最近全球科技股都跌麻了
没几个投资者能独善其身
全球股市可能是同频共振最突出的时期
全球科技股都共享一个β
全球科技股的波动率已经创2002年以来新高
科技跌，商业航天，机器人都废了
消费和医药短期也难言持续性
国产算力还能走多久？
昨天三星公布了吊炸天的业绩，但还是大跌。
昨晚美股又大跌
算力硬件股大跌，存储跌幅最大，半导体第二，光纤第三，cpo第四
昨晚csp是微涨的
大摩分析师建议客户卖出半导体买入CSP
市场最关心的是，这波跌要跌到什么时候？
我的判断是周五或下周一左右止跌，月底反弹
海力士已经获得数倍的超额认购，周五海力士美股上市，流通股少，上涨会带动下算力硬件止跌
这波算力的下跌，能否反转要看这个月底csp的资本支出数字出来
这波科技股为啥这样跌？
1.涨多了
2.算力硬件和csp的股价长期背离不可持续，尤其是涨价概念不可持续
3.去杠杆
4.算力硬件的大幅扩产，与Anthropic、Openai、谷歌三家大模型小数个量级的ARR数据对比太过扎眼，这需要时间和陆陆续续的利好催化来解决
5.今年上半年算力的高光时刻（全网刷屏要站在光里），那时背景是【anthropic估值近万亿美元，arr一年涨了10多倍】+【英伟达锁定 lite coherent 康宁的产能 cpo交换机量产】。后面光高位震荡，上游涨价和紫苏叶战法大行其道，这段时间行情在缺乏同级别大利好的背景下，就孕育了下跌的力量。
后市科技股怎么看？
长期看:
算力基建是几十年级别的产业趋势，类似于铁路大建设时期，需要先投入才可能催生模型智能和应用生态再循环。这就意味着，巨额的资本开支和少量的模型收入现象，长期并存。缺乏利好消息刺激，就会情绪杀。跌多了，横的久了，就情绪修复了。表现为，一个事情倾向于向好的方向解释。
只要模型能力和商业化增长速度超过算力增长速度，算力硬件就一直在上涨趋势中。过去几年一直是这个逻辑。未来几年我判断也会的。
短期看:
Anthropic的高端模型毛利率80%，算力涨价依旧可以负担。美国新建的数据中心数量依旧很大，未来几年算力硬件股的业绩会很好看。
萝卜和光纤的图形已经跌到底部了。
也就是是7月中下旬，将是这轮结构性牛市行情分野的节点。
我选择做多萝卜和光纤。
