● AI 硬件方向强者恒强,传统消费板块持续走低,人工智能主线行情持续演绎,应当重点跟踪新兴产业趋势。
● 当前慢牛行情稳步健康运行,硬科技为市场主线,配置端可聚焦新质生产力、优质大盘龙头两大方向的投资机会。
1、商务部:美滥用出口管制冲击全球半导体产供链稳定
新闻发言人何咏前在回答美国商务部封堵所谓芯片“监管漏洞”的有关提问时表示,近年来美方不断以国家安全为由滥用出口管制,严重损害中国企业正当权益,严重破坏国际经贸秩序,严重冲击全球半导体产业链供应链稳定,中方对此一贯反对。中方敦促美方尽快纠正错误做法,停止对华歧视性措施,维护全球产业链供应链稳定。
点评:人工智能时代,半导体迎来高速发展。美滥用出口管制冲击全球半导体产供链稳定,国产半导体迎来历史性机遇。
2、高端光纤预制棒价格涨幅近550% 业内人士:短期内光棒供给紧缺的情况仍会阶段性固化
光纤预制棒也称“光棒”,是控制光纤性能的原始棒体材料。光棒可分为A、B、C三大类,其中,A2类光纤预制棒作为高端产品分类正出现爆发式需求。业内人士表示,光纤预制棒作为光缆产品的上游材料,占行业利润分配的70%。目前最抢手的光棒产品是“A2类光纤预制棒”,这类光棒拉出来的光纤抗弯曲能力强,在AI算力基建与入户通信场景中广泛应用。数据显示,A2类预制棒报价由2025年初的22元至30元/等效芯公里涨至2026年的160元/等效芯公里,涨幅近550%。
点评:光纤作为光通信的的重要分支,产业景气度一直维持在高的水平,值得继续重点关注和跟踪。
A股三大指数昨日集体回调,截止收盘,沪指跌0.64%,收报4057.78点;深证成指跌0.27%,收报15661.57点;创业板指跌0.83%,收报4088.88点。沪深京三市成交额27794亿,较昨日缩量3740亿。
行业板块多数收跌,电子化学品、元件、稀土、煤炭板块涨幅居前,工业金属、能源金属、白酒、石油石化、一般零售、贵金属板块跌幅居前。
个股方面,上涨股票数量超过1300只,91只股票涨停。MLCC概念股逆市大涨,宏达电子20cm涨停,振华科技、双星新材涨停。
技术面看,沪指昨日收出十字星,再度失守5日均线,勉强守住120日均线。该均线参考意义重大:自 “924” 行情以来,沪指仅两次有效跌破(2025 年4月7日、2026年3月20日),两次跌破后市场均迎来深度回调。当前大盘能否在120日均线附近企稳构筑支撑防线,是研判后续调整空间的重要指标。
昨日盘面走弱主要源于两大因素:内因是市场处于结构性调整周期,技术面空头趋势尚未扭转;外因是欧美贸易摩擦消息持续发酵,全球风险偏好承压,A股抛压加大,调整周期与调整幅度随之扩大。
板块维度来看,AI硬件赛道强者恒强,当日领涨的电子化学品、光刻机、存储芯片等板块,均归属AI硬件产业链,资金抱团AI板块的正向行情反馈仍在延续;以白酒为代表的传统消费板块延续弱势下行走势。煤炭、电力板块当日收涨,上涨逻辑已脱离传统周期逻辑:煤炭成为AI算力能源配套重要一环,电力受益于算力基建落地带来的新增用电需求。上述走势印证,市场K型分化正在重塑全行业估值体系。
本轮慢牛的核心主线是硬科技,人工智能为硬科技核心。人工智能引领第四次工业革命已是全市场共识,全球进入AI基建建设热潮,美股科技巨头算力资本开支竞赛持续升温。根据四大科技巨头美东时间周三披露的财报及业绩电话会议内容,2026年四大巨头全年资本开支预期合计有望突破7000亿美元,较此前6500亿美元的大额开支预期再度上调。
新质生产力逐步落地成型,成为国内经济高质量发展的核心新引擎,A股科技成长的投资逻辑愈发清晰落地,既拓宽了投资者的布局空间,也在重塑A股市场投资逻辑:市场投资重心从企业短期盈利规模,转向技术壁垒与硬核科创能力,科技成长是现阶段市场核心主线。
人工智能产业行情持续发酵,投资者可聚焦产业链全新变化,当下核心产业看点为英伟达即将量产的Rubin服务器。NVIDIA Vera Rubin平台是英伟达面向下一代 AI超算打造的旗舰硬件平台,计划于2026年下半年全面量产落地。
摩根士丹利拆解英伟达下一代 Rubin 机架成本数据显示,该机型整机售价约780万美元,相较GB300机型近乎翻倍,整机价值增量并非由GPU单一贡献;除存储芯片外,PCB(价值增幅 + 233%)、MLCC(+182%)、ABF 基板(+82%)是产业链价值增量最大的细分环节。
从OEM厂商BOM成本拆分视角来看,VR200机柜终端售价780万美元,对比GB300机柜(390 万美元)价格翻倍;其中 VR200 机柜配套 PCB 价值11.6万美元,相较GB300机柜PCB价值(3.5 万美元)提升两倍有余。
目前慢牛行情在健康运行中,硬科技是主线。以下几个方向值得关注:
1、新质生产力方向:以半导体、光通信、PCB为核心;
2、优质大盘龙头:行业头部优质龙头股中长期表现大概率优于中小标的。
王佳宇 执业证书编号:S1220614010010
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