2026年汽车零部件板块展望的主要内容是什么？过去几年汽车零部件板块经历了怎样的行情变化？
2026年汽车零部件板块展望主要分为三个方面。首先，回顾过去几年汽车零部件的发展历程，从电动化增速最快的阶段到各细分赛道的行情轮动，包括一体化压铸、空气悬架、800伏高压等板块的行情表现。其次，展望未来，看好三个方向：一是国内龙头企业的阿尔法子赛道，如消失座椅、被动安全及玻璃赛道的龙头公司；二是出海市场，预计2026年中国公司具备更强的生产制造能力，海外增量将释放，其中科普达、饮食等公司有望在出海方面取得进展，新泉股份是重点关注对象；三是汽车与其他领域的联动，特别是与人形机器人板块的联系，今年人形机器人实现规模化量产，将对汽车零部件产生积极影响。最后，在新技术变革和成本压力方面进行详细分析，预计2026年汽车销量将向内收缩，价格战导致零部件企业面临更大的年降压力，并且原材料端的大宗涨价和成本传导不畅将加大整体成本压力，但在这些背景下，某些细分赛道如座椅、被动安全和玻璃等仍可能保持超额收益。过去几年汽车零部件板块经历了三个阶段的变化。第一阶段为2021年之前，电动化增速最快的时期，市场主要按照赛道逻辑进行炒作。第二阶段始于2022年，持续至2023年，期间主要围绕特斯拉产业链以及后来的国产链展开，如赛力斯、理想等企业的供应链受到关注，尤其是华为链。第三阶段从2024年开始，汽车部件板块基本面出现疲软，但小米链阶段性炒作以及人形机器人的转型成为新的热点。
对于2025年及以后汽车零部件行业的展望有哪些关键点？
预计2025年及以后，汽车行业竞争将更加激烈，行业变化明显。主要有三个看好方向：一是国内汽车零部件行业的龙头板块及其阿尔法子赛道，如座椅、被动安全和玻璃等已验证过的赛道内的领军企业；二是出海市场，2026年中国企业将加快出海步伐，海外增量释放，以科普达、新泉股份、饮食股份为代表的公司将在此过程中取得进展；三是汽车与其他领域的联动，尤其是与人形机器人板块的互动，今年人形机器人有望实现规模化量产，对汽车零部件产生积极影响。
在座椅这个赛道中，为什么明年的表现对季风股份至关重要？
明年对于季风股份来说是验证自身实力的关键一年，因为座椅赛道单车价值量高且市场集中度较高。如果季风股份能在2026年的两个季度业绩持续验证其能力，即Q四季度和Q一季度，那么有望实现市值超过200亿的目标。
限速赛道的头部玩家为何不如座椅赛道集中，其挑战主要在哪里？
限速赛道头部玩家相对集中，但相比座椅赛道，其成本端竞争压力可能更大。由于成本压力难以有效传导，尤其是当竞争加剧、铜价上涨等因素影响成本时，对玩家的盈利能力构成挑战。
沪光股份在当前市场环境下如何应对竞争压力并保持优势？
沪光股份正积极向新能源领域转型，目前新能源业务占收入一半左右。尽管面临竞争加剧和成本上升的问题，但整体而言，更恶劣的竞争格局将利好头部玩家。因此，我们看好沪光股份中的自主龙头——沪光股份。
被动安全赛道中，哪些企业具有竞争优势？
被动安全赛道中，龙头企业如奥托立夫和江帅面临制造费用下探难等问题，但松原汽车凭借优秀的管理、产品水平以及从安全带向气囊和方向盘等多元产品的转型，加上关键原材料自产比例提升带来的毛利率上升，以及通过产品资质降低客户报价压力，预计在2026年将成为值得关注的重点。
对于车灯环节，有哪些公司值得关注？
星宇股份在车灯领域经历了LED等产品的升级验证，并成功实现从国内走向海外市场的转型，目前正处于较为安全的发展阶段。该环节的核心竞争对手仍是部分外资厂商，但星宇股份在2026年同样值得关注。
在出海方面，哪些汽车零部件公司具有发展前景？
出海是汽车零部件行业发展的重要方向，相关公司在基本面表现优秀时估值有提升空间。例如新泉、科博达等，在欧洲和北美市场的布局逐步推进，预计从2026年开始，随着大额订单释放、新项目放量以及北美市场的开拓，这些公司的收入将实现显著增长。
新泉公司在海外市场的收入增长预期如何？
新泉公司在2025年海外收入已明显提升，预计到2026年海外收入将增长二十多亿，增量主要来自于奥迪、大众等欧洲客户以及特斯拉在美国工厂的配套需求。同时，墨西哥和德塔克工厂验证了自身的盈利性，利润端也得到了保障。
科博达在海外市场的发展计划及其预期表现如何？
科博达原主要从国内生产出口至海外，今年上半年海外出口占比约38%，下半年将完成对科普达智能科技预控公司的并表，这将阶段性稀释海外收入占比。然而，从长远看，随着智能化产品布局的完善、收购MI工厂带来的产值提升以及欧洲工厂扩产，科博达有望在海外实现更高比例的收入增长，并迎接大众、宝马等国际客户的更多订单需求。预计在2728年，随着新项目的全面量产，科博达的收入增量将达到约50亿左右。
今年公司的传统业务收入情况如何，以及相关项目的释放情况？
今年公司的传统业务收入体量大约为六十多个亿。通过项目的弹性释放，已经达到了原有业务收入的百分之六七十水平。预计在27、28年，这些项目的收入将会有显著提升。
科普达智能科技并表后对公司收入和盈利的影响如何？
在26年，科普达智能科技的并表将带动收入提升，并且其盈利状况也有所改善，这将使得公司在总收入方面有明显的增长。
对于珠海公司的估值及推荐理由是什么？
我们认为珠海公司的估值不会下降，当前时间点重点推荐岱美股份。因其海外业务占比高（达到八九十），尤其是北美市场占比接近80%，客户结算周期较短约为两个月，所以国内经济环境变化对其影响较小。此外，岱美通过产品线横向布局，从遮阳板和顶棚业务转向人形机器人领域，且目前估值较低，约为19倍左右，具有较大上升空间。
公司在北美市场的布局以及人形机器人项目进展如何？
公司在北美市场已有成熟的供应链和合作关系，与特斯拉、福特等北美龙头客户保持良好合作，并且在美国和墨西哥拥有成熟的工厂。目前，公司正向北美客户积极推广电子皮肤产品，进展顺利，报价已完成。公司主业有业绩支撑，并且人形机器人项目成为新的催化点，因此看好公司在当前时间节点的表现。
对于人形机器人产业链的发展趋势和看好哪些环节？
自24年开始，部分公司已开始涉足人形机器人领域，预计到26年，该领域将从提炼为主导转向确定性公司集中。其中，直线关节和四杠环节的龙头公司市场预期较高。而在非确定性环节，如旋转关节中的谐波板块以及零销售里的电机及其新技术，在2026年有望获得不错的发展。
对于轻量化材料的发展趋势及推荐的相关方向？
轻量化材料经历了从金属壳替代铝壳，再到皮壳材料轻量化，再到TPU等更轻材料的演变过程。尽管存在代际更替的可能性，但总体轻量化趋势不变，建议投资者重点关注这一领域。
当前看好的三大方向及具体推荐的公司有哪些？
首先，在成本上行和年降压力提升情况下，看好国产替代赛道中的龙头公司；其次，推荐出海布局的公司，目前走得比较快的是新全科博达岱美股份；最后，看好与人形机器人等前沿技术板块的联动效应，可以提升整体估值。
为什么重点推荐科博达和戴美这两家公司？
科博达主营车灯控制器业务，增长逻辑主要包括产品ASP提升和海外客户拓展。目前海外收入占比已超30%，出海布局持续助力公司成长。在当前市值底部位置，若国内需求压力较大或欧洲智能化发展启动，公司有望迎来估值提升的催化。
公司今年主业的业绩预计是多少？科普达智能科技的状况如何？去年（2025年）公司的整体业绩情况如何？
今年公司的主业业绩预计约为11亿左右，而科普达智能科技则是在盈亏平衡线上徘徊，预计会亏损约六千多万。去年（2025年）公司的整体业绩中，主业贡献了大约九个多亿，加上科普达智能科技的影响，总业绩接近9亿。
基于目前的数据，公司的市值估值大约是多少？
根据主业的业绩表现，按照当前市值计算，公司大致可以给予250亿左右的市值，加上科普达智能科技的五六十亿市值，总市值约为300亿。
公司未来的增长点有哪些？
公司未来的增长点主要包括现有订单年化收入带来的60%-70%的收入增长，以及IMI捷克工厂接收海外订单的进程。此外，公司正积极布局海外工厂以满足大众和宝马等海外大客户的订单需求。
在产品线拓展方面，公司进展如何？
产品线拓展方面进展顺利，例如e fuse产品已经获得海外客户如大众、福特的认可，未来有望在其他产品上进行横向拓展。同时，预控制器产品线也有所突破，车身预控制器和底盘预控制器的价值量均超过1000元，且智能驾驶智能座舱控制器和车身控制器已获得较大订单，具备向海外拓展的潜力。
灯控产品方面有何变化？
灯控产品方面，大灯控制器单车价值量已从四五百元提升至奥迪数字大灯控制器的1000元，且大众品牌的大灯升级将为长期逻辑线。整体来看，主业稳健且盈利水平较高，科普达当前处于推荐时间点。
对于岱美股份的情况，可以简要介绍一下吗？
岱美股份主业为遮阳板领域，全球市占率超过40%，尤其在北美市场占据主导地位。预计2026年主业业绩约10亿，对应市值约150亿。公司在人形机器人方面的拓展方面，拥有成熟的海外工厂和良好的客户关系，具备资金实力和转型决心。目前，公司已在电子皮肤领域取得快速进展，并将在CES展会上展出相关产品，已与北美客户签署NDA保密协议，并开始ISQ询价流程。
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