AI极端抱团行情背景下,技术角度来谈一下接下来锂电池板块的逻辑与持股策略

截止到今天收盘，今年的收益已经缩到3%以内了。借用星爷的一句经典台词：曾经有一坨巨肉摆在我的眼前，我没有珍惜，等到后悔的时候追悔莫及，如果上天再给我一次机会，我会对……

话说回来，没吃到大肉，确实有点遗憾。但这暴露了我持股模式中的一个巨大问题——大幅盈利之后，面对极端走势时的卖点把握问题。这些短板，后续需要反复去思考和打磨。

一、以史为鉴：白酒抱团给我们的启示

过去十年，A股先后出现了几波标志性的抱团行情：医药、新能源，以及白酒。其中最极端的，当属2021年白酒板块的抱团行情。那波行情，与当下的AI抱团最为类似。所以，它山之石可以攻玉，接下来我就以白酒股的抱团走势，来分析一下后续AI和大盘的可能路径。

我选取了三只最具代表性的个股：泸州老窖、五粮液和山西汾酒。

五粮液：先打出第一个顶310元，随后砸了约20%，然后做出第二个顶330元，之后一波40%的回踩，再做出复合三重顶，随后一路震荡下杀。

泸州老窖：也是先创出新高，随即砸了20%，然后打出最高顶部305元，之后最多回撤40%左右，再反复做顶，震荡下跌。

山西汾酒：相对更强一些，走势也更复杂，最多回踩约30%，但总体都是震荡做顶，顶部一波比一波低。

与此同时，彼时的沪指走势与白酒板块比较接近——因为白酒是震荡筑顶的。自二月份见顶后，后续陆续震荡下跌，但幅度并不大。

一个很重要的原因是：有另一个重要板块接力了白酒——那就是新能源。

这一点从宁德时代、天赐材料等个股的走势上看得非常清楚。二月份新能源跟着白酒小杀了一波，但随后很快止跌，然后新能源的冲顶大行情开始了，大概持续到11月结束。天赐材料从三月初的20元一路涨到了80元。

二、对当下AI抱团的启示

我这么比较，是想说明什么呢？对当下的AI抱团又有哪些启示？

首先，当下市场虽然是结构性牛市，但它依然是牛市。这一波AI抱团，非常类似于彼时的白酒抱团。无非是当前由光模块逐步溢出到光纤和各种其他概念，而当年白酒也是带动整个消费股崛起，逻辑是相通的。

关键在于：白酒当年并没有走A杀。它只是短线有一波急杀，随后是缓慢的、逐步的震荡出货。彼时指数那一波的下杀也没有那么大，并没有出现巨幅杀跌，同样是震荡做顶的走势。

而且，当时有另外一个板块（新能源）接替了白酒的抱团。

而当下的大盘，是一波比当年更强的指数环境。无论你承不承认，这波至少也是一波指数型牛市。

所以我的观点很简单：虽然我不知道这波AI抱团到底什么时候结束，但最终的收尾大概率是类似的走势——短线一波急杀，基本也就结束了，随后就是各种震荡做顶的走势了。因为其他板块都在低位，没有大幅杀跌的空间。

大盘也不会像很多人想象的那么恐怖——不会出现巨幅杀跌，更可能是以时间换空间，以震荡换调整，而且大概率会有别的板块接力。

以目前的景气度和业绩角度来看，当下景气度最好的方向依然是锂电池。也许不止锂电池会接力AI（有色、创新药等也不错），但锂电池至少会是承接AI科技未来溢出资金的主力之一。

这是我想说的第一个观点。

三、锂电池自身的走势：同涨同跌，非基本面问题

第二个观点，关乎锂电池本身的走势。

持有锂电池的朋友要注意：这波行情是整个锂电池板块都在杀——上游的锂矿，中游的六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极、隔膜，还有锂电池本身，无一幸免。只有逆变器这波走得稍微强一点，但逆变器我倾向于认为是提前杀跌了，所以提前拉起来；而锂电池这边杀跌较晚，所以起来也会晚一些。

假设储能的收益完全由锂矿价格高企所影响，那么考虑到下游锂电池供不应求（六月排产再创历史新高，环比增长8%以上，而且七月可能继续环比增长8%——这是极度恐怖的景气度水平），既然如此景气，且业绩同比一季度全面转好，那么正常的逻辑应该是：锂矿涨，中游和下游跌；锂价跌，中游和下游利润变好，应该上涨。

但事实是什么？

是整个锂电池的上中下游同涨同跌。

所以，这波锂电池产业链的下跌，跟锂矿的涨价以及景气度毫无关联。它的下跌完全是大势所趋——因为市场被AI抱团吸干了流动性，整个板块全部被动下跌。

这不是锂矿板块本身的问题。很明显，锂矿是跟锂电池产业链共荣共辱的。

而眼下，锂电池的排产景气度根本看不到任何转势的尽头。那么，锂电池板块怎么可能在这个位置见顶？锂矿板块又怎么可能在这个位置见顶？

所以，锂矿期货的走势就是杂音，根本毫无意义——更别说目前并没有出现任何供给端的大变化。

四、盯紧下游排产，向下空间有限

我们唯一需要盯的，就是下游的锂电池需求排产。只要排产没有出现实质性变化（当然要考虑淡旺季，同比和环比要同时看），那么锂电池整个板块的行情就一定还在。我们无非是要盯着AI抱团还能持续多久而已。

眼下肯定已经是尾声了，只是不能确认最高点到底出现在哪一天。对锂电池板块来说，最坏的情况就是：未来AI抱团股大跌时，可能带动指数短线下跌。那么我这位置最多再向下计提10%，也就是极限了。

为什么？

因为整个锂电池板块这波已经下跌了30%-35%的水平，在涨幅并不算大、景气度却无敌的情况下，再结合前文分析过的“指数不会断崖式下跌”，再怎么差，最多也就是向下计提10%了。

五、我的具体策略

所以我的策略很简单：

如果上涨：仓位一动不动，让利润奔跑。

如果继续下跌：自明天开始，我每天在收盘时略微减一点融资仓位，只为了保持当下的融资比例不变。

这是考虑到极端行情后，抛弃恐惧的最理性做法。这样做，永远不至于让账户出现最坏的情况。至于市场向上走，那就让利润奔跑——就是这样。