油税（fuel excise）从每升52.6澳分降至20.6澳分；

——重型车辆道路使用费（heavy vehicle road user charge）在三个月内降至零。

预算文件指出，各州及领地政府将向联邦政府提供最多4亿澳元支持以配合燃油税减免安排。

与此同时，政府还要求澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）对零售燃油价格进行动态监测，并将重大违反竞争与消费者法行为的最高处罚金额提高至1亿澳元。与此同时政府还将针对违反《Oil Code of Conduct》的行为引入新的惩罚机制。

官方案例显示，一名每周为40升油箱加油一次的小型汽油车车主，在相关变化下每箱油可节省约14澳元燃油税及GST，三个月期间合计节省约170澳元。

住房、租房与首次置业支持

住房负担问题仍是当前澳大利亚居民生活成本压力的重要来源之一。

Budget 2026提出，政府将改革Negative Gearing及资本利得税（CGT）优惠政策，预计相关税改未来十年将帮助额外75,000名澳大利亚人拥有住房。详见《预算案前瞻：澳洲财案祭出房产税改组合拳 负扣税与CGT改革设一年宽限期 聚焦住房焦虑与代际公平（附主要拟调整清单》、《2026-27澳大利亚联邦预算案深度观察》系列之一：从CGT到Negative Gearing：2026预算案税制改革重点梳理 》

与此同时，政府还宣布设立20亿澳元Local Infrastructure Fund，用于支持地方政府与州公共事业机构建设住房相关基础设施，包括供水、电力、污水处理及道路等。预算文件预计，该计划未来十年将支持最多65,000套住房建设，并使政府在住房配套基础设施方面的总投资达到63亿澳元。

预算案还确认：

· 将外国投资者购买澳大利亚现有住宅的禁令延长至2029年年中；

· 继续通过A Better Deal for Renters，与各州及领地合作协调并强化全澳租客权益保护。

预算文件指出，政府已连续两次提高联邦政府租房补贴（Commonwealth Rent Assistance（CRA）），这是30多年来首次连续上调租房补贴。

据悉CRA目前为超过140万名澳大利亚租房民众提供补贴。

此外，政府还将投入5940万澳元以帮助社区住房提供方为超过4000名面临无家可归风险或正在经历无家可归的16至24岁年轻人提供社会住房支持。

本次预算案还将从Housing Australia Future Fund中进一步释放1亿澳元，用于改善偏远社区First Nations Australians的住房质量。

医疗与药品支出继续成为重点

医疗支出仍是本次预算案回应生活成本压力的重要组成部分。

预算文件显示，政府将在本次预算案中向PBS（Pharmaceutical Benefits Scheme）投入59亿澳元，用于新增药品补贴，纳入补贴范围的包括治疗囊性纤维化、慢性肾病及多种癌症等的药物。该安排还包括永久降低COVID-19口服抗病毒药物成本。自2022年7月1日以来，政府已资助437种新增或修订PBS药品。

与此同时政府还将提供4.493亿澳元资金，将呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy®纳入National Immunisation Program，为符合条件的老年人提供保护。

在公共医疗体系方面，政府将向州及领地公立医院新增250亿澳元拨款，使未来五年医院资金总额达到2203亿澳元。

此外，政府还将投入18亿澳元并每年持续追加5.802亿澳元，用于保障全澳137家Medicare Urgent Care Clinics长期运营，使其成为澳大利亚医疗体系中的永久组成部分。

工资增长与收入改善

Budget 2026还继续将工资增长列为缓解生活成本压力的重要方向之一。

预算文件显示，在2026年度工资评估中，政府已建议Fair Work Commission为澳大利亚award workers提供“经济上可持续的实际工资增长”。

与此同时，政府支持一项历史性审查以应对性别薪酬差距。Fair Work Commission已认定，在儿童照护、医疗及社会服务等女性占比较高的行业中，部分现代劳资裁定存在历史性的性别低估问题。

此外，Fair Work Commission决定逐步取消零售、快餐及药房行业18至20岁的年轻员工工资标准（junior pay rates），以帮助年轻劳动者获得更公平的工资待遇。

“定向减负”成为Budget 2026的重要特点

与疫情期间的大规模财政刺激相比，本次预算案在生活成本领域的政策安排更加突出定向支持与结构性减负。

从官方文件看，本次Cost of Living主题主要涵盖五个方向：

——通过WATO、个人所得税税率下调及1000澳元即时税务抵扣，为劳动者减税；

——通过阶段性燃油税减免，缓解交通和运输成本压力；

——通过住房基础设施投资、租房补贴和首次置业支持，回应住房负担；

——通过PBS、公立医院和Medicare Urgent Care Clinics投入，降低医疗与药品支出压力；

——通过工资增长、性别薪酬差距改革和青年工资安排调整，改善劳动者收入。

生活成本仍将是未来经济政策的重要议题

尽管澳大利亚整体通胀水平较此前高点已有所回落，但住房、燃油、医疗、药品及工资增长等问题，仍持续影响居民家庭预算。

Budget 2026显示，“Cost of Living（生活成本）”仍将是未来一段时期澳大利亚财政与经济政策的重要议题之一。

与此同时，本次预算案对于生活成本的回应，也显示出政府当前更加倾向于通过结构性减负、定向支持和基础服务投入，而非大规模现金刺激，来缓解居民家庭压力。

从“名义增值”到“真实资本收益”：Budget 2026税改或重塑长期投资逻辑

在2026-27财年联邦预算案中，围绕资本利得税（CGT）与Negative Gearing（负扣税）政策的调整，引发市场广泛关注。

当前市场讨论多数集中于房地产投资税务优势变化，以及相关政策对房价和投资需求可能带来的影响。

不过，从更长期视角来看，本次CGT改革背后所反映的，或不仅仅是税率层面的变化，而是澳大利亚资本利得税制度逻辑的一次重要调整——即从针对“名义资产增值（nominal capital gains）”征税，逐步转向更加关注“真实资本收益（real capital gains）”。

需要指出的是，目前相关分析主要基于Budget文件已披露内容，Treasury尚未公布有关CGT指数化机制的完整技术细则。

从固定50%折扣到“基于通胀”的CGT机制

根据预算案内容，政府计划以“基于通胀的折扣机制（inflation-based discount mechanism）”取代现行50%的CGT折扣安排，并自2027年7月1日起，引入针对资本收益的最低30%税务适用安排。

预算文件指出，相关改革旨在“恢复CGT制度最初设立时的政策设计理念”——即投资者应更多针对实际资本收益缴税，而不仅仅是资产名义价格上涨。

目前澳大利亚资本利得税制度下，个人投资者持有资产超过12个月后，可享受50%的CGT discount，即资本利得中仅有一半计入应税收入。

而在新机制下，市场普遍预计，未来资产成本基础（cost base）可能将根据长期通胀进行调整，从而更加准确反映资产实际购买力变化。

截至目前，Treasury尚未公布有关指数化机制的具体计算方法及实施细则。

30年后的100万，还是真正的“100万”吗？

如果以长期3%的年化通胀率计算，时间带来的购买力变化远超多数人的直观感受。

假设今天投资100万澳元，无论是股票、房地产还是其他长期资产，若以长期年均3%的通胀率计算，30年后的等值购买力约为：

1,000,000 × (1.03)³⁰ ≈ 2,427,000

这意味着，今天100万澳元的购买力，30年后大约相当于242万澳元。

换句话说，如果一项资产在30年后仅上涨至约240万澳元，其名义价格虽然实现翻倍，但从实际购买力角度看，财富增长可能并不明显。

如果将时间进一步拉长至50年，则对应情况约为：

1,000,000 × (1.03)⁵⁰ ≈ 4,384,000

也就是说，今天100万澳元的购买力，50年后约相当于438万澳元。

即便一项资产在50年后从100万上涨至400万甚至500万，其名义价值虽然大幅提升，但扣除长期通胀因素后，实际财富增长可能远低于表面数字所反映的水平。

在通胀指数化机制下，部分长期持有资产的实际应税资本收益，理论上也可能显著低于其名义价格涨幅。

“真实资本收益”逻辑开始受到重视

市场人士认为，这也是Treasury此次强调“real capital gains（真实资本收益）”的重要背景之一。

在现行制度下，大量长期资产增值实际上来自几大因素——通胀、货币购买力变化以及长周期资产价格抬升。

而未来若采用通胀指数化机制（inflation indexing），部分长期持有资产的实际应税资本利得，理论上可能低于市场此前预期。

这也意味着，对于长期持有型投资者而言，新制度未必一定比现行制度更加不利。

尤其对于以下几类投资人或信托结构：

· 长期股票投资者；

· SMSF（自管养老金）；

· Family Trust（家族信托）；

· 长期收益型资产配置；

· 依靠分红获取现金流的投资模式。

未来实际税务影响，可能与市场当前普遍理解存在差异。

“长期持有”逻辑或正在发生变化

长期以来，澳大利亚资本利得税（CGT）体系主要采用“实现制（realisation-based taxation）”，即通常在资产出售、资本收益实现后才触发税务义务。

这意味着，对于长期持有资产的投资者而言，只要资产未出售，账面增值通常不会直接产生CGT。

不过，近年来围绕Division 296等政策的讨论，也反映出工党政府对未实现收益（unrealised gains）税务处理的关注正在上升。

虽然目前相关安排主要针对养老金体系中的高余额账户，且澳大利亚现行CGT制度整体上仍以“实现收益”为征税基础，但市场普遍认为，相关讨论本身已显示出澳大利亚税制政策思路正在出现变化。

在这一背景下，未来长期资金的资产配置逻辑，可能将更加关注资产本身持续创造现金流与实际回报的能力，而不仅仅依赖资产价格上涨所带来的账面资本增值。

部分市场人士认为，未来长期资金配置逻辑可能将更加关注：

· 稳定分红或租金收入；

· 长期现金流稳定性；

· 实际收益率（real return）；

· 长期持有能力；

· 资产本身的盈利与经营质量。

与此同时，过去更依赖：

· 短中期资本增值；

· 高杠杆扩张；

· 税务结构优化；

· 资产快速交易；

的投资逻辑，未来受到的关注度可能出现变化。

房地产与金融资产之间的长期配置或重新评估

与此同时，本次预算案中关于Negative Gearing的调整，也被部分市场人士视为澳大利亚长期资产配置逻辑变化的一部分。

预算案提出，自2027年7月1日起，Negative Gearing税务优惠将主要适用于新建住宅；未来购买二手投资房的投资者，将不能再利用投资亏损抵扣工资等其他类别收入。

市场普遍认为，这意味着房地产投资过去长期依赖的部分税务优势正在发生变化。

在这一背景下，部分投资机构认为，未来市场可能更加关注：

· 企业盈利能力；

· 分红收益；

· 长期现金流；

· 生产性投资；

· 金融资产长期回报。

市场仍在等待更多技术细则

目前，Budget文件尚未公布有关CGT指数化机制的完整技术细节。

市场正在关注未来：

· 通胀指数如何选取；

· 成本基础调整方式；

· “最低30%税务安排”具体适用规则；

· 信托及企业资产适用方式；

· 不同资产类别之间的处理差异。

与此同时，相关改革对房地产、股票以及长期财富管理模式的实际影响，仍有待未来立法及实施细则进一步明确。

但从Budget 2026目前释放出的政策方向来看，澳大利亚资本利得税制度未来或正从“针对名义资产上涨征税”，逐步转向更加关注“真实财富增长”的长期逻辑。

澳数据中心能耗激增引电网承压 政府拟推新规强制配建可再生能源

澳洲数据中心产业的迅猛扩张，正将能源供需矛盾推向台前。受AI和云计算推动，数据中心能耗增速超出预期，截至3月底季度，维州相关能耗需求同比猛增94%至187兆瓦，新州则增长18%至398兆瓦。

澳大利亚能源市场运营机构（AEMO）大幅上调预测，预计到2036年全澳数据中心耗电量可能超过25太瓦时，激进情境下可达35太瓦时，约占当前总用电量的八分之一。

目前全澳数据中心平均月度需求占比不高（不足3%），但随着90个新项目（主要在新州和维州）进入管道，长期电网压力显著。

面对即将到来的电力缺口，为保护消费者免受电价上涨影响，阿尔巴尼斯政府正联合各州制定新规，拟要求数据中心开发商配套建设可再生能源项目，以“抵消”新增的电力需求，落实此前对数据中心相关“期望”的实操细节。

摩根士丹利估算，为满足本十年末的用电需求，澳大利亚约需80亿至240亿澳元的新增发电投资。

Li-S Energy（ASX：LIS）获批向美国空运锂硫电池 加快推进美国防务市场合作

澳大利亚锂硫电池企业 Li-S Energy Limited（ASX：LIS）5月13日公告称，公司已获得澳大利亚及美国监管机构批准，可将原型锂硫电池通过航空运输方式从澳大利亚运往美国，为其拓展美国防务及无人系统市场提供支持。

受此消息影响，公司股价周三跳空高开，早盘一度上涨逾一成。

根据公告，此次获得澳大利亚民航安全局（CASA）以及美国管道与危险材料安全管理局（PHMSA）联合美国联邦航空管理局（FAA）的批准，意味着公司可依据ICAO/IATA特别条款A88，向美国运输其原型锂电池。

公司表示，该审批将支持其向美国合作伙伴、主承包商及政府机构开展样品交付、产品评估及集成测试。

Li-S Energy在公告中指出，美国是全球最大的国防市场。随着无人机、无人地面系统及自主平台需求增长，市场对于高能量密度电池的需求持续提升。此次获批后，公司可直接向美国客户发送原型电池，用于下一代无人平台相关测试及验证。

公司CEO Lee Finniear 表示：“这些审批使公司能够将Geelong生产线制造的电池直接交付给美国客户、主承包商以及政府机构。”

公司同时提到，其AUKUS成员资格允许相关产品出口至美国和英国时无需逐项申请出口许可。此外，公司此前已任命 Paladin Defence Services 作为美国市场代表。

过去一段时间，Li-S Energy持续推进锂硫电池产业化及供应链能力建设。

2025年7月，公司宣布在Geelong工厂成功生产澳洲首批锂金属箔。锂金属负极是锂硫电池的重要组成部分，公司表示，该项目有助于提升本土化制造及工艺控制能力。

此后，公司陆续披露无人机、高空平台及无人潜航器等应用方向相关合作，重点聚焦长航时无人系统市场。详见《Li-S Energy（ASX：LIS）与Praetorian Aeronautics达成合作 致力将锂硫电池技术集成至高性能无人航空系统》《Li-S Energy(ASX:LIS) 获780万澳元 ARENA 资助 加速澳洲锂硫电池千兆瓦级量产蓝图》。

今年初，公司还宣布收到约190万澳元资金，并聘请工程咨询公司 Hatch 参与后续工程化及制造能力建设。

Li-S Energy表示，下一阶段将根据项目需求，向美国合作伙伴及客户发送原型电池。同时，公司正在推进UN38.3认证。认证完成后，相关产品将可依据标准危险品分类进行更大规模运输。

目前，公司业务仍以原型电池开发、小规模试生产及客户验证为主，商业化推进仍处于早期阶段。

【异动股】稀土开发商Arafura Rare Earths（ASX: ARU）切入北美关键矿产供应链 与大宗商品贸易巨头Traxys签署承购条款书

Arafura Rare Earths（ASX股票代码: ARU）宣布与全球大宗商品贸易巨头 Traxys North America LLC 签署具有约束力的承购条款清单，Traxys 将在五年内从北领地Nolans 项目中每年采购 500 吨镨钕氧化物及 7.5 吨镝铽氧化物。

从商业条款看，本次协议定价机制摒弃传统的固定底价模式，转而挂钩 Benchmark Minerals Intelligence 或 S&P Platts North America 等独立海运指数，为 Arafura 保留出价格上行空间。

Traxys 明确表示将把所购产品导入美国本土供应链，并可能纳入美国进出口银行（US EXIM）管理的 Project Vault 关键矿产储备计划，标志着 Nolans 项目已实质性嵌入美国的“制造业回流”战略版图。

此次签约进一步充实 Arafura 的订单簿。叠加先前与 Traxys Europe、现代、起亚及西门子歌美飒签署的协议，公司锁定的承购覆盖率已达到 Nolans 项目 4,440 吨/年名义产能达的 66%。

（延伸阅读：《女首富追投1.25亿澳元！Arafura Rare Earths (ASX:ARU)推出4.75亿澳元配售加速开发Nolans稀土项目》）

上述所有承购协议的最终生效均取决于 Arafura 对 Nolans 项目做出最终投资决策（FID），而如今高比例的预售结构，预计可极大优化项目融资模型，并有利于降低投资者的现金流疑虑。

Nolans 是澳大利亚目前重点推进的、少数几个计划在单一地点完成稀土开采与加工（尤其是 NdPr 氧化物）的关键矿产项目之一。

尽管有超过 13.5 亿澳元的政府支持资金到位，ARU的 FID 先前有多次推迟，目前的时间目标指向 2026 年 7 月前后。

周三ARU应声飙涨12.12%。

澳华财经在线数据库显示，ARU最新价0.37澳元，已发行股本46.8亿股，市值17.3亿澳元。

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