2026年6月22日-6月26日，国内铜价整体呈现“冲高回落、周尾反弹”的震荡走势。宏观压制与基本面支撑交织，导致铜价重心较前一周明显下移，但周尾在低库存与部分逢低买盘支撑下，跌幅有所收窄。周一（6月22日）：铜价大幅回调，现货1#铜均价约104590元/吨，较前日下跌约680元/吨；周二至周四（6月23日-25日）：铜价持续弱势下行，现货铜价逐步回落至101000-103000元/吨区间；周五（6月26日）：铜价止跌反弹，现货1#铜均价回升至101600-101700元/吨，较前日上涨约500元/吨。

宏观面（偏空压制）：美国通胀数据（核心PCE）超预期，市场重新评估美联储政策路径，预期短期货币政策偏紧，美元维持高位，对无息资产铜价形成压制；同时，中东局势反复及美国“232关税”预期引发市场避险情绪。

供给端（偏多支撑）：铜精矿TC（加工费）跌至历史低位（-120美元/干吨），矿端紧缺矛盾突出，叠加国内社会库存持续下降，为铜价提供底部支撑。

需求端（偏弱压制）：国内处于传统淡季，建筑用铜及白电排产收缩，铜线缆开工率不足，下游消费整体偏谨慎，实际接货有限，导致现货升贴水承压。

库存端（区域分化）：国内社会库存持续去化（降至20万吨左右低位），现货供应偏紧，对国内铜价形成下方强支撑。受美国关税预期影响，海外（COMEX）库存持续累库，而LME库存持续去化，区域库存分化导致跨市套利活跃，但非美市场现货流动性收紧。

往期推荐