一、2025年中国硫酸市场行情回顾
2025年中国硫酸市场迎来历史性高光行情，在原料成本推升、政策结构优化与需求端双重拉动下，价格实现翻倍式上涨，成为全年涨幅领先的化工品之一。作为基础化工核心原料，硫酸行业呈现“供应结构性偏紧、需求新旧动能转换、盈利分化加剧”的运行特征，冶炼酸凭借成本优势持续领跑，硫磺制酸受原料波动承压，头部企业依托一体化布局抢占先机，行业加速向大型化、绿色化、高端化转型。
1、价格走势：全年大幅飙升，区域分化显著
2025年硫酸价格呈“年初低位启动、全年震荡上行、年末高位企稳”的强势格局，整体涨幅惊人且区域、工艺价差显著。据行业监测数据，98%工业级硫酸全年均价从年初442.5元/吨攀升至年末937.5元/吨，累计涨幅达111.86%，实现价格翻倍，主流运行区间为420-950元/吨，最大振幅超126%。区域分化特征突出，西南地区依托磷肥刚需与冶炼酸产能优势，价格长期领跑全国，云南、贵州等地年末报价突破1000元/吨；华北、西北地区受化工需求疲软制约，价格相对承压，年末维持在850-900元/吨区间。工艺路线价差动态调整，上半年硫磺价格高位支撑硫磺酸报价，下半年冶炼酸凭借成本固化优势反超，98%冶炼酸均价较硫磺酸高出30-50元/吨，价差持续至年末。国际市场同步走强，中国硫酸FOB价格涨至75-83美元/吨，进一步为国内价格提供支撑。
2、供应端：产能结构优化，供应增长受限
2025年国内硫酸产能呈现“总量扩张、结构升级、区域集聚”的特征，供应增长幅度不及需求增量。全年新增产能1060万吨/年，扣除搬迁产能后实际净增910万吨/年，总产能突破1.38亿吨/年，实际产量达1.15亿吨，产能利用率提升至83.3%。从工艺结构看，新增产能集中于硫磺制酸与冶炼酸领域，其中硫磺制酸新增560万吨/年，占比61.54%，冶炼酸依托有色金属冶炼配套优势，产能占比提升至58%，硫铁矿制酸占比逐步收缩，石膏制酸及废酸再生等绿色工艺稳步发展。区域布局高度集中，华东、西南、华南三大区域合计产能占比超84%，西南地区依托磷矿资源与冶炼产业优势，产能占比提升至32%，成为核心生产板块。政策倒逼落后产能出清，新版《工业硫酸》国家标准与《产业结构调整指导目录》落地实施，30万吨/年以下硫磺制酸装置（电子级除外）、20万吨/年以下硫铁矿制酸装置被列为限制类，全年淘汰10万吨/年以下老旧产能约210万吨，行业集中度持续提升，CR10企业产量占比接近50%。
3、需求端：新旧动能转换，结构深度优化
2025年国内硫酸表观消费量达1.08亿吨，同比增长5.8%，需求结构呈现“传统领域稳基、新兴领域提速”的双重格局。传统农业领域仍是核心需求支撑，磷肥制造占总消费量的65%左右，受出口政策宽松与粮食安全需求拉动，磷酸一铵、磷酸二铵产能利用率维持在54%以上，为硫酸提供刚性需求底盘。化工领域需求韧性凸显，钛白粉行业产能利用率提升至76%，己内酰胺产能利用率维持在91%以上，两大领域合计占比超23%，成为重要需求支撑。新能源领域成为最大增长引擎，磷酸铁锂电池在动力与储能领域渗透率快速提升，带动硫酸需求爆发式增长，全年新能源领域用酸量同比增幅超40%，已成为消费增量核心来源；同时，印尼湿法镍冶炼项目大规模投产，间接拉动全球硫酸及原料需求，进一步强化供需紧平衡格局。出口市场表现亮眼，1-5月出口量达87万吨，同比增长6.5%，东南亚、非洲成为核心出口目的地，出口成为消化国内产能的补充渠道。
4、成本与竞争：原料联动显著，盈利分化加剧
成本端，不同工艺路线成本驱动逻辑差异显著，呈现“冶炼酸成本固化、硫磺酸成本波动”的特征。硫磺制酸受原料硫磺价格影响极大，硫磺占其生产成本的60%以上，2025年国际硫磺价格高位震荡，叠加海运成本波动，硫磺酸企业成本压力持续攀升，部分企业利润空间被挤压；冶炼酸作为有色金属冶炼副产品，成本与金属矿石价格深度绑定，2025年铜铅锌矿石价格坚挺，虽推高冶炼成本，但无需额外承担原料采购压力，成本优势显著。环保成本持续上升，硫酸生产污染物排放标准升级，企业尾气治理、酸雾回收等环保投入同比增加15%，进一步推高行业平均成本。竞争格局上，盈利分化明显：江西铜业、云南铜业等冶炼酸龙头，依托副产品优势与一体化布局，毛利率维持在20%以上；具备“磷-酸-肥”闭环的企业，硫酸自给率超90%，有效对冲成本波动；外购原料的中小型硫磺制酸企业，受原料涨价与环保压力双重挤压，部分时段陷入亏损，加速退出市场。
二、2026年中国硫酸市场展望
2026年中国硫酸市场将延续高位运行态势，供需紧平衡格局难改，价格中枢进一步上移，行业呈现“政策引导升级、需求结构优化、工艺路线博弈加剧”的特征。新能源需求持续放量与原料成本刚性支撑成为核心逻辑，行业集中度加速提升，绿色低碳与高端化转型成为主流方向。
1、价格走势：高位震荡，中枢上移
预计2026年硫酸价格整体维持高位震荡格局，价格中枢较2025年进一步上移，全年均价有望突破700元/吨，高点看向750-800元/吨。供应端，落后产能出清持续推进，新增产能增速趋缓，供应增长有限；成本端，金属矿石价格预计维持高位，冶炼酸成本支撑稳固，硫磺价格波动仍将影响硫磺酸定价，整体成本刚性较强。需求端，新能源领域需求爆发式增长成为核心支撑，全球磷酸铁锂材料需求或超400万吨，带动硫酸消费增量；秋季肥备货、钛白粉产能扩张将提供阶段性需求助力。综合预测，2026年98%工业级硫酸主流运行区间为650-850元/吨，一季度受春耕备肥需求拉动价格冲高，三季度随新能源需求旺季叠加秋季备货，价格再迎高点，区域价差仍将维持。
2、供需格局：供应增速趋缓，需求稳步扩张
供应端，2026年国内硫酸总产能预计突破1.4亿吨/年，新增产能主要来自冶炼酸配套项目，硫磺制酸产能增长受限，行业产能利用率维持在85%左右。绿色工艺加速渗透，冶炼烟气制酸占比提升至60%以上，废酸再生技术产业化应用率从30%提升至40%，山东裕龙岛等炼化项目配套废酸处理装置将新增年处理能力120万吨。区域布局进一步向资源地集聚，西南地区产能占比提升至35%以上，成为全国最大生产板块。需求端，全年需求量预计达1.12亿吨，同比增长3.7%，需求动能持续向新兴领域转移：新能源领域需求增速维持在35%以上，磷酸铁锂及湿法镍冶炼成为核心增量；农业领域需求稳步增长2%，磷肥出口政策与粮食安全需求提供刚性支撑；化工领域需求增长4%，钛白粉产能扩张至692万吨/年，带动用酸需求增量。出口市场持续扩容，预计全年出口量突破180万吨，东南亚市场需求仍是主要拉动因素。
3、竞争格局：龙头主导强化，高端博弈升级
2026年硫酸行业集中度将进一步提升，CR10占比有望突破55%，形成“冶炼酸龙头主导、一体化企业领跑、高端市场突破”的格局。江西铜业、云南铜业等冶炼酸龙头，凭借副产品成本优势与区域产能布局，持续挤占硫磺制酸市场份额；云天化、瓮福集团等磷化工龙头，依托“磷-酸-肥”闭环，强化内部供应稳定性，同时拓展新能源用酸市场。中小企业生存空间进一步压缩，10万吨/年以下老旧装置加速退出，部分企业转型为区域刚需配套商或高端产品服务商。高端市场成为竞争焦点，电子级硫酸需求年均增速达12%，兴发化工等龙头已建成G4级电子级硫酸生产线，纯度达金属杂质≤10ppb，逐步替代进口，高纯度硫酸较普通工业级溢价超40%，成为企业利润增长点。
4、政策与技术：政策倒逼转型，技术驱动升级
政策层面，环保与“双碳”政策持续加码，《硫酸行业规范条件》进一步收紧能耗与排放门槛，新建装置需配套高效余热回收与尾气治理系统，综合能耗不高于85千克标煤/吨酸；《工业硫酸绿色工厂评价规范》全面实施，推动企业绿色化改造，龙头企业研发投入强度提升至3.5%。国际贸易政策与地缘政治波动，仍将影响硫磺进口成本，间接作用于硫磺酸市场。技术层面，传统工艺持续优化，双接触法、低温位热能回收技术普及率提升，二氧化硫转化效率提高至99.9%；智能化生产技术加速应用，大型装置智能控制系统渗透率超80%，提升生产效率与产品稳定性；废酸回收、硫回收耦合碳捕集等绿色技术突破，推动行业降本减碳；电子级硫酸提纯技术迭代，逐步满足半导体、新能源电池等高端领域需求，进口替代进程加速。
三、总结与建议
2025年中国硫酸市场在供需共振与政策引导下，实现价格翻倍式上涨，行业结构加速优化，新旧需求动能完成阶段性转换。2026年市场延续高位运行格局，供需紧平衡态势难改，新能源需求与成本刚性成为核心支撑，行业向绿色化、高端化、集约化方向深度转型。对于行业参与者，冶炼酸龙头应巩固区域产能优势，拓展下游新能源客户，强化成本控制；一体化企业需完善产业链布局，兼顾传统与新兴需求，提升抗风险能力；中小企业需加快转型或退出，避免陷入成本与环保双重压力；下游企业应优化库存管理，绑定核心供应商，高端领域需提前布局电子级硫酸采购渠道。此外，需密切跟踪硫磺价格波动、新能源需求增速、环保政策调整及海外冶炼项目进展，有效防范市场波动与合规风险。
