春季躁动,这个板块正在酝酿一波大行情!
- 2026-03-07 07:57:19
春季躁动,这个板块正在酝酿一波大行情!这个周末，关于AI应用方向的讨论非常热烈。 回头来看，我周四的分享在时间点上把握得还是蛮准的：春季行情开启，这个板块不容错过！ 眼下看，AI应用板块在多重事件的催化下，可能正在酝酿一波值得关注的行情。主要的催化剂有这么几个，今天再跟大家一起梳理一下。 每年春季，市场对成长方向的偏好通常会提升，AI应用作为弹性比较大的方向，一般都会有表现。回顾过去几年，从2023年GPT横空出世，到2024年Sora推出，再到2025年年初的行情，其实都有比较明显的“春季躁动”特征。 那么今年的催化是什么？我们梳理下来，主要有四点： 首先是“亮相春晚”的破圈效应。 去年“宇树”在春晚上亮相，带来了很大的市场关注。今年轮到了“火山引擎”登上春晚，这是一个值得高度关注的事件。春晚本身互动性很强，最适合展示AI的多模态能力，比如语音、视觉、实时交互。这很可能成为一个向几亿观众直观展示AI进展、甚至引爆市场对多模态AI热情的关键场景。 其次是大家期待已久的模型迭代——DeepSeek的R2。 自从DeepSeek-V3在2025年春季带起一波行情之后，后续版本的迭代节奏有所放缓。R2大家已经等了挺长时间，我们觉得总体上有望超预期。而且现在市场对模型的预期已经理性了不少，不像之前对GPT-5那么狂热。在这种“低预期”的状态下，任何实质性的进步都更容易带来正向刺激。 第三，也是最眼前的事件，是两家中国独立大模型公司——智谱AI和MiniMax登陆港股。 这标志着我们国家通用、独立的大模型厂商开始走向资本市场。更重要的是，这两家公司走出了两条不一样的商业化路线： 智谱AI更侧重国内市场和私有化部署，客户以机构为主，目前已经服务超过8000家，支持了大规模设备。从招股书来看，2024年它在中国独立通用大模型开发商里收入排名第一，走的是深入行业、为企业提供定制化服务的路径。2024年收入大概3个多亿人民币，虽然还在投入期，但增长很快。 MiniMax则更偏向海外市场和C端订阅模式，主要通过多模态产品（比如视频生成模型）吸引全球个人用户和开发者，公司在美国、新加坡等成熟市场均已取得规模化收入，通过全球范围内验证了产品力和商业模式。 公司自2023年开始商业化以来，收入呈现爆发式增长，海外收入占比已经达到70%左右。它的故事更像是凭借技术优势，在全球消费市场寻找增长。2024年收入规模与智谱相当，同样处于高增长、高研发投入的阶段。 两家公司同时上市，募资规模都不小（都是几十亿港币），而且基石投资者占比高，锁定了大部分份额。这不仅对公司自身是里程碑，也给整个AI应用板块提供了一个“估值锚”和流动性关注点。它们上市后的表现，会成为市场观察AI模型公司价值判断的一个重要风向标。 第四，是关于AI Agent这一块的进展预期。实话讲，2025年AI Agent的发展，无论是看海外还是国内的落地情况，整体都不算太符合年初大家的预期。现在不管是企业用的“数字员工”，还是个人端的“全能助理”，感觉都还处在锦上添花的阶段，还没到能完全替代人工、或者让企业觉得非用不可、愿意大幅增加预算去投入的程度。 不过，巨头的布局倒是没停。就像之前Meta收购相关公司，手笔不小，说明他们确实看好这个方向。国内这边，豆包之前也和手机厂商合作，推出了个人手机助理这样的产品，用户尝试的热情挺高，用起来效果也还可以，可能就是反应速度还有点慢。 2026年国内外大厂估计都会在这一块继续发力。很可能带动新一轮个人端或通用型AI Agent的发布。比如Meta跟其他公司的合作，以后可能会在社交产品里做更深度的融合。国内的话，大家比较期待的是腾讯，说不定之后会基于微信这样的平台，推出相关的AI Agent服务。 如果后面真有产品出来，应该会对整个AI应用行情带来一些催化。不管是C端还是B端的AI Agent产品，底层能力其实是相通的。所以如果C端的产品在应用性、可用性、安全性这些方面能解决好，B端的产品也可能迎来新的突破。 现在看，C端可能更需要解决易用性和底层接口安全的问题；B端则还要看企业本身的信息化程度，以及底层知识库、数据库是不是完善。把这些基础打好，再加上真正能用的AI Agent产品，这一块的应用才能真正起来。 落实到投资思路，我觉得眼下主要还是看情绪和事件催化。国产应用和算力这块，资金还是比较敏感的。方向上，可以顺着几个催化线索去看： 一个是大厂的动作。像字节的豆包，有生态和流量撑着，算是底气最足的。DeepSeek去年春节那波行情很多人还记得，这种肌肉记忆说不定在类似时点又会起来。还有微信，它要是真做AI助理，那是个全新故事，市场肯定感兴趣。 另一个是应用层面的新变化。我个人比较留意营销和广告AI这个方向。原因很简单，国内互联网公司赚钱主要就靠广告和电商。主要使用搜索引擎推荐，也就是SEO。随着AI搜索以“直接生成答案”取代传统链接列表，搜索流量由点击驱动转向引用驱动，传统依赖关键词排名与点击率CTR转化的SEO模式正面临系统性削弱。GEO以提升内容在AI生成答案中的可理解度、可信度与引用优先级为核心目标，成为品牌获取AI流量与认知入口的关键路径。 简单来说，以前大家琢磨的是SEO，怎么在搜索里排前面；以后可能得琢磨GEO了，因为AI助理帮你找东西时，可能更愿意直接去官网或者权威信源。那企业的营销打法也得跟着变。 所以，哪些公司能帮着企业做这种转型，比如提供GEO相关的技术、数据或者运营服务，机会可能就比较大。
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