近期A股持续波动，医药板块却逆势走强，其中CXO、创新药表现尤其亮眼。近2个月，中证医药卫生指数涨16.77%，中证医药研发服务主题指数、中证创新药产业指数分别上涨53.62%、24.53%。（数据来源：WIND，统计区间：2026.6.13-2026.8.12。指数过往表现不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。）
在市场波动加剧的背景下，医药为何走出独立上涨行情？我们又该如何看待这一行业未来的投资机遇？
近年来，我国对医药行业扶持力度持续加码，扭转了此前市场对这一行业“强控费、低增长”的固有认知。
例如今年7月，国家卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》，本次目录调整共新增116种药品，其中4款国产1类创新药首次被纳入，覆盖多家本土药企的核心创新品种。
政策端对医药创新的引导方向明确，首发价格机制优化及“医保+商保”多层次支付体系的逐步完善，正显著提升药企的商业化变现能力，有助于医药行业长期向好发展。
随着国产医药创新实力持续突破，出海逻辑从“概念布局”全面转向“业绩落地”，成为医药行业整体增长的重要引擎。
当前，国内药企出海模式持续升级，不再局限于简单技术授权，共同开发、共同商业化的Co-Co合作模式逐步普及，深度绑定海外跨国药企资源。一方面，海外药企面临专利悬崖压力，急需补充优质创新管线，这为国内医药企业技术出海、产品落地提供了广阔的市场空间。另一方面，CXO企业依托完善的产业链优势，海外订单持续增长，推动行业营收与利润持续攀升。
今年上半年，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，半年度交易规模再创历史新高。（数据来源：国家药监局，截至2026.6.30。）
经过多年研发投入积累，医药行业逐步告别高额投入、盈利低迷的阶段，有望进入商业化兑现周期。
从近期中报披露情况看，医药生物行业105家已披露业绩预告的公司预喜率为46.7%，利润合计198.2亿元，同比增长103.6%。其中，一批创新药龙头药企营收高速增长、核心产品放量明确，经营性亏损持续收窄乃至迎来盈利拐点。（数据来源：企业预警通，截至2026.8.6。）
在经历近几年的持续调整后，医药板块整体估值已处于合理区间，中证医药卫生指数当前PE（TTM）为34倍左右，相比历史上60多倍的高点已明显下降。这一行业兼具科技属性与医药刚需的双重优势，“低估值+高成长”的配置性价比凸显。（数据来源：WIND，截至2026.8.12。）
随着政策环境友好、业绩持续兑现、出海逻辑得到验证，医药板块有望保持高景气、高成长，未来上行空间仍较为充足，具有较好的中长期投资价值。投资者若希望把握医药行情新机遇，不妨借助主题基金适度布局——
A类：011598，C类：024171
R4中高风险
信澳医药健康混合A成立于2021年4月，之后医药行业大幅波动调整，对产品运作造成了较大挑战，该基金经受住复杂行情的考验，成立以来实现总回报23.03%，同期业绩比较基准收益率-40.45%，超额回报达63.48%，且近5年收益率排名同类第5（5/52）。
（数据来源：基金业绩数据来自WIND，业绩经托管行复核，截至2026.8.12；排名数据来自银河证券，同类产品指医药医疗健康行业偏股型基金(A类)，截至2026.7.31。基金过往业绩不代表未来表现。）
良好的业绩表现离不开科学的投资管理，以今年二季度为例，该基金“A+H”双市场把握医药良机，并延续出口+创新药及产业链的选股框架。
具体来看，对于新出数据或者赔率合适的创新药企业增加了配置比例，适度调整国内cro 仓位，保留了GLP、SMO等新药开发外包环节对应的个股，同时考虑到多肽制造产业链的景气度在下半年有望提升，也增加了相关个股的配置。
A类：003291、C类：015208，
R4中高风险
该基金目前重点关注和布局创新药出海和医药外包服务板块两条主线，持仓覆盖医疗服务、医疗器械、中药等多个细分领域，也是把握医药行情的较好选择。
从投资业绩看，信澳健康中国混合A成立以来总回报169.00%，同期业绩比较基准收益率37.86%，实现超额回报131.14%，且近7年收益率排名同类前1/3（150/463）。
（数据来源：基金业绩数据来自WIND，业绩经托管行复核，截至2026.8.12；排名数据来自银河证券，同类产品指灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，截至2026.7.31。基金过往业绩不代表未来表现。）
在多重利好共振之下，医药板块正从“蛰伏”走向“绽放”，政策暖风频吹、出海订单落地、盈利拐点确认，而行业整体估值仍有较好性价比。对于投资者而言，短期波动或许难以避免，但中长期来看，医药行业的投资行情或许远未结束，不妨择基布局，把握行业长期机遇。
根据最新招募说明书，当前信澳医药健康混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/D分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.75%；30日≤D＜365日，0.50%；365日≤D＜730日，0.25%；D≥730日，0%；C类份额赎回费为：D＜7日，1.50%；7日≤D＜30日，0.50%；D≥30日，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.60%。
根据最新招募说明书，当前信澳健康中国混合申购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/T分别代指金额/持有时间）：A类份额申购费为：M＜100万元，1.50%；100万元≤M＜300万元，1.00%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔；C类份额不收取申购费；A类份额赎回费为：T＜7日，1.50%；7日≤T＜30日，0.75%；30日≤T＜1年，0.50%；1年≤T＜2年，0.25%；T≥2年，0%；C类份额赎回费为：T＜7日，1.50%；7日≤T＜30日，0.50%；T≥30日，0%；A类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费年费率为0.80%。
信澳医药健康混合A：2021年4月9日成立，基金定期报告显示，2021-2025年、2026年上半年净值增长率分别为-2.15%、1.83%、-16.58%、-10.85%、53.29%、3.97%，同期业绩比较基准分别为-11.09%、-20.58%、-11.74%、-11.50%、5.33%、-8.90%。历任基金经理：曾国富（20210409-20220420）、杨珂（20210409-20250418）、李点典（20250418至今）。信澳医药健康混合C：2025年6月9日成立，基金定期报告显示，2025年、2026年上半年净值增长率分别为13.70%、3.66%，同期业绩比较基准分别为1.05%、-8.90%。历任基金经理：李点典（20250609至今）。业绩比较基准：中证医药卫生指数收益率×90%＋中证港股通综合指数收益率×5%＋银行活期存款利率(税后)×5%。
信澳健康中国混合A：2017年8月18日成立，基金定期报告显示，2021-2025年、2026年上半年净值增长率分别为6.75%、1.35%、-16.39%、-10.83%、17.31%、17.98%，同期业绩比较基准增长率分别为-1.14%、-11.94%、-5.40%、12.58%、10.98%、5.33%。历任基金经理：李朝伟（20170818-20200220）、曾国富（20170818-20220321）、杨珂（20200513-20251230）、李君周（20250606至今）。信澳健康中国混合C：2022年3月3日成立，基金定期报告显示，2022-2025年、2026年上半年净值增长率分别为17.14%、-17.03%、-11.57%、16.35%、17.51%，同期业绩比较基准增长率分别为-8.15%、-5.40%、12.58%、10.98%、5.33%。历任基金经理：曾国富（20220303-20220321）、杨珂（20220303-20251230）、李君周（20250606至今）。业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%。
风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金有风险，投资须谨慎。
