时间换空间，是我七月写得最多的词汇。下跌行情熬过来了，修复行情也要熬过去，才是时间换空间。耐心，是客观的需求。但是对于八月的行情，我是主观看好修复的。单看这两天的消息面，科技硬件的叙事还在继续，产业逻辑很多也没有改变。外围市场也是延续反弹，高开低走再回流。全球风险偏好回暖，对于所有金融市场的拐点形成都是阶段性的助力点。2021年前后发行的那批5%到4%高息大额存单当下是集中到期的时间窗口，面对当下仅1.6%左右的续存收益，利差形成了巨大的“拉力”。在无风险利率持续下行的背景下，这批极度厌恶风险的存量资金不可能甘于接受收益腰斩，必然会跨资产寻找替代品。但这批资金的风险偏好极低，它们在初期绝对不会盲目冲入高波动的题材股或硬科技。溢出资金最先涌入的蓄水池，一定是具备较高确定性和避险属性的资产：高股息红利股、超长期国债以及稳健型固收+基金。
这种巨量资金的挪位，虽然过程相对温和，但形成的流动性支撑是极其扎实的。它不仅能为红利与稳健型资产提供持续的底部买盘，更会在中长期为整个资本市场的流动性筑牢底座。随着收益率曲线的持续拉平，这股“找收益”的增量资金也有概率会成为市场不可忽视的弹药库。
所以对于八月的行情，我是乐观的，至少不会比七月更差更难了。
重点关注的方向，还是科技。
硬件细分不会全部解套新高，但核心细分里的核心品种，我坚定看好会有修复空间。无论是做双头，还是新高预期，未来再回头看，这里可能就是黄金坑。
软件在硬件筹码混乱后，有概率成为接力的细分，无论从上游炒到中游，还是下游，资金都是在ai科技里折腾。
上周五一则消息，盘面上引爆了应用：
华尔街对AI的核心担忧被微软云业务彻底打翻。过去市场总怕资本开支是个无底洞，投进去的真金白银换不来商业变现，但现在应用端的变现速度已经能够反哺硬件开支。商业闭环一通，“AI应用开始赚钱”的新叙事应运而生，华尔街的叙事重心自然全面转向软件与应用。
周五盘面上应用端与算力租赁批量爆拉，绝对是机构在调仓和回补。全球硬件端当前筹码极其拥挤，套牢盘重重，哪怕已经砸出了底部区间，反弹拉升也是步履维艰。相比之下，低位应用和算力筹码干净、阻力极小，资金顺着阻力最小的方向走，筹码流畅度和进攻弹性自然碾压高位硬件。
写了这么多，如果你仍旧云里雾里，没明白是什么观点，我再简单的总结一遍：
八月不会比七月差，看好会有修复行情。
硬件核心细分加仓做t或者坚定持有，比如光模块光芯片的中际**，东山**，国产的长鑫，半导体设备ETF等。
软件细分值得关注，有概率成为修复的主流方向，核心个股不算多，筛选和分仓都在接受范围内：蓝色**，卓易**，易点**，中文**，用友**，利欧**，天娱**。
很多朋友说被套住了，没资金了，怎么办。我认为可以调仓切换或者确认下周行情回暖后，可以考虑入金加仓。科技硬件不能放，未来的趋势行情，科技硬件不会缺席，还是那句话如果AI叙事倒塌了，那么其他的板块也很难走出持续的赚钱效益。应用也不能无视，很多企业的业绩报表已经越来越好看了，扭亏为盈不再是预期。这个板块和证券一样，曾经尝试了很多次的启动都不得而终，今年产业逻辑的改变，或许是一个新的开始。
