摘要：2026年1月30日至31日，黄金、白银价格遭遇历史性暴跌，现货白银创历史最大单日跌幅，黄金创40年来最大跌幅，市场恐慌情绪蔓延。
2026年1月30日至31日，黄金、白银价格遭遇历史性暴跌，现货白银创历史最大单日跌幅，黄金创40年来最大跌幅，市场恐慌情绪蔓延。
·现货黄金：2026年1月31日报4865.35美元/盎司，单日跌幅9.45%，盘中一度跌超12%，最低触及4682美元/盎司，创1980年以来最大单日跌幅。
·现货白银：2026年1月31日报84.7美元/盎司，单日跌幅26.77%，盘中最大跌幅达35.89%，创1983年以来最大跌幅。
·暴跌始于2026年1月30日下午，2026年1月31日凌晨抛售加剧，触发程序化交易和杠杆资金踩踏，形成“抛售→价格下跌→追加保证金→再抛售”的恶性循环。
这场暴跌是市场情绪、宏观政策与品种基本面多重矛盾集中爆发的结果，核心原因如下：
一、市场交易层面：情绪化炒作与杠杆踩踏放大波动
1.散户主导的情绪化交易引发踩踏：2026开年“全民炒金”热潮中，大量散户因跟风心理入场，缺乏理性投资规划，买入时集中推高价格，利空信号出现后集体恐慌出逃。1月29日散户抛售量占当日黄金总成交量的62%，形成“下跌-恐慌-再抛售”的恶性循环。
2.获利盘集中出逃触发下跌：此前1个月内黄金涨幅超29%、白银涨幅超60%，行情脱离基本面支撑，积累巨额获利盘。当金价触及高位后，前期低持仓成本投资者集中兑现利润，叠加机构多头平仓，成为暴跌导火索。
3.高杠杆与风控加码加剧波动：大量投资者以5-10倍杠杆追涨，而全球主要交易所上调交易保证金比例，增加资金压力。价格首轮下跌后，杠杆头寸集中触发止损线，被动平仓与市场流动性枯竭形成共振，进一步放大跌幅。
二、宏观政策层面：美联储政策反转打破上涨逻辑
1.降息暂停削弱无息资产吸引力：黄金白银作为无息资产，此前上涨核心依赖美联储降息预期。但1月29日美联储维持利率不变，暂停连续三次的降息操作，导致持有贵金属的机会成本上升，资金回流美元资产，单日黄金、白银ETF资金净流出合计超27亿美元。
2.鹰派主席提名扭转长期预期：1月30日美国总统提名鹰派人物担任美联储主席，其反对大规模降息的立场，让市场将全年降息预期从2-5次下调至0-1次。核心估值支撑松动引发资金加速撤离，白银因金融属性更纯，跌幅远超黄金。
三、品种基本面：美元反弹与白银双重利空施压
1.美元指数走强压制计价：美联储政策落地后，美元指数单日涨幅1.3%，以美元计价的贵金属对非美投资者购买成本上升，新兴市场需求被抑制，同时资金转向有利息收益的美元资产，加剧抛压。
2.白银遭遇双重打击：白银兼具工业与金融属性，此次暴跌中双重利空叠加：工业需求同比下降3%，传统制造业需求下滑未被光伏行业增长完全覆盖；伦敦白银库存创历史新高，库存与需求倒挂压低估值；叠加金融属性退潮，最终跌幅达到黄金的6倍。
四、总结：短期调整是多重矛盾集中释放
此次暴跌本质是前期散户炒作形成的非理性泡沫，与美联储政策反转的外部冲击碰撞的结果。长期来看，全球央行持续购金提供坚实支撑，但若通胀回落不及预期，美联储或维持中性政策更久，短期内市场仍将面临波动。对投资者而言，这也警示盲目跟风、加杠杆炒作贵金属的风险，需回归基本面理性决策。
来源：资管黑板报
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