一、今日核心价格（2026-05-18，元 / 吨）
1）电解铝（A00 铝锭，含税现货）
长江现货：24,030–24,070，均价 24,045，日跌 - 320
广东现货：23,895–23,945，日跌 - 330
沪铝主力（2606）：24,207，日跌 - 240（-0.98%）
LME 三月期铝：3,572 美元 / 吨，周跌 - 2.36%
2）铝合金（含税，主流）
ADC12 压铸铝：23,200–23,400（日跌 - 200）
6063 建筑铝型材：24,800–25,200（日跌 - 250）
光伏铝边框：25,000–25,400
3）废铝（不含税，回收价）
干净生铝（99%）：18,300–18,500（日跌 - 150）
铝合金边角料：17,800–18,000
混合废铝（杂铝）：16,500–16,800
二、5 月行情复盘：高位震荡→破位下跌，外紧内松
1）5.1–5.13：高位震荡（24,300–24,565）
驱动：海外 LME 库存低位、中东减产、国内产能红线（4500 万吨）、光伏 / 新能源车需求稳
高点：长江铝锭 24,565（5.13）
2）5.14–5.18：破位大跌（4 天 - 500）
导火索：美国通胀超预期→美元走强→降息延后→金属普跌；国内社库 21 连增（六年新高）；下游订单弱、高价拒单；获利盘集中抛售
现状：跌破 24,000，短期进入弱势探底阶段
三、核心驱动（多空博弈）
✅ 利多（底部支撑）
供给刚性：国内电解铝产能红线 4500 万吨、利用率 98%，几乎无增量；中东冲突致220 万吨产能减产，年内难恢复
海外低库存：LME 铝库存34.4 万吨，全球供应偏紧，外盘强支撑
成本支撑：氧化铝 + 电力成本在23,500–23,800区间，大跌空间有限
需求韧性：光伏、新能源车、储能、AI 散热需求稳定；铝材出口同比增长
❌ 利空（压制反弹）
国内高库存：社库21 连增至 149 万吨，六年新高，累库压力大
旺季尾声：5 月后建筑、家电传统需求转淡，订单偏弱
宏观利空：美元走强、美联储降息预期降温，压制金属估值
下游观望：型材、线缆、压铸厂高价拒单、按需采购、不囤货，成交清淡
四、后市预测（1–4 周）
1）短期（1–2 周）：弱势探底，23,500–24,000 震荡
支撑位：23,500（成本线）、23,800（广东现货底）
压力位：24,300（5 月震荡中枢）
关键：库存是否止增、下游是否逢低补库、美元是否回落
2）中期（3–4 周）：企稳反弹，难回前高
反弹驱动：6 月出口旺季、国内库存拐点、成本支撑
反弹目标：24,500–24,800
约束：国内高库存、需求偏弱，反弹高度受限
3）风险提示
若跌破 23,500，或触发恐慌抛售、二次下探
若库存持续累库，反弹延后至 7 月
五、操作建议（铝厂 / 型材厂 / 贸易商 / 回收商）
1）铝厂（电解铝 / 铸锭）
现货：控制出货、稳价为主，避免低价抛售
长单：6 月长单可择机接，锁定部分利润
2）型材 / 压铸厂（下游）
原料：23,500–23,800 区间分批补库，不囤高价
成品：按需生产、去库存，规避跌价风险
3）贸易商
现货：快进快出、轻仓操作，24,300 上方逢高减仓
波段：23,500 附近可小仓位抄底，止损 23,300
4）回收商
收货：16,500–17,000 区间大胆收杂铝，18,000 以下收生铝
出货：分批卖给铝厂，避免集中压价
六、总结
铝锭当前处于国内高库存 + 宏观利空 + 旺季尾声驱动的弱势探底阶段，23,500 附近有强支撑，反弹可期但高度受限。核心关注：23,500 成本支撑、库存拐点、美元走势、下游补库节奏。
本文仅为个人笔记，内容不构成投资建议。如有错漏，敬请谅解。股市有风险，投资需谨慎！
