

近期,国内玉米行情在五一节后出现明显回调,现货价格普遍走弱,期货盘面同步下行,市场整体看空情绪明显升温。上海钢联农产品事业部分析师边婷婷在接受采访时,对当前玉米市场行情及三季度行情走势进行了详细解读。

五一假期过后,国内玉米现货价格周环比普遍下跌10~30元/吨,期货市场同步承压,市场观望氛围浓厚。边婷婷分析,此轮价格回调并非偶然,而是多重利空因素叠加所致。首先,陈粮收尾叠加腾库压力集中释放。随着华北地区新麦上市临近,贸易商集中腾库意愿强烈,玉米短期供应宽松,深加工企业到货量明显增加,直接抑制价格上行空间。其次,新麦替代效应增强。目前湖北新麦已上市,价格普遍低于玉米。饲料企业为降低成本,优先采购新麦替代玉米,玉米刚需被分流,进一步拖累价格下行。再次,饲料需求持续疲软。当前生猪存栏量回落,养殖利润不佳,饲料企业采购多以刚需补库为主,整体观望情绪较重;深加工领域,玉米淀粉、酒精行业开机率维持低位,采购态度谨慎,需求端缺乏有效支撑。最后,政策预期加剧市场担忧。超期陈化稻谷投放预期升温,市场担忧稻谷替代玉米及粮源补充,悲观情绪蔓延,期货盘面率先下行,带动现货价格跟跌。
谈及三季度玉米市场行情,边婷婷认为,三季度是玉米行情关键阶段,价格将受供应、需求、天气及政策四大核心因素主导,整体呈现“7—8月偏强、9月承压”的运行格局。供应端阶段性收缩是7—8月价格走强的核心支撑。此阶段国内玉米进入“青黄不接”期,陈粮库存基本耗尽,新粮尚未上市,市场有效供应偏紧。同时,东北、华北主产区进入玉米生长关键期,高温、干旱等极端天气风险上升,市场对新季玉米单产担忧加剧,为行情提供支撑。进入9月,华北新粮陆续上市,潮粮集中涌入市场,供应压力快速释放,玉米价格将高位回落,回落幅度主要取决于新粮产量及收购节奏。
边婷婷补充,政策与替代品因素将持续影响行情波动。政策层面,超期稻谷大量投放将压制玉米涨幅;替代品方面,小麦价格低位运行会增强替代效应,限制玉米价格上涨空间,反之则利好玉米行情。此外,进口谷物到港量及价格,也会对国内玉米价格形成间接影响。
综合来看,三季度玉米市场机遇与挑战并存。7—8月在供应偏紧、需求回暖及天气因素推动下,价格有望震荡上行;9月受新粮上市冲击,价格高位回落,整体难现单边大涨或大跌行情。


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