今天市场走了一波探底回升,中午吃饭时刷了一眼盘面,沪指在水下趴着,半导体那边寒武纪、中芯国际也是有气无力。当时心想,今天大概又是浑浑噩噩的一天。下午一点半,CPO方向跟被人按了开关似的。 中际旭创一根直线往上拉,新高。天孚通信跟上,新高。新易盛不甘落后,新高。联特科技直接封20cm板,光库科技12个点,连中兴通讯这种千亿盘子都涨停了。通信板块全天涨4.59%,把第二名甩出几条街。
收盘一看:沪指涨0.12%收4098,深成指涨0.8%,创业板涨1.96%,三千多只个股飘红。指数看着波澜不惊,但内部分化之惨烈,大概只有局中人能体会。
这种走法,定义为"反弹"没问题,定义为"反转"还早。缩量加探底回升,更像是短线超跌后的技术性修复,不是增量资金大举进场的信号。
真正值得写今天行情的,是结构。
产业趋势行情
科技行情发展到现在,成了少数人的牛市。和老登们的暮气沉沉相比,产业趋势和盈利景气度成了科技股独特的标签。今年3月大家都说科技要见顶了,结果是科技巨头业绩出来,带着行情顶着压力硬是往上走成了反转。
今天算力硬件——光模块、PCB。逻辑链条很清楚:云厂Capex扩张 → 拉动全球AI硬件厂商业绩向上 → 费城半导体指数净利润增速与Capex增速强相关。一轮产业趋势行情能否持续,关键就是利润增速不能放缓。增速高点的确认,往往对应股价拐点。
这个逻辑,今天市场用行情投了票。工业富联涨7.02%,中际旭创、天孚通信、新易盛盘中刷新历史新高,不是随机的上涨,是这四个维度在盘面上的数字呈现。
现在都说产业趋势增速下降是见顶标志,那么等到增速下降,谁先跑谁赢,谁后跑的输。至少现在来看,科技还没有见顶,但需要密切关注。北美云厂Capex同比增速——值得持续盯着。
韧性不等于持续性
这一轮各类资金共振入市的特征比以往任何一轮都明显,险资、ETF、私募、两融同时在进场,所以单一资金流入放缓对行情的冲击,比2015年和2021年要小。
这个判断,用来解释今天探底回升的韧性,是合适的。但韧性不等于持续性。今天量能比前几天继续缩,增量资金还在观望,没有大举进场。
今天的反弹不是终点,但也不是反转的信号。还需要等量。
另外福斯达今天的低点,34.44,挺有趣。目前这市场,确实是两种风格矛盾鲜明的市场。
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