2026年6月26日国内化肥市场行情严重分化，尿素持续大跌拖累高氮复合肥走弱；前期暴涨的磷肥依托硫磺、磷矿高成本保持高位坚挺，行业统一指导价支撑下难有回调空间；钾肥陷入淡季空档，港口库存高企，全品类小幅让利走货，整体呈现氮弱、磷强、钾疲格局，当前处于夏肥收尾、秋肥备货启动前的需求真空期，市场交投普遍清淡。
一、复合肥：挂牌稳、实单暗降，品类分化明显
当前复合肥企业整体开工偏低，工厂多提前开启秋肥预收锁客，但终端经销商观望情绪浓厚，大批量拿货极少。成本端两极分化：高氮配方受尿素连日下跌拖累议价松动；高磷、高钾配方依托磷铵、钾肥刚性成本支撑，底价牢固，下调空间有限。
主流出厂报价（元/吨）
1. 45%氯基平衡15-15-15：2850-3100，华北、山东低端成交暗降20-40元
2. 45%硫基平衡15-15-15：3400-3680，高磷配方成本居高，报价坚挺
3. 40%高氮氯基30-5-5：2120-2300，随尿素降价小幅让利，成交走弱
4. 高钾硫基15-5-20：3750-3950，钾肥托底，价格无明显松动
市场核心特点
1. 需求空档：夏季大田追肥基本结束，南方水稻追肥尚未集中启动，基层农户无采购刚需；
2. 渠道谨慎：经销商不敢大量囤货，仅少量补仓周转，秋肥预收进度缓慢；
3. 成本拉扯：尿素持续下行拉低高氮肥生产成本，但磷铵高价锁死硫基肥底部，行情结构性分化。
二、磷肥（一铵、二铵）：高位坚挺，前期大幅涨价落地无回落
本轮磷肥上涨核心驱动为硫磺历史高价、磷矿供应收紧，6月17日行业协会统一上调保供指导价，单品类涨幅200-400元/吨，即便近期硫磺出现千元级别回调，前期高额生产成本仍让磷铵企业大面积亏损，挺价惜售心态强烈，现货货源整体偏紧。
主流到站/出厂报价（元/吨）
磷酸一铵（55%粉状）
- 湖北主产出厂：4200-4450
- 山东、河南送到：4500-4550
- 西南川云出厂：4150-4300
- 行业保供基准价：4450，近一月累计上涨600元以上
磷酸二铵
- 64%颗粒华北到站指导价4950，单次上调400元；山东自提4850-4900
- 57%颗粒华北到站4500，上调200元；东北出厂4400-4480
行情逻辑
1. 成本刚性：硫磺占磷肥生产成本六成，此前冲高至万元关口，工厂每吨亏损超千元，无降价出货动力；
2. 开工受限：磷铵行业平均开工率仅44%，装置检修、限产常态化，市场流通货源偏少；
3. 备货预期：渠道提前布局秋季小麦底肥，少量锁单托底现货，短期不存在大幅下跌条件。
三、钾肥：淡季承压小幅走弱，港口高库存压制行情
当前钾肥市场供需双淡，复合肥企业减少高钾配方排产，经济作物追肥收尾，下游刚需收缩；同时进口钾肥集中到港，全国港口库存维持245-250万吨，同比高出近50万吨，贸易商为去库存主动让利30-80元/吨，整体偏弱运行。
主流报价（元/吨）
1. 60%进口氯化钾港口价：2980-3060，单日议价下调20-50元
2. 57%国产氯化钾：2860-2930，跟随港口货源同步走弱
3. 52%全水溶硫酸钾：3520-3650，需求清淡，成交承压
利空核心因素
1. 库存积压：海外货源持续到港，港口库容饱和，短期去库周期拉长；
2. 需求断层：夏季瓜果、果树用肥结束，秋肥备货尚有一个月空档，缺少集中采购支撑；
3. 外盘支撑有限：虽年度进口长协价走高，但国内高库存对冲外盘利好，难以带动现货涨价。
四、后市整体预判
1. 复合肥：短期维持弱稳格局，高氮产品或随尿素继续小幅下探；高磷硫基肥受磷铵托底，下跌空间极小；7月中下旬南方追肥启动后交投小幅回暖。
2. 磷肥：成本支撑牢固，短期以高位震荡为主，除非硫磺出现持续性深度大跌，否则一铵、二铵难有明显降价，秋肥前置备货或再度推涨报价。
3. 钾肥：库存压力短期无法缓解，7月上旬仍有小幅让利空间；直至7月底秋肥开工提升，价格才有望止跌企稳。
五、行业操作建议
1. 复合肥厂：按需分批采购尿素，控制高氮配方排产；提前锁定低价磷铵货源，规避后续成本反弹；
2. 农资经销商：暂缓大批量囤肥，高氮复合肥少量补货周转，硫基、高钾肥观望等待企稳；
3. 种植户：现阶段不急囤肥，临近追肥节点按需采购，规避原料持续波动带来成本损失。
