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5月豆粕行情解析

26 /27年度供需
面积中性、单产偏高，产量持平，出口中性，压榨提升致总消费旺盛，期末库存低，动销比下降。
盘面情况
美豆盘面偏强，受原油价格传导和压榨需求支撑，有溢价，但溢价持续时间取决于美国信贷政策和后续原油价格。
国际市场
美国高溢价抑制出口，巴西雷亚尔升值支撑价格，销售进度近 60%，出口量高于往年，但压榨产能有限，库存偏高；阿根廷旧作库存低，新季压榨量将提升，冲击美国出口。
国内市场
关注到港量，近端豆粕库存低，压力还是体现在基差上，市场预期供应量大，心态放平稳。
后市观点
全球库存压力大，价格需震荡抬升，走出复苏期需库存下降和需求回升，建议谨慎追高，关注天气变化。